אמזון מכה את התחזיות – אך המניה יורדת בעקבות התחרות בענן
ענקית הקמעונאות דיווחה על רווח למניה של 1.68 דולר על הכנסות של 167 מיליארד דולר, בעוד האנליסטים ציפו לרווח למניה של 1.33 דולר על הכנסות של 162 מיליארד דולר.
אמזון Amazon.com Inc. -0.24% פרסמה תוצאות רבעוניות חזקות שעקפו את תחזיות השוק ודיווחה על רווח של 1.68 דולר למניה והכנסות של 167.7 מיליארד דולר – לעומת ציפיות שעמדו על 1.33 דולר למניה והכנסות של 162.1 מיליארד דולר. למרות הביצועים המרשימים, המניה יורדת ב-3% במסחר המאוחר מה שכנראה משקף את הלחץ הגובר בתחרות על שוק הענן, ואת רף הציפיות הגבוה שחל על ענקיות הטכנולוגיה
זרוע הענן AWS, מנוע הצמיחה המרכזי של אמזון, רשמה הכנסות של 30.8 מיליארד דולר – מעט מעל התחזיות שעמדו על 30.7 מיליארד. אף שמדובר בעמידה בתחזיות, הפער הצר מול המתחרות העלה סימני שאלה בשוק. בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, מדובר בצמיחה מ-26.2 מיליארד דולר – עלייה משמעותית, אך מתונה יחסית לזינוק שדיווחו מיקרוסופט וגוגל.
הדוח של אמזון מגיע לאחר תוצאות חזקות במיוחד מצד המתחרות. מיקרוסופט הודיעה כי חטיבת הענן Azure ייצרה הכנסות של 75 מיליארד דולר בשנת הכספים 2025, נתון שסייע לדחוף את שווי השוק של החברה מעבר לרף ה-4 טריליון דולר – השנייה אי פעם אחרי אנבידיה. גם גוגל הציגה רבעון מרשים, עם צמיחה של 32% בהכנסות תחום הענן ועלייה של 38% ב"תיק ההזמנות" – התחייבויות רכישה עתידיות מלקוחות ארגוניים.
למרות התחרות, אמזון שמרה על טון חיובי בתחזיות לרבעון הבא. החברה צופה הכנסות בטווח של 174 עד 179.5 מיליארד דולר – מעל לציפיות השוק שעמדו על 173.2 מיליארד. התחזית מצביעה על ביטחון של ההנהלה ביכולת להמשיך ולצמוח גם בסביבה עסקית מאתגרת. מנכ"ל החברה, אנדי ג'סי, אמר במאי האחרון כי "עד כה לא נרשמה ירידה בביקוש".
- OpenAI משחררת מודלים חינמיים ואמזון ממהרת לאמץ אותם
- למה אמזון צונחת ב-8% אחרי תוצאות טובות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר לענן, עסקי הליבה של אמזון הפגינו יציבות מרשימה. מכירות החנות המקוונת הסתכמו ב-61.4 מיליארד דולר – נתון המחזק את התחושה שהצרכן האמריקאי ממשיך להחזיק מעמד למרות הסביבה המאקרו-כלכלית הלוחצת. סקוט דוויט, אנליסט ב-Wedbush, ציין כי "הצרכן היה הרבה יותר עמיד מהמצופה" ברבעון השני.
שוק הענן ובפרט תחום הבינה המלאכותית הפכו לזירת התחרות המרכזית של ענקיות הטכנולוגיה. כל אחת מהחברות – אמזון, מיקרוסופט וגוגל – מנסה לתפוס נתח גדול יותר מהתקציבים הארגוניים המושקעים ב-AI. אמזון, שבעבר שלטה בשוק, נאלצת כעת להתמודד עם מתחרות שמגדילות השקעות בתחום בקצב מהיר במיוחד.
