החוזים העתידיים מאותתים על פתיחה מעורבת בוול סטריט

בקרב הישראליות צפויה להתגבר מגמת הדיווחים. ליפמן, ג'קדה, נובה, ומגל מערכות הן רק חלק מהמפרסמות. בוול סטריט מתעניינים ברכישה אפשרית של AOL על ידי מיקרוסופט
ליאור גוטליב |

החוזים העתידיים על בורסות וול סטריט מאותתים בשעה זו על פתיחה מעורבת ביום המסחר הפותח את השבוע. ברקע, ביום המסחר האחרון חתמו המדדים המובילים בבורסות התפוח הגדול את המסחר בעליות שערים. היום לא צפויים להתפרסם נתוני מאקרו.

נזכיר, ביום שישי התקשו המדדים לתפוס גובה לאחר פירסומם של נתונים מעורבים בנוגע לשוק העבודה - דו"ח המשרות החדשות של חודש אוקטובר רשם עליה של כחצי מן הצפוי בלבד, אך בצידו החיובי של המתרס, רמת האבטלה ירדה ב-0.1% לשיעור של 5%, ירידה ראשונה מזה מספר חודשים.

מדד הנאסד"ק יחל להיסחר ברמה של 2,169 נקודות, מדד הדאו ג'ונס יפתח ברמת 10,528 הנקודות.

בזירת הנפט, החוזים העתידיים על מחירי הזהב השחור נסחרים בשעה זו של המסחר בבורסת הסחורות בניו יורק בירידה של 1.24% מתחת לרף הפסיכולוגי של 60 דולר לחבית, לרמה של 59.83 דולר לחבית למסירה בדצמבר.

מניות מיקרוסופט ירכזו היום עניין רב. ברקע, מנכ"ל מיקרוסופט, סטיב באלמר, ישיק היום בסאן פרנסיסקו באירוע ההשקה הגדול ביותר של מיקרוסופט לשנה זו שלושה מוצרים חדשים: SQL Server 2005, Visual Studio 2005 ואת ה-BizTalk Server 2006. מיקרוסופט מוסרת כי השנה צפויים להתקיים 307 אירועי השקה ברחבי העולם, ב-89 מדינות וישתתפו בהם כ-190 אלף איש.

עוד נדווח על מיקרוסופט כי בעיתון הניו יורק טיימס מדווח כי מיקרוסופט עשוייה להיות אחת מהחברות המתמודדות על רכישת AOL מתאגיד טיים-וורנר. עם זאת, העסקה הולכת ומסתבכת ועלולה להפוך לפחות ופחות פשוטה ממה שקיוו בטיים וורנר.

ישראליות מעבר לים

מספר חברות ישראליות פרסמו היום את התוצאות הכספיות שלהן. מניות יצרנית ציוד הבדיקה לצגים שטוחים ולוחות PCB, אורבוטק ירכזו עניין רב. החברה דיווחה הבוקר על תוצאות הרבעון השלישי של השנה, תוך שהיא עוקפת את תחזיות האנליסטים בשוק.

הכנסות החברה הסתכמו ברבעון החולף ב-93.7 מיליון דולר מדובר בגידול של כ-13% לעומת הכנסות של 82.7 מיליון דולר ברבעון המקביל, אשתקד. האנליסטים צפו, כי אורבטוק תציג הכנסות של 92 מיליון דולר בלבד, כך שהיא הצליחה לעקוף את הצפי ב-1.7 מיליון דולר.

בשורה התחתונה רשמה החברה רווח נקי של 11.1 מיליון דולר, או 33 סנט למניה, צמיחה של 18% לעומת רווח נקי של 9.4 מיליון דולר או 29 סנט למניה ברבעון המקביל, אשתקד. ושוב, גם הפעם הצליחה אורבוטק לעקוף את הקונצנזוס בשווקים שעמד על רווח של 31 סנט למניה בלבד.

גם חברת תוכנות וחומרת הסליקה הישראלית, ליפמן, תגיע למבחן המשקיעים היום בוול סטריט. החברה פרסמה הבוקר את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של שנת 2005. הכנסות החברה ברבעון החולף הסתכמו ב-54.1 מיליון דולר, גידול של 21.6% בהשוואה להכנסות של 44.5 מיליון דולר ברבעון המקביל, אשתקד.

הגידול בהכנסות של החברה נבע מאיחוד תוצאות הפעילות של DIONE, כמו גם גידול במכירות בארה"ב ודרום אמריקה. בשורה התחתונה, רשמה החברה רווח הנקי שהסתכם ב-7.8 מיליון דולר או 28 סנט למניה, בהשוואה ל-9.6 מיליון דולר או 35 סנט למניה ברבעון השלישי של שנת 2004. מניות החברה קופצות בשעה זו באחד העם ב-3.65% תוך מחזור של כ-30 מיליון שקל.

