גליה מאור על ועדת בכר: "אי אפשר להשיב את הגלגל לאחור. צריך להגביר את הפיקוח"
על רקע הסערה בשווקים הפיננסים בעולם ובארץ, הכותרות בנוגע לתוכנית ההאצה של משרד האוצר ואיום ההסתדרות להשבית את המשק אם משרד האוצר לא יספק רשת בטחון לחוסכים לטווח הארוך, דיברה היום מנכ"לית בנק לאומי, גליה מאור, בכנס החסכון הפנסיוני, בנוגע להתפתחויות האחרונות.
"לו נפגשנו כאן לפני שנה, סביר להניח שאף אחד לא היה חוזה את עצמת המשבר הכלכלי הגלובאלי שאנחנו חווים. היום כבר ברור לכולנו: המשבר הזה הוא משבר פיננסי אדיר ממדים, פגיעתו בכל מקום על פני הגלובוס, והוא מתפתח והופך למשבר כלכלי-ריאלי גלובאלי, בעצמה שלא נחוותה כבר עשרות רבות של שנים.
לאף אחד כבר אין ספק ששנת 2009 תהיה שנת מיתון של ממש עבור המדינות המובילות את כלכלת העולם, מלווה בירידה של התוצר ועלייה משמעותית בשיעור האבטלה, בקשיים כלכליים של משקי הבית ובגידול בהיקפי פשיטות הרגל של חברות. מצוקה זו תיתן אותותיה גם במדינות המתעוררות ובמדינות מזרח אירופה", אומר מאור.
שורשי המשבר הגלובאלי קשורים ישירות לנושא הכנס שלנו ונטועים בבעיה כלכלית בסיסית למדי: חסכונות הציבור, או נכון יותר: היעדר חסכון במדינות שונות.
על רקע מיעוט החיסכון, הגיעה ארה"ב למצב קיצוני שבו כשלושה רבעים מן ההשקעה נטו בנכסים קבועים מומנה באמצעות מקורות חיצוניים, תוך יצירת תלות רבה במדינות אחרות, ובפרט במדינות דרום מזרח אסיה ומדינות המפיקות נפט, כמקור המימון לפיתוחה הכלכלי. חוסר איזון זה, שלא ניתן היה להתמיד בו לאורך זמן, הוא הבסיס שהוביל בהמשך הדרך לשורה ארוכה של כשלים כלכליים ופיננסיים. התפתחויות שליליות כאלה אנו רוצים וחייבם למנוע אצלנו, אומרת מאור.
המשבר העולמי מצא את המשק הישראלי עם תנאי רקע כלכליים ופיננסיים טובים יחסית, כגון חשבונות חוץ איתנים, "מנועי צמיחה" מקומיים, היעדר "בועות" בשוקי הנכסים, שמרנות במערכת הבנקאית ומדיניות כלכלית המצויה על הנתיב הנכון. שיעור החיסכון של משקי הבית במדינת ישראל הוא חיובי וגבוה יחסית, והוא דומה למדינות מפותחות ויציבות מבחינה כלכלית כמו שוויץ, גרמניה וצרפת.
אבל, סימני ההאטה הגיעו גם אלינו. על-פי כלכלני לאומי: בישראל, אנו צופים צמיחה של כ-2%, שמשמעותה היא שרמת התוצר לנפש תשמר בשנת 2009. זאת בהשוואה להתכווצות של ממש בתוצר של המדינות המפותחות. יחד עם זאת, התבשרנו בסוף השבוע האחרון כי בנק ישראל כבר הוריד את התחזית שלו ל-1.5%, וברור כי שיעור הצמיחה המתון מאוד הזה אינו צפוי להספיק על מנת למנוע עלייה בשיעור האבטלה.
על רקע תיאור ההידרדרות בארה"ב, והשינוי במגמת ההתפתחות במשק הישראלי, נהירה לכולנו חשיבותו ונחיצותו של שיעור חיסכון גבוה. על המדינה, כל מדינה, לעודד את החיסכון, ובעיקר את החיסכון ארוך הטווח, זאת בשל היותו קריטי הן ברמה המאקרו-כלכלית והן מבחינה חברתית - ברמת הפרט, אומרת מאור.
"אני יודעת, כולכם ממתינים שאתייחס למסקנות ועדת בכר ולפגיעתן בבנקים, עם התייחסות אקטואלית בסגנון: "מה היה קורה אילו" ועל כך שכדאי להחזיר את הקופות והקרנות לידי הבנקים... ובכן, אין לי כוונה לעשות זאת. את הנעשה אין להשיב. עם כל המחלוקות ועל אף הקשיים, עלינו להביט קדימה ולשאול כל העת: מה עלינו לעשות כדי להגן בדרך האפקטיבית ביותר על חסכונות הציבור וכדי לגרום לכך שרווחת הציבור תשתפר על פני זמן.
יחד עם זאת, ובהמשך לדברי קודם, המשבר חשף בעייתיות רבה בתשתית לתחום החיסכון ארוך הטווח ובראייה קדימה, עלינו לבחון בעיות אלה ולספק להן פתרונות: על מנת לענות על התנאי ההכרחי הראשון, של "ייצור" מכשירי חיסכון נאותים, חייבים לחזק את התשתית בתחום זה, באמצעות התייחסות מעשית למגוון היבטים ובהם הגברת הפיקוח על השחקנים השונים, הקמת
מנגנונים להערכת סיכוני אשראי ודרישה לביטחונות בדומה לקיים בבנקים,
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