הירידה הקלה במניית אמזון, למרות הדוח החיובי, משקפת את הציפיות החריגות שיש מהחברה – ובמיוחד מביצועי AWS. המשקיעים כנראה קיוו לנתונים חזקים יותר בזירת הענן, על רקע התוצאות המרשימות של המתחרות. עם זאת, תחזית ההכנסות החזקה לרבעון הבא והביצועים הכלליים מציבים את אמזון בעמדה תחרותית איתנה להמשך המרוץ על ההובלה בענן.
- 2.מיכה ס 01/08/2025 10:21הגב לתגובה זואיזה שטויות כך כותבים שלא יודעים מדוע המניה יורדת. כך גם היה כש NVDA פרסמה דוחות נפלאים והמניה צנחה. למה זה קורה לדעתי ככה.
- 1.איך כל פעם מוצאים סיבה הזויה לתרץ אנומליות בשוק (ל"ת)אנונימי 31/07/2025 23:48הגב לתגובה זו
פאלו אלטומניית פאלו אלטו צנחה ב-19% מאז רכישת סייברארק – האם זו הזדמנות?
הירידה במניית פאלו אלטו בעקבות רכישת סייברארק משקפת בעיקר חששות מדילול, אך בוול-סטריט טוענים כי הפוטנציאל העסקי ארוך הטווח והסינרגיות הצפויות עשויים להפוך את העסקה למנוע צמיחה – ולהפוך את הירידה להזדמנות
התנודתיות הגבוהה בשווקים יוצרת לעיתים הזדמנויות השקעה. מניית פאלו אלטו Palo Alto Networks -0.27% נפלה ב-19% מאז ההכרזה על רכישת סייברארק CyberArk Software -0.21% בעסקה בשווי 25 מיליארד דולר. הירידה החדה מעוררת שאלות באשר לשאלה האם השוק הגיב בקיצוניות לעסקה שעשויה להתברר כרווחית בטווח הארוך.
הרכישה הוכרזה ב-30 ביולי 2024, בעיתוי שבו מניית חברת הסייבר נסחרה סמוך לשיא של 52 שבועות, ונהנתה ממגמת עלייה מתמשכת. תגובת השוק הייתה שלילית באופן מיידי: המניה ירדה ב-5% ביום ההכרזה, והמשיכה בירידה גם בימים לאחר מכן. הירידה נמשכת גם היום בעקבות צניחה של 25% במניית המתחרה פורטינט לאחר פרסום תוצאותיה הרבעוניות, מה שהגביר את החשש הכללי בסקטור הסייבר.
הגורם המרכזי לתגובה השלילית נעוץ במבנה המימון של העסקה ובהשלכותיו. פאלו אלטו תממן את הרכישה באמצעות שילוב של 2.5 מיליארד דולר במזומן והנפקה רחבת היקף של מניות חדשות. החברה צפויה להנפיק יותר מ-100 מיליון מניות נוספות, מה שיגדיל את סך המניות הנסחרות ל-785 מיליון יחידות וידלל את הרווח למניה בשיעור של 13.5% עם השלמת העסקה.
דילול לעומת פוטנציאל צמיחה
לפי תחזיות אנליסטים, סייברארק צפויה להניב רווח נקי מותאם של 142 מיליון דולר ברבעון השני של 2026. תוספת זו לרווחיות עשויה להעלות את הרווח הנקי של פאלו אלטו במחצית השנייה של 2026 ביותר מ-10%, לכ-1.5 מיליארד דולר על בסיס שנתי. בהתבסס על חישוב פשוט של תוספת הרווחים, עולה כי הירידה במחיר המניה הייתה צריכה להיות מתונה בהרבה – ככל הנראה רק בכמה אחוזים. הפער בין הירידה בפועל לירידה ההגיונית מצביע על חוסר ודאות מצד השוק באשר ליכולת החברה לממש את הסינרגיות הצפויות, או על פסימיות כללית לגבי היתכנות האסטרטגיה.