עוד בקרב המדווחות נמצאת חברת מגל מערכות. הכנסות החברה ברבעון השלישי של 2005 הסתכמו ב-17.8 מיליוני דולרים, מדובר בגידול של 16.7% למקבילו אשתקד. בשורה התחתונה נרשם רווח מדולל למניה ברבעון השלישי של 2005, שהינו 6 סנט, בהשוואה לרווח מדולל של 8 סנט למניה ברבעון המקביל אשתקד.

גם חברת ג'קדה דיווחה על יציבות בתוצאות. החברה רשמה הכנסות בסך 5.5 מיליון דולר ברבעון - בהתאם לתקופה המקבילה. ההפסד של החברה הצטמצם ל-143 אלף דולר מול מעל למיליון דולר בעת המקבילה.

חברת נובה מכשירי מדידה דיווחה על גידול של 20% בהכנסות שלה ברבעון לסך של 9.2 מיליון דולר. החברה רשמה הפסד של 1 מיליון דולר - צמצום מול הפסד של 1.9 מיליון דולר בעת המקבילה.

מניות חברת הטלקום הפתח תקוואית אי.סי.איי טלקום (NASDAQ:ECIL) צפויות למשוך את תשומת לב המשקיעים. החברה השיקה היום את ShadeTree Management Suite, מוצר המאפשר לספקי שירותי פס רחב לפרוס בקלות שירותים ברשתות עסקיות ופרטיות בתקורה מינימלית.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

לבנון
צילום: Getty Images Israel

לבנון בין משבר לתקווה: כלכלה קורסת, רפורמות מתחילות והשקעות זרות חוזרות

בורסת לבנון, מהעתיקות במזרח התיכון מאז 1920, מציגה תמונה עגומה: מדד BLOM צנח ב-23% בשנה האחרונה. המדד משקף משבר כלכלי עמוק המשפיע על כל תחומי החיים, אך לצד התמונה האפלה צומחים גם סימני תקווה ראשונים.

רן קידר |
נושאים בכתבה לבנון

בורסת ביירות, שהוקמה ב-1920 ואחת הוותיקות במזרח התיכון, היא בורסה במלחמה. המלחמה של ישראל בחיזבאללה וחוסר היכולת של לבנון להשתלט על ארגון הטרור מייצר אי וודאות גם לגבי ההמשך. המלחמה פגעה בכלכלה, הגדילה את אי הוודאות, אבל גם קודם הכלכלה הלבנונית היתה בקריסה ונשענה על לבנונים בחו"ל שמעבירים כספים לבני המשפחה. 

מדד BLOM של המניות הנרכזיות בבורסה ירד בכ-23% ב-2025, ועמד על 1,888 נקודות בסוף דצמבר, וזאת על רקע משבר פיננסי מתמשך שהחל ב-2019 והוביל לאובדן 40% מהתמ"ג. הבנקים איבדו מעל 72 מיליארד דולר. עם זאת, יש קצת סימני התאוששות לאחר הפסקת האש בנובמבר 2024 והקמת ממשלה חדשה בתחילת 2025, עם צמיחה צפויה של 3.5%-4.7% בתמ"ג.

הממשלה קידמה רפורמות בעיקר בבנקאות, לצד צעדים תקציביים לקיצוץ הוצאות, רפורמת מסים ושקיפות. הבנק העולמי מציין כי לבנון לקראת תקציב מאוזן, גירעון חשבון שוטף 15% ואינפלציה של 15%. אלו לא נתונים טובים, אבל מעודדים לעומת העבר.

הירידות בבורסה מבטאות את המצב - תוצאות חלשות על רקע משבר קשה. מדד CLFI (מדד מניות הפיננסים) ירד מ-983 ל-791, כ-20% מהשיא; CLCI (בנייה) מ-6,679 ל-4,365 נקודות. השאלה מה יהיה בהמשך? המצב הביטחוני עדיין מתוח: הפסקת אש מחייבת פירוק חיזבאללה מדרום לליטני עד סוף 2025, אך זה לא קורה, וישראל מגיבה. אם לבנון לא תצליח להשתלט על חיזבאללה, התקיפות במרכז לבנון ובירות יכולות לחזור.

בשנה האחרונה יש התאוששות בתיירות שעלתה בכ-20%  עם 2.8 מיליון מבקרים. במקביל, מדינות מפרץ בשיחות עם הממשל על סיוע וזרם ההשקעות הזרות עלה ב-50% ל-1.45 מיליארד דולר


מהו מצב מדד BLOM נכון לסוף דצמבר 2025?