"העתיד לא נמצא בגידול קנאביס - כל העולם מגדל קנאביס; העתיד נמצא בידע"
שוק הקנאביס הוא שוק מורכב. ראשית מדובר בתחום חדש יחסית בכל העולם ומשכך הוא מוטה רגולציה. ובארץ ביתר שאת. חברות הקנאביס נאלצות להתמודד עם בלאגן רגולטורי לגבי השיווק של המוצר למטופלים בארץ, וגם בייצוא יש אסדרה נוספת, שבימים אלה ממש צפויה להתפרסם. מעבר לכך, לכל מדינה יש חוקים משלה בתחום, מה שמסבך עוד יותר את המצב.
אחת מהחברות המשמעותיות בשוק המקומי היא חברת פארקמוקן, שעד לפני מספר חודשים בכלל נקראה מדיקל קומפרישין. בינתיים כבר הספיקה להכריז על הקמת מפעל חדש לייצור בעפולה. שווי השוק של החברה הוא 174 מיליון שקלים, ויחד עם שיח מדיקל, היא נחשבת לאחת מהחברות הוותיקות בארץ בתחום עם למעלה מ-10 שנות ניסיון בגידול ושיווק של קנאביס רפואי.
הערכות בשוק הן שהחברה, שבמחצית הראשונה מכרה סחורה בכ-9 מיליון שקלים, תמשיך במגמה גם במחצית השנייה של 2019, כך שהצפי הוא להיקף מכירות של 18 מיליון שקלים בהערכה שמרנית ו-22 מיליון שקלים בהערכות פחות שמרניות. מדובר בקצב גידול של לפחות 30% ביחס ל-2018, אז עמדו המכירות על כ-14.8 מיליון שקלים. אם החברה תעמוד ביעדים של המכירות לחו"ל, אז סביר להניח שבשנה הבאה נראה גידול נוסף.
אבל אם תשאלו את גיל חובש, המנכ"ל של החברה, העתיד של הקנביס בישראל מתחלק לשניים: המכירה למטופלים בארץ וייצוא מוצרים שהם לא פרחי קנביס לחו"ל. לשם הוא גם מכוון את החברה שהוא עומד בראשה, כשהוא חותר להגדלת פורטפוליו המוצרים שלו ושמירת כל שרשרת הייצור במפעל החדש כדי להוזיל עלויות.
- מדוע מניות הקנאביס שיח מדיקל ואינטריוקר מזנקות בעשרות אחוזים?
- גם פארמוקן יוצאת מהקנאביס? - מחפשת "פעילויות נוספות לא מהתחום"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איך האסדרה החדשה משפיעה עליכם?
"היא בעיקר מוסיפה לנו עלויות לכל אורך השרשרת הייצור והאספקה. אנחנו גם עוברים ממחיר פיקס על כמות שצורך מטופל בחודש למחיר על פי גרם, שדרך אגב, כיום הוא כנראה המחיר הנמוך ביותר בעולם, יותר מגרמניה וארצות הברית. חוץ מזה, נכון שזה הגדיל לנו את ההוצאות אבל בקרוב יהיו לנו הרבה יותר מטופלים, שגם יקבלו מענה יותר טוב לצרכים שלהם".
איך אתה רואה את השוק בארץ?
"מה שקורה בארץ זה שיש חברות כמו פארמוקן, שהן חברות שעובדות מעל עשור וכבר יש את המותג. כיום אנחנו מחזיקים 11-12 זנים, שברור שבשלב מסוים נצטרך לצמצם את זה ל-5-6 אולי פחות, מהסיבה הפשוטה שאנחנו לא יושבים על מדף אלא בכספות.
"לגבי חברות חדשות, יהיו הרבה מיזוגים. תהיה סוג שלקניבליזציה בשוק. אני גם חושב שרובם לא יבואו עם מותג לבתי המרקחת, הם יגיעו ישירות למפעלים. הם יפתחו זנים מסוימים או שיביאו זנים חדשים מחו"ל. כאשר השוק עצמו ילך יותר ויותר לכיוון של מיזוגים, השוק כבר עכשיו בהחלט הולך לשם".
- האם השקעה במניות התשתיות עדיין אטרקטיבית?
- גדעון תדמור מבקש 9 מיליון שקל בשנה
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
מה אתה אומר על לגליזציה?