- פאלו אלטו מרחיבה את אבטחת האפליקציות עם טכנולוגיה ישראלית
- אקזיט לעובדים - עובד בסייברארק יקבל בממוצע 350 אלף דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, בבית ההשקעות מיזוהו חושבים אחרת. לדבריהם, העסקה מאפשרת לפאלו אלטו להיכנס לשוק הצומח של אבטחת זהות דיגיטלית – תחום המתמקד בהגנה על נתוני משתמשים ובקרת גישה למערכות קריטיות. הרחבת תחום הפעילות מהווה חיזוק משמעותי של תיק המוצרים ומבססת את החברה כספקית פתרונות סייבר רחבים ומקיפים.
ליפ בו טאן אינטלהמשקיעים באינטל רגועים - הם צריכים לדאוג
הממשל האמריקאי מחזיק את אינטל בתמיכות וסובסידיות ענקיות בייצור - בלעדיו, אינטל היתה גוססת או...מתה; מה רוצה טראמפ והאם הוא רוצה בהחלשת אינטל והכנסת TSMC המובילה בייצור שבבים לארה"ב?
דונלד טראמפ קרא למנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, לפרוש לאלתר בגלל "ניגודי עניינים חמורים", הוא הוסיף "אין פתרון אחר מלבד התפטרותו". הסיבה היא השקעות קודמות של טאן בחברות טכנולוגיה סיניות, בהיקף של למעלה מ-200 מיליון דולר, חלקן בעלות קשרים לגורמים ממשלתיים וביטחוניים בסין. ההשקעות כאלה מעלות בעיני ממשל טראמפ סימני שאלה בנוגע לנאמנותו של טאן לתעשיית השבבים האמריקאית ולביטחון הלאומי של ארצות הברית. ואז הגיעה התגובה של אינטל - הדירקטוריון תומך באופן מוחלט בטאן, וטאן עצמו אמר שהוא פועל לפי הסטנדרטים הגבוהים ביותר.
חשוב להבין - מה שהיה מותר לפני מספר שנים, נחשב כיום לבגידה. הממשל לא מוכן לקבל השקעות בטכנולוגיה סינית ובפעילויות שמתחרות בטכנולוגיה וביכולות האמריקאיות. יש בזה משהו. יש תחרות בייצור שבבי, יש תחרות בתחום ה-AI, מנכ"ל אינטל לא יכול להיות מושקע בחברות ייצור שבבים סיניות - מעבר לתחרות מול ארה"ב זו תחרות מול אינטל. גם השקעות טכנולוגיות וב-AI הן בעייתיות. מנכ"ל של חברה אמריקאית תומך ומשקיע בחברות סיניות כדי שישתפרו, יתקדמו ויתחרו בארה"ב. כן, זה היום כבר לא מקובל ומדובר על אלפים של מנהלים, קרנות השקעה ומשקיעים גדולים שנמצאים בעמדה הזו כי הכללים והמציאות השתנתה בשנים האחרונות.
מניית החברה שירדה כבר ב-5% על רקע העימות, סגרה בירידה של 3.2% בלבד, אבל יש כאן בעיה גדולה. טראמפ לא ידוע כאחד שמוותר. אינטל תלויה מאוד בטראמפ. אלמלא התמיכה של הממשל האמריקאי אינטל היתה גוססת או כבר...מתה. הממשל האמריקאי תומך בה בהשקעות ובסובסידיות גדולות בשנים האחרונות כדי להביא את ייצור השבבים הביתה.
אינטל שנכשלה בתום הפיתוח שבבים ונמצאת הרחק מאחורי אנביידה ו-AMD למרות שעד לפני 6-7 שנים היתה גדולה מהם פי עשרות, החליטה לפני מספר שנים לחזק את הפעילות ייצור על רקע התמיכה של הממשל האמריקאי. הבעיה - גם שם היא לא מצליחה. תהליכי היצור שלה לא יעילים, הלקוחות לא מגיעים.
- אינטל עלולה לאבד את היתרון היחיד שלה; זה יכול להיות מסוכן
- אינטל: מוצרים עם רווחיות גולמית של פחות מ-