סין מאיימת: "מוכנים לכל מלחמה עם ארה"ב"

המתיחות בין המעצמות מחריפה לאחר גל מחודש של מכסים והאשמות הדדיות

אביחי טדסה | (6)

העימות הכלכלי והפוליטי בין ארצות הברית לסין מעלה הילוך נוסף, כשסין משגרת איום מפורש כלפי וושינגטון ומצהירה כי היא מוכנה להתמודד עם כל סוג של עימות - ממלחמת סחר ועד עימותים בתחומים אחרים. בהודעה רשמית שפרסמה שגרירות סין בארה"ב נכתב: "אם מלחמה זה מה שארה"ב רוצה - בין אם מדובר במלחמת מכסים, מלחמת סחר או כל סוג אחר של מלחמה - אנחנו מוכנים להילחם עד הסוף". הדברים מגיעים לאחר שממשל טראמפ החמיר את הלחץ הכלכלי על סין והטיל מכסים חדשים של 10% על יבוא סיני, שהצטברו ל-20% בתוך כחודש בלבד.


מלחמה כלכלית מתגלגלת 


התגובה הסינית למכסים לא איחרה לבוא, ובייג'ינג הודיעה על מכסים נגדיים בשיעור של עד 15% על סחורות אמריקאיות, אשר ייכנסו לתוקף ב-10 במרץ, לצד הגבלות חדשות על יצוא לחברות אמריקאיות נבחרות. לדברי מומחים, סין בחרה במכוון לפגוע ביצוא החקלאי של ארה"ב, במטרה להפעיל לחץ פוליטי על טראמפ דרך ציבור החקלאים – קהל יעד מרכזי של המפלגה הרפובליקנית. בין היתר, הוטלו מכסים על סויה, אחד מענפי הייצוא הגדולים ביותר של ארה"ב לסין, מהלך שעשוי להזכיר את המאבק הקודם בין שתי המדינות שהוביל את הסינים לחפש ספקיות חלופיות כמו ברזיל וארגנטינה.


אזהרות הדדיות והמשך ההסלמה


על רקע המתיחות, שר ההגנה האמריקאי הבהיר כי ארה"ב אמנם אינה מחפשת עימות צבאי, אך ערוכה לכל תרחיש. "אנחנו חיים בעולם מסוכן מול מדינות חזקות עם אידיאולוגיה שונה מאוד", אמר. במקביל, סין ממשיכה לדחות את ההאשמות האמריקאיות בנוגע למעורבותה בהפצת הפנטניל - הסיבה הרשמית למכסים החדשים - ומכנה אותן "תירוץ קלוש". בתוך כך, סין הכריזה השבוע כי תגדיל את תקציב הביטחון שלה ב-7.2% במהלך השנה הקרובה, על רקע ההחרפה בעימות עם ארה"ב והשאיפה "לשמור על ביטחון המדינה". בזמן שהממשל הסיני ממשיך בהצגת תוכניות כלכליות לשנה הקרובה במסגרת כנס חשוב בבייג'ינג, החשש מפני נתק כלכלי עמוק ומתמשך בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם הולך וגובר.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    סין אוכלת את ארהב בלי מלח טראמפ נובח נובח בסוף יקבל ביס (ל"ת)
    אנונימי 06/03/2025 11:00
    הגב לתגובה זו
  • אנונימי 06/03/2025 13:49
    הגב לתגובה זו
    תבדוק מהו תקציב הביטחון של ארהב לעומת סין ואז תבין את סדרי הגודל.הצבא הסיני עוצמתי בזה אין ספק אך לא כשמשווים אותו לצבא ארהב.
  • 2.
    טראמפ 06/03/2025 10:51
    הגב לתגובה זו
    מתעסק עם כל העולם רק כדי להראות נוכחות
  • 1.
    טראמפ חושב שהוא מלך העולם (ל"ת)
    אנונימי 06/03/2025 10:49
    הגב לתגובה זו
  • והוא צודק (ל"ת)
    אריק 06/03/2025 10:57
    הגב לתגובה זו
  • והוא צודק (ל"ת)
    אריק 06/03/2025 10:56
    הגב לתגובה זו
אנטליה טורקיה (AI)אנטליה טורקיה (AI)

קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון

אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה;  מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים;  1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג

עמית בר |
נושאים בכתבה תיירות טורקיה

ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.

המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.

וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים. 

המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות

הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.

אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.