"הלגליזציה לא טובה לנו. צריך לשמור על השוק הרפואי לחולים. בתחום הלגליזציה שיעשו מה שהם רוצים, אבל שלא ייגעו בחולים, שישאירו אותם לנו".
אתם בדרך לפתיחת מפעל, מה המשמעות?
"זו הדרך הנכונה מבחינתנו להתמודד עם האסדרה. מתחילת הדרך בנינו על מוצרים. יש לנו פרחים, סיגריות (ג'וינטים) ושמנים. עוגיות אנחנו לא מייצרים. זה תחום של מזון וקו ייצור חדש וזה גם לא מדויק מבחינת התמהיל במוצר. מעבר לזה פיתחנו קו מוצרים ייחודיים שלנו, שעברו לייצור באוסטרליה. אני מאמין שעד סוף השנה נתחיל לייצר אותם שם. מדובר בין 16-18 מוצרים.
"בנוסף, המפעל נותן לנו לשמור על ביטחון שדה, כך שאני לא צריך להוציא את הסודות של החברה החוצה והוא גם יעזור בעלויות".
מה השוק שאתם מכוונים אליו?
"כרגע אנחנו מתכוונים להיכנס חזק לתחום הקוסמטיקה לגברים ולנשים, כמו גם מוצרים פרא-רפואיים לעור. זה נותן לנו ערך מוסף ענק באירופה ובסין. יש לנו גם תוספי מזון. אני מעריך שהמוצרים האלה יכולים להוות 35% מהמכירות בתחילת הדרך, אחר כך הם יגדלו. כרגע אנחנו במשא ומתן עם הרבה חברות בעולם שמאוד רוצים לשווק את המוצרים האלה ומחפשים את הדרך הטובה ביותר עבורנו".
מה היתרון שלכם באסדרה החדשה?
"בתחם ה-CBD אנחנו מובילים בעולם. אנחנו ערוכים לייצוא. בינתיים הגישה של משרד הבריאות היא שלא יהיה ייצוא עד שהמטופלים בישראל יקבלו את מה שמגיע להם; אני תומך בזה. אנחנו בונים את כל המערך שיקדם את הייצוא לארה"ב, אירופה, הודו והמזרח. ואני גם מאמין שנעמוד בזה".
מה עם ייצוא של גידולים?
"כל העולם נכנס היום לגידולים. אני מעריך שמה שיקרה בסופו של יום זה שישראל לא תייצא פרחים, כי פשוט לא נעמוד במחירים של המגדלים מאפריקה. הידע המקצועי הוא הפורטה שלנו וזה המוצרים שנייצא, כמו לדוגמה ההשבחה הגנטית ועוד מוצרים היקפיים לתעשייה".
אתם מתכננים רכישות בזמן הקרוב?
"בחו"ל אנחנו עושים שיתופי פעולה. פה בארץ אנחנו גם בהחלט בודקים אופציות חדשות".
האם יש איום על תחום הקנאביס?
"כרגע אין איום. זו רק תחילת הדרך, גם מבחינת מחקרים וגם מבחינת הייצור. אני חושב שבשלב מסוים החברות הגדולות בעולם יכנסו לזה וזה יכניס זעזוע לתעשייה כמו שאנחנו מכירים אותה. בינתיים, השוק גדול מאוד".
איפה אתה רואה את החברה בעוד 5 שנים?
"אני רואה את החברה גדלה לכיוון יותר מוצרים פרא-רפואיים וניכנס למחקרים קליניים. אני מאמין שנהיה אחת מהחברות המובילות בעולם מבחינת מוצרים. מי שינצח הוא מי שישלוט באיכות המוצרים.
השווי של החברה ראוי בעיניך?
"אני לא רוצה להתייחס למחיר המניה, ניתן לכוחות השוק לעשות את שלהם. יחד עם זאת, אנחנו נמצאים בצמיחה משמעותית, וכשאני לוקח בחשבון גם את פוטנציאל ההכנסות שלנו בחו"ל, אני מעריך שנראה גידול בהכנסות החברה וכמובן שזה בהתחשב בעובדה ששוק הקנאביס עדיין עובר שינויים שלא ניתן לנבא את השפעתם".
