רון אייכל: "פגיעה בצמיחה בארה"ב, אך הדו"חות ימשיכו לתמוך בשווקים"

קצב ההתאוששות של הכלכלה האמריקנית האט במקצת והצמיחה ברבעונים הקרובים צפוייה להיות נמוכה יחסית, אך עם זאת הכלכלה האמריקנית והעולמית אינן נמצאות בפני מיתון נוסף, כך מעריך רון אייכל, הכלכלן הראשי במיטב.

אייכל התייחס בסקירה לנתונים שפורסמו בארצות הברית בשבוע שעבר, בין השאר לנתוני מכירות הקמעונאיות, הייצור התעשייתי ומדד אמון הצרכנים, שמעידים על האטה במומנטום ההתאוששות. "נתונים אלה מספקים עדות ברורה לכך שנרשמה פגיעה אמיתית בקצב הצמיחה של המשק האמריקני, בעקבות המשבר האירופי", כתב אייכל והוסיף כי "ככל הנראה קצב הצמיחה ברבע השני ואולי גם השלישי יהיה נמוך מאשר היה ברבע הראשון".

עם זאת, אייכל מציין כי עדיין לא מדובר בחזרה להאטה כלכלית, תוך ציון מדדי ה-ISM למגזרי הייצור והשירותים, שעדיין נמצאים מעל ל-50 נקודות, רמה המעידה על התרחבות. "אנו לא רואים בנתונים אלו שינוי מגמה של 180 מעלות במשק האמריקני והעולמי".

בנוסף, בשבוע שעבר נפתחה עונת הדו"חות בוול סטריט, כאשר עד כה היא נראית חיובית. 5 חברות הדאו ג'ונס שדיווחו עד כה עקפו את הציפיות ב-29% בממוצע ואילו 23 חברות מדד ה-S&P 500 הראו שורת רווח הגבוהה ב-26% מההערכות המוקדמות. "אין ספק כי התוצאות בהחלט היו מעודדות", סוקר אייכל, "עם זאת, בשורת ההכנסות, לעומת הרבע המקביל, הייתה לעיתים אכזבה, כפי שהיה במקרה של ג'נרל אלקטריק ובנק אוף אמריקה".

בראייה לעתיד אייכל מעריך כי תוצאות החברות ימשיכו להעניק רוח גבית. "להערכתינו, עונת הדוחות הכספיים תמשיך לתמוך בשווקים", ציין. בשבוע הקרוב אנו צפויים לראות, בין השאר, את תוצאות חברות מיקרוסופט, IBM, קוקה קולה, 3M, וקטרפילר.