למה אמזון צונחת ב-8% אחרי תוצאות טובות?

אמזון מכה את התחזיות, אבל המניה נופלת - איך זה שהדו"ח המצוין של הענקית לא מספיק למשקיעים? התשובה די ברורה. המשקיעים מסתכלים קדימה. מה שהיה היה. דוח מצוין זה ...מצוין, אבל זה היסטוריה. השאלה מה יהיה קדימה. 

מרות שהכנסות הרבעון השני הגיעו ל־168 מיליארד דולר, עלייה של 13% לעומת התקופה המקבילה, והרווח למניה טיפס ל־1.68 דולר, הרבה מעבר לתחזיות השוק שעמדו על 1.33 דולר בלבד, המניה צומחת במסחר המוקדם ב-8%. התחזיות לרבעון השלישי, ובעיקר הרווח התפעולי, מאכזבות. הדגש הוא על הגידול בעלויות, שמושפעות במידה רבה ממכסי היבוא החדשים שמוטלים על ידי ממשל טראמפ.

המכסים מתחילים לנגוס

המס החדש, שהחל ב-2.4% ברבעון הראשון של השנה, טיפס ל־10% ברבעון השני וצפוי להמשיך לעלות ברבעון השלישי. אם אמזון תידרש לגלגל חלק מהעלויות ללקוחות, הדבר עלול לפגוע בביקושים ואם תבחר לספוג את העלויות, הרווחיות תיפגע. מנכ"ל החברה אנדי ג'סי אמנם ציין כי הביקוש לא נחלש, אך הדגיש את אי הוודאות הרבה לקראת המחצית השנייה של השנה.

תחום הענן של אמזון, AWS, ממשיך להוביל את מנועי הצמיחה. ההכנסות הגיעו ל-31 מיליארד דולר, עלייה של 17% לעומת התקופה המקבילה. עם זאת, הרווחיות התפעולית במגזר הענן ירדה מ־35.5% ל־32.9%, בין היתר עקב תשלומי תגמול הוניים גבוהים יותר והוצאות פחת בשל השקעות מסיביות. זו גם נקודה שמטרידה את המשקיעים, במיוחד על רקע התחרות העוצמתית בין ענקיות הטק בתחום הענן. 

• אמזון מכה את התחזיות – אך המניה יורדת בעקבות התחרות בענן
• הדוחות המעורבים של UPS: החברה קיצצה בפעילות מול אמזון; פספסה את שורת הרווח
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הכנסות הריטייל הסתכמו ב־107 מיליארד דולר, קצב צמיחה של 11% שנחשב מהיר במיוחד לחברה בגודל כזה. גם תחום הפרסום וההכנסות ממנויים רשמו גידול נאה: 28 מיליארד דולר יחד, עלייה של 18%, כשעיקר הדחיפה מגיעה מפרסום שצמח ב־22%.