הדה-דולריזציה תופסת תאוצה, היואן הסיני בשיא של שנתיים

הנפילה החופשית בערכו של הדולר בעולם ממשיכה גם הערב. האינדקס דולר (סימול:DXY) מאבד כעת כ-0.6% ונסחר בשפל של 3 שנים, ומשלים ירידה של 13% מהשיא שקבע בתחילת 2017. מול השקל נסחר המטבע האמריקני ברמה של 3.39 שקלים.

על פניו, נראה כי כל הסיבות שהדולר יפרוץ השנה כבר פה: הפרשי הריביות בין ארה"ב לשאר העולם רק התגברו, רפורמת המס הגדולה בעשורים האחרונים אושרה בחודש שעבר, והצמיחה נראית יציבה. נראה הערב כי הסיפור הוא יותר פוליטי, כאשר המלחמה הכלכלית בין סין לארה"ב עולה שלב, דבר המשפיע כבר על מספר מקבלי החלטות במדינות אחרות.

הדולר אינדקס הערב: שפל של 3 שנים, ונראה כי הדרך למטה סלולה.   הממשל בסין מקדם בחודשים האחרונים יצירת מסחר בנפט על בסיס יואן, מהלך שעשוי להוריד את השליטה של הדולר כמטבע העיקרי בעולם. בשבוע שעבר נפגשו יו"ר הבנק המרכזי בסין ושר האוצר הסעודי, ככל הנראה במטרה לסגור את הפרטים האחרונים לקראת ההשקה בהמשך החודש.

נזכיר כי בשנת 1973 חתמו ארה"ב וערב הסעודית על הסכם לפיו כל עסקאות הנפט מערב הסעודית יעשו רק באמצעות שימוש בדולרים אמריקאים. כל מדינות העולם נאלצו לישר אז קו עם הסכם זה והצטרפו לאותה מערכת הידועה בכינויה עד היום כ"פטרו דולר". הסכם זה אפשר לארה"ב להפוך, דה פאקטו, למעצמה ששולטת בכמעט כל כלכלות העולם. נציין כי סין הפכה בשנים האחרונות ליבואנית מספר אחת בעולם של נפט עם ייבוא של מעל 7.6 מיליון חביות ביום, ולכן למהלך כזה יש סבירות גדולה להצלחה. מספר מדינות המתנגדות למשטר האמריקני כמו רוסיה ואיראן הודיעו כבר כי הן מברכות על המהלך ויצטרפו אליו.

• אלקטריאון זינקה ב-13%, ארית נפלה ב-6.4%; הבנקים ירדו ב-1.3%
• סגירה מעורבת במדדים; הבנקים עלו ב-0.3%, נאוויטס ב-4%

ובתוך כך, נראה כי הכוח של סין במאבק ממשיך להתחזק, היום דווח כי הבנק המרכזי של גרמניה החליט לכלול את היואן הסיני ברזרבות מט"ח שלו. המשך שינויים בהרכב הרזבות מט"ח של הבנקים המרכזיים (רוב הרזרבות מוחזקות היום בדולרים), עשוי ליצור עודף עצום של דולרים בשווקים.

כל זה מתרחש בתזמון הגרוע ביותר לחוב האמריקני. רפורמת המס שאושרה בחודש שעבר צפויה להגדיל את הגרעון הממשלתי של ארה"ב בכ-1.5 טריליון דולר בעשור הקרוב, ולהפעיל לחץ נוסף על המטבע. עלייה בתשואות האג"ח האמריקני במצב שהדולר מאבד מההגמוניה שלו בתור המטבע העולמי עשויה להוביל את ארה"ב לסחרור אינפלציוני חסר תקדים.