הווארד מרקס (X)הווארד מרקס (X)
מעבר לים

מה עושים כשהשוק יקר? ההמלצה של מנהל קרן הגידור המוערך

עם מכפיל רווח עתידי של 23 ומכפיל מכירות של 3.3, שיא כל הזמנים השוק נראה יקר, מה ממליץ מנהל קרן הגידור הווארד מארקס לעשות במצב כזה?
גיא טל |

הורדת הריבית מתקרבת בצעדי ענק

בינתיים הכל מתקדם לפי הציפיות. אחרי נתון ה-PCE גם דו"ח התעסוקה יצא בדיוק בטווח ה"נכון" להורדת ריבית – חלש עם 22 אלף משרות חדשות בלבד, כשהאבטלה מטפסת ל-4.3%, והעליה בשכר השעתי מתמתנת. כלומר בדיוק הנתונים הנכונים המצדיקים, שוב, הורדת ריבית מצד מצד שוק העבודה. השבוע התפרסם העדכון השנתי של מספר המשרות שנוספו למשק האמריקאי והוסיף שמן למדורה. כזכור, העדכון שבוצע לפני שנה מחק יותר מ-800 אלף משרות לעומת מה שדווח קודם, ויצר את הזעזוע הראשוני שהחל את כדור השלק שבסופו של דבר גם הביא לפיטורי מנהלת הלמ"ס לאחרונה. העדכון הנוכחי הוא ל-12 החודשים עד מרץ 2025, כלומר עד שלושה חודשים לתוך ממשל טראמפ, הצביע על מחיקה חסרת תקדים של מעל 900 אלף משרות. סך הכל הנתונים המעודכנים והמדוייקים יותר מעידים על 1.7 מיליון משרות פחות ממה שהוערך בהתחלה, רובם, אגב, מתקופת ממשל ביידן. ייתכן מאד שאילו היו יודעים נתוני האמת פאוול לא היה מפסיק את הורדות הריבית מיד לאחר הבחירות. 

נתונים מתחומים נוספים תומכים אף הם בהורדת ריבית. כך לדוגמה נתוני הייצור שיורדים זה החודש השישי ברציפות. למעשה החלו כבר דיונים בשאלה האם הפד' יוריד את הריבית ב-0.5%. הסיכויים בחוזים העתידיים מטפסים כבר למעל 10% ובשוקי ההימורים (פולימארקט) זה כבר מעל 20%, אך עדיין זה נראה כמו אפשרות פחות סבירה. יחד עם זאת השוק כבר מתמחר 3 הורדות ריבית השנה, והורדה של אחוז שלם בשנה הקרובה.

נתון אחד חשוב עדיין צפוי להתפרסם לפני החלטת הריבית – מדדי המחירים (לצרכן וליצרן, באופן יוצא דופן יתפרסם מדד המחירים ליצרן לפני מדד המחירים לצרכן). נראה שגם עליה קלה מעל הציפיות באינפלציה לא תשנה את מהלך העניינים כרגע. רק הפתעה משמעותית יכולה לשנות את פני הדברים.נתון מזעזע במיוחד עלול לקדם את הדרישה להורדת ריבית של חצי אחוז.

מה עושים כשהשוק יקר? ההמלצה של מנהל קרן הגידור

בשוק האג"ח נראה שכבר החליטו שתהיה הורדת ריבית, ויותר מאחת. תשואות האג"ח יורדות בחדות כמה ימים ברציפות, והבאנצ'מארק – האג"ח ל-10 שנים – מתקרב לרף של 4%. שוק המניות אוהב את ההתפתחות הזו, למרות שהיא גם משקפת את החולשה היחסית בכלכלה, וירידת התשואות מספקת דלק נוסף לעליות. הראה ששום דבר לא עוצר את דהירת השוורים בוול סטריט.  אנחנו נמצאים בגבהים ששוב מתחילים להראות לעיתים לא רציונליים, ושוב שיא שובר שיא. מתחילת השנה ה- SP 500 שבר את שיא כל הזמנים  מעל 20 פעמים, וזאת לאחר שזה קרה מעל 40 פעמים בשנת 2024. גם שנת 2023 הייתה שורית. האם הגיע זמן למכור? אני אף פעם לא מתיימר לדעת את התשובה לשאלה מה יעשה השוק בטווח הקצר, אבל חשוב לציין שבשנים האחרונות האסטרטגיה של "קנה בירידות" עבדה כל פעם מחדש, והאסטרטגיה של "למכור כשהשוק יקר" לא עבדה כמעט אף פעם. יחד עם זאת, כל בועה מתנפחת ומתנפחת עד שהיא מתפוצצת, וזה יכול לקחת כמה שנים. דוגמה להתפוצצות אפשרית ראינו רק באפריל האחרון עם ההודעה על "יום השחרור" ששחררה הרבה משקיעים מהכסף שלהם, אך זו הייתה אפיזודה זמנית מאד כשהשוק חזר לזנק תוך זמן קצר.


הווארד מארקס הוא מנהל קרן הגידור אוקטרי קאפיטל, ואחד המשקיעים המוערכים בוול סטריט. הוא פרסם מאמר למשקיעי קרן הגידור שלו שנקרא "חישוב הערך" בו הוא שוטח את השקפתו בעניין ההבדל בין הערך הפנימי של נכס שנובע מהיכולת שלו לייצר רווחים בהווה ובעתיד, וערך השוק שנובע מהערכת השוק לגבי זה. לא רעיון חדשני במיוחד, והוא מבוסס על הגישה של השקעת ערך שפותחה על ידי בנג'מין גראהם ושוכללה על ידי וורן באפט ואחרים.