לאומי: המדדים יתקשו לרשום תשואות נאות כמו בשנים האחרונות
כלכלני בנק לאומי מציינים בסקירתם השבועית את הארועים והגורמים אשר השפיעו על המסחר בבורסה התל אביבית בשבוע החולף ואת הארועים המרכזיים אשר צפויים להשפיע על המסחר בשבוע הקרוב
כלכלני הבנק מתחילים את סקירתם בכך שהם מציינים, כי שבוע המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין במגמה מעורבת שתחילתה וסופה בירידות על רקע המגמה השלילית מעבר לים. באמצע השבוע, עת נפתחה השנה החדשה והבורסות בחו"ל היו בחופשה, רשמו המדדים המקומיים עליות.
אפריקה, וריפון וריטליקס
בין מניות המעו"ף שריכזו עניין ותרמו לירידות במדד במהלך השבוע החולף ניתן לציין את אפריקה ווריפון. זו הראשונה רשמה ירידות על רקע אי הוודאות שנוצרה בעקבות דיווחים בתקשורת לגבי עזיבתו של לב לבייב ללונדון. השנייה שרק לפני כחודש הודיעה כי עקב שערוך שגוי של מלאים תידרש לתקן את דוחותיה משלושת הרבעונים האחרונים, דחתה השבוע את מועד פרסום דוחותיה המתוקנים. בתגובה רשמה המנייה ירידה של כ- 18% בשלושת הימים האחרונים של השבוע. מניית טכנולוגיה נוספת שריכזה עניין רב וירדה בחדות הינה ריטליקס. החברה פרסמה אזהרת רווח ומנייתה צנחה בכ-16%.
עדכון הרכב המדדים
ביום שני התקיים מסחר הנעילה במדדים לקראת עדכון הרכבם החדש שבוצע ביום שלישי. בין השינויים הבולטים נמצאות שתי חברות הביטוח הראל השקעות ומגדל ביטוח. הראשונה יצאה מן המעו"ף והצטרפה למדד ת"א 75 בשל היותה בעלת שווי השוק הנמוך ביותר במדד ובכך חזר המעו"ף למימדיו הרגילים ומונה כעת 25 מניות. השנייה יצאה מת"א 75 ומעתה תסחר במדד היתר 120 על רקע אחזקות ציבור נמוכות מן הנדרש במדדים המובילים. נציין כי בקרב המניות שנכנסו למדד ת"א 75 לא ניתן להצביע על מגמה אחידה אך בכל המניות שיצאו הפעם מן המדד, נרשמו ירידות שערים ביום הנעילה ועליות ביום שלמחרת.
נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה
הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה השבוע אומדנים מוקדמים לחשבונות הלאומיים לשנת 2007. האומדנים מצביעים על צמיחה חזקה בשיעור של 5.3% בתמ"ג, בדומה לעליות בתוצר בשלוש השנים האחרונות ועלייה בתוצר העסקי בשיעור של 6.3%. התוצר המקומי הגולמי לנפש עלה בשנה זו ב-3.5% בהמשך לעלייה של 3.4% בשנת 2006 ובהשוואה לעלייה ממוצעת של 2% במדינות ה- OECD השנה. ההוצאה לצריכה פרטית גדלה ב- 7.2% ובנטרול שיעור עליית המחירים צמחה בשיעור דומה לזה שנרשם בשנת 2006. הצריכה הפרטית צפויה להמשיך ולתמוך בצמיחת המשק גם בשנה החדשה.
הצמיחה הנאה בשנה שעברה לא הרשימה, כנראה, את בנק ההשקעות Citi שפרסם בתחילת השבוע סקירה לקראת שנת 2008. בבנק ממליצים להתמקד בשווקים מתעוררים אך לא בישראל. כך הורדה המלצת הבנק למשק הישראלי ל"תשואת חסר". הבנק נימק הורדה זו בהפיכת השוק הישראלי לדפנסיבי יותר במחצית השנייה של השנה ובחשיפתו הגבוהה של המשק הישראלי לזה האמריקאי, הצפוי לסבול מהאטה בשנה הקרובה.
תוכניות להנפקת הבורסה בתל אביב
השבוע פורסמו בתקשורת ידיעות בדבר תוכניות להנפקת בורסת ת"א. תהליך כזה מתקיים ברבות מן הבורסות בעולם ואף מביא בשנים האחרונות לקונסולידציה. הנפקת הבורסה תהפוך אותה לתאגיד למטרת רווח ותביא לשכלולה וייעולה וכן תאפשר לה להתחרות טוב יותר מול הבורסות בחו"ל על החברות הישראליות, שבשל תנאים מקלים להם הן זוכות בבורסות אחרות בעולם החלו להנפיק שם בשנים האחרונות. נציין כי על מנת לבצע את ההנפקה תצטרך הבורסה להביא לשינוי במעמדה החוקי, שכן במעמדה הנוכחי הבורסה אינה יכולה לחלק את רווחיה לבעלי המניות.
מבט לעתיד
להערכת כלכלני לאומי, בשל ההאטה הצפויה בצמיחה העולמית העלולה להשפיע על ביצועי הפירמות ובשל מחירי השיא של חומרי הגלם, צפויה התנודתיות להמשך והמסחר בשוק המקומי יושפע בעיקר מן המגמה מעבר לים. כמו כן נראה כי ב- 2008 יתקשו המדדים לרשום תשואות דומות לאלו שהושגו בשנים האחרונות. בתוך כך ממליצים בלאומי על התמקדות בהחזקת מניות ערך של חברות יציבות ורווחיות, בעלות מדיניות חלוקת דיבידנד וכן על רכישת הגנות מתאימות.
