דראגי לא רואה הורדת ריבית נוספת? בגולדמן זאקס לא מתרשמים
במסיבת העיתונאים אתמול יו"ר הבנק המרכזי באירופה מריו דראגי טען כי אינו רואה סיבה להורדות ריבית נוספת ביבשת אירופה והזכיר כי ציפיות האינפלציה ירדו לכדי 0.2% בשנה הנוכחית. נזכיר כי דבריו נאמרו לאחר שהודיע על כך שהריבית ביבשת הופכת שלילית לכדי 0.4% והתוכנית להקלה כמותית תגדל ב-20 מיליארד יורו מה-60 מיליארד יורו הנוכחיים ובתוך כך תכלול רכישה של אג"ח קונצרני. השוק התמקד בעיקר בדבריו הראשונים של דראגי ושלח את שוק המניות באירופה לירידות חדות לעלייה חדה ביורו עד לכדי שווי של 1.12 דולר. הבוקר בסקירת שוק של בנק ההשקעות גולדמן זאקס, טען האחרון כי מוטב למשקיעים להתמקד בפעולותיו של דראגי ופחות בדבריו. מתוך כך חוזים בבנק כי בשנה הקרובה הדולר יעלה לשווי של אחד מול אחד אל מול היורו. בבנק גם לא מאמינים מדי בכנות דבריו של דראגי "אחרי הכל, הבנק המרכזי הפתיע בפעולותיו וכמו שקרה כבר בעבר (יוני 2014) הוא עשוי להוריד שוב את הריבית". כך נכתב בסקירה. ביוני 2014 זו הפעם הראשונה שבה הבנק המרכזי הפך לראשונה את הריבית לשלילית. היורו יורד היום אל מול הדולר בשווי של 0.25%. בתוך כך היורו מגיע לכדי שווי של 1.082 דולר. בראייה לאחור, לטענת גודלמן זאקס, הראלי ביורו הופיע אתמול לנוכח העובדה שהמשקיעים הבינו כי ככל הנראה הבנק המרכזי סיים את התחמושת וזו פעולתו האחרונה. לחיזוק הכלכלה. עתה ימתין הוא להתפתחויות בעיקר פוליטיות.
"שער הדולר ימשיך לרדת" - ומה צופה הכלכלן הבכיר לשוק המניות?
איפה יהיה ה-S&P 500 עוד שנה, מה מחיר היעד לזהב, ובאיזו אסטרטגיה ממליץ UBS ללקוחות שלו לפעול?
שער הדולר בנק UBS השוויצרי פרסם תחזית להיחלשות שער הדולר. הבנק צופה שהמטבע ייחלש משמעותית מול המטבעות המרכזיים בחודשים הקרובים ובשנה הקרובה. לפי התחזית החדשה, שנה מהיום צפוי הדולר לרדת מול היורו משער של 1.17 כיום עד ל-1.23 ומול הפרנק השוויצרי מ-0.79 ל-0.76. "אנו ממשיכים לראות את הדולר האמריקני כלא אטרקטיבי", כותב מארק האפלה, ראש אגף ההשקעות הגלובלי ב-UBS, במכתב החודשי של הבנק. "ומצפים להמשך היחלשותו".
גם בישראל נרשמה היחלשות ניכרת של הדולר מול המטבע המקומי. מאז תחילת אפריל ועד עכשיו, צנח שער הדולר מול השקל
מכ-3.80 שקלים לרמה של כ-3.35 שקלים בלבד ירידה של כ־13% בתוך פחות משלושה חודשים. זו תנועה חדה שאמנם נזקפת גם לגורמים מקומיים שתרמו להתחזקות השקל כמו הנצחון המכריע במערכה מול איראן אבל נוסף לכך גם על הלך הרוח הגלובלי של התרחקות מהמטבע האמריקני.
הערכה הזאת מתבססת על שילוב של גורמים כלכליים ופוליטיים שצפויים ללחוץ על המטבע האמריקני. "עצמאותו של הפדרל ריזרב חזרה להיות במוקד תשומת הלב של המשקיעים. אנו מאמינים שחששות כאלה מוסיפים למכשולים העומדים בפני הדולר האמריקני", מוסיף האפלה.
הבנק מציין שהדולר כבר הגיב לחששות באופן חלקי - כאשר היו הערכות שטראמפ יפטר את פאוול, הדולר ירד ב-1%. החולשה בדולר נובעת גם מהגירעון הגדול של ארה"ב. בבנק מסבירים כי "בהתחשב בגירעונות הכפולים של ארה"ב, הן הפיסקליים והן של החשבון השוטף, היא מסתמכת על קנייה זרה של דולרים כדי לשמור על יציבות הדולר ותשואות האג"ח. עצמאות הבנק המרכזי מספקת למשקיעים מעבר לים תחושת ביטחון, אבל אם התחושה הזו תתערער בגלל אובדן עצמאותו של הבנק המרכזי, תהיה פגיעה ביציבות ובערך של המטבע האמריקאי".
- הבנקים זינקו בכ-6%, הפניקס זינקה 7%; סאפיינס ב-24%
- סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלק מהלחץ על הדולר צפוי להגיע מירידות ריבית. "התרחיש הבסיסי שלנו הוא הפחתה של 100 נקודות בסיס במהלך השנה הקרובה", כותבים הכלכלנים, "אמנם אנו מצפים שהכלכלה האמריקנית תחזיק מעמד יחסית טוב מול המכסים, אבל הצמיחה עדיין צפויה להישאר מתחת למגמה הקודמת, ואנו מאמינים שהפד ככל הנראה יתעלם מעלייה חד-פעמית באינפלציה ממכסים".