- 10.מומחה לקנוניות 25/11/2019 14:44הגב לתגובה זואומרים הפוך כי זה נשמע טוב. שהחולים בארץ יקבלו מאפריקה דרך חברות ייבוא.
- 9.מטופל 25/11/2019 11:21הגב לתגובה זואת המטופלים לכם חחחחח חיים בסרט רציני אתם ! לעשות כסף על נכים תחלמו
- רדיוס 25/11/2019 14:04הגב לתגובה זומה אתה רוצה מהמגדלים? הם העבירו את הרפורמה האיומה הזו? שים לב שגם המנכ"ל של פארמוקן ממש לא חושב שהם יעשו כסף ממכירת קנאביס לחולים, אלא ממוצרים נלווים, פיתוחים בתחום הפארמה ומכירות בחו"ל...
- 8.חברה ברמה עולמית למי שמבין (ל"ת)nuyh 25/11/2019 10:00הגב לתגובה זו
- 7.חוני הסקרן 25/11/2019 09:11הגב לתגובה זו173 מיליון שקל שווי שוק על הכנסות שגדלות בקצב של 30% ללא ייצוא עדיין ורווחיות... תזכירו לי מה המכירות של טוגדר?
- 6.החברה שווה מיליארדשח 25/11/2019 09:03הגב לתגובה זובדגש עם אם שמענו הרבה סיפורים מהרבה מנכלים שנשארו בגדר סיפורי אגדות כשמשכורות העתק זורמות לחשבון כל הזמן .... וזה אני אומר כמי שמאמין בחברה ומחזיק בה לטווח ארוך .
- 5.נתי 25/11/2019 09:02הגב לתגובה זוסוף סוף אחד שמדבר על מציאות וחזון ולא על פנטזיות בחיפזון. שוק הקנביס הוא בתחרות עצומה בארץ ובעולם. חברות בישראל ניסחרות בשווי שוק דימיוני. בלי הון ובלי הכנסות שלא לדבר על רווחים.
- 4.אלי ומריאנו 25/11/2019 08:46הגב לתגובה זואתמול מינו את גילרמן ליו"ר, יועץבכיר מקרן השקעות בינל ענקית... עובדים בשקט והחולים טוענים שהחומר שלבם פשוט אחלה...
- 3.עיל 25/11/2019 08:23הגב לתגובה זולא יעזור כלום בסוף חייבים גלם וזה נמצא רק אצל טוגדר השאר בקושי מגדלים אולי 5 דונם לטוגדר יש הזמנות ל80 טון וזה כבר משהו אמיתי השאר זה נישה אבל לא רווח
- עוד לא עשו שקל (ל"ת)חצי שקל 25/11/2019 09:48הגב לתגובה זו
- 2.יעל 25/11/2019 08:22הגב לתגובה זוהרבה זמן לא קראתי ראיון עם תשובות אמיתיות,לטווח הרחוק חברה כזו תעשה אקסיט חזק מאוד בחו״ל.
- 1.אייבי 25/11/2019 07:30הגב לתגובה זוחבל שלא דואגים לחולים בארץ

״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה
תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת
עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי
הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 1.04%
נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח
פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.
ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה
לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים .
המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה
- כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות.
"הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.
אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה
"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".
- עמיר שיווק: ההכנסות ירדו ב-3%; הרווח הנקי זינק ל-13.5 מיליון שקל
- עמיר שיווק: הרווח הנקי זינק כמעט פי 7 ל-10.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?
"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".
אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳

ת"א 35 יורד 1% ת"א 90 כמעט 2%; מימושים בבנקים ובחברות הביטוח
מדדי הדגל מעמיקים את הירידות - ת"א 35 יורד 0.8%, ת"א 90 מאבד 1.1%; מגזר הפיננסים נצבע באדום כשהבנקים יורדים במתינות וחברות הביטוח בעוצמה גבוהה יותר; מהצד השני אלו שמקבלות ביקושים: מחלבות גד מטפסת ומתקרבת ל-1.1 מיליארד שקל, נאוי, לוזון וטריא רוכבות על הרשיון החדש מרשות שוק ההון להקמת חברת משכנתאות חדשה - ומה קורה באל על?
המדדים במגמה שלילית - ת"א 35 יורד 0.8%, ת"א 90 במגמה שלילית חזקה יותר ויורד כ-1.1%.
גם הסקטורים אדומים - הבנקים מחקו את העליה שהייתה בשעות הראשונות למסחר והמדד שלהם יורד 1.7%, בעוד במדד הביטוח המגמה השלילית חזקה יותר והוא מאבד 2.7%. המגמה השלילית בנדל"ן נחלשת קצת והמדד יורד 1%, ת"א נפט וגז נרשמת ירידה דומה של 1%.
פסגה בדוחא תנסה לגבש חזית ערבית מול ישראל - בהמשך לתקיפה הישראלית בדוחא שבקטאר תקיפה שבה עדיין אין אימות שהצליחו לסכל את הבכירים בזרוע המדינית
של חמאס שטורגטו - סוכנות הידיעות הקטארית הודיעה כי דוחא תארח פסגת חירום ערבית-אסלאמית. לפי ההודעה, הפסגה צפויה להתקיים בימים הקרובים, בראשון ושני הקרובים. ראש ממשלת קטאר ושר החוץ, מוחמד בן עבד אל-רחמן אל-ת'אני, הצהיר כי המנהיגים שיתכנסו בדוחא יקבעו את אופי
וכיוון התגובה לתקיפה. בשלב זה, קטאר לא דורשת מהמדינות המשתתפות עמדה מסוימת, אבל גורמים רומזים על כוונה לעצב חזית אזורית מאוחדת מול התוקפנות של ישראל.
הבנק המרכזי האירופאי ה-ECB, השאיר את הריבית ללא שינוי - סטפן גרלך, הכלכלן הראשי של בנק EFG בציריך ולשעבר סגן
נגיד הבנק המרכזי של אירלנד, סבור כי ההחלטה של הבנק המרכזי להשאיר את הריבית ללא שינוי הייתה נכונה ומתבקשת. למרות עלייה קלה באינפלציה באוגוסט, הן האינפלציה הכללית והן אינפלציית הליבה עדיין מעט מעל יעד ה־2%, ואין בכך סיבה מיידית להורדה. גם נתוני הצמיחה ואמון
העסקים מלמדים שכלכלת גוש האירו מחזיקה מעמד היטב, על אף העלאת המכסים מצד ארה"ב והמתח הגיאופוליטי. הורדת ריבית יכולה להיות מוצדקת בעתיד, אם תתממש האטה חדה או מהלך מוניטרי חריף מצד הפד, אבל עד אז אין סיבה שה־ECB יפעל על בסיס תרחישים כאלה. גרלך גם מזכיר את השאלה
הפוליטית הלא פשוטה, האם התפקיד של הבנק הוא "לסגור את המרווחים" עבור מדינות כמו צרפת - סוגיה שלא עלתה לדיון רשמי, אבל כנראה קיבלה התייחסות מאחורי הקלעים.
- אל על זינקה 6%, הביטחוניות עלו, מניות הביטוח והבנקים התממשו - נעילה שלילית
- ברן זינקה 15%, נאוויטס 9% - ת״א 125 המריא 1.7% אחרי תקיפת צמרת חמאס בקטאר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם ביולי-אוגוסט תל אביב כמו קיבלה עצמאות והניבה תשואות עודפות, נראה שספטמבר מחזיר את הסנכרון בין וול סטריט לאחוזת בית. אפשר לראות את ההלימה בין השווקים, את הסנטימנט הכללי חוזר להתכתב ביחד. גולת הכותרת היא הורדת הריבית, כשההחלטה אם לעשות את הפיבוט תתקבל על ידי הבנק המרכזי ב-17 לחודש, הורדת ריבית שתניע גם אצלנו את שינוי המדיניות כשהנגיד פרופ' ירון יקבל בטחון מהקולגה האמריקאי ויקל מוניטרית. בנק ישראל פרסם תחזיות לפיהן תהיה אינפלציה מתונה יחסית, ריבית בירידה וצמיחה גבוהה. הבורסה מתמחרת אופטימיות וציפייה לסיום המלחמה ולתקופת שגשוג. אלא שצמיחה גבוהה ומהירה לא משתלבת עם ריבית נמוכה ולרוב גם לא עם ירידה באינפלציה. האם התחזיות של בנק ישראל להורדת ריבית ולצמיחה מוגזמות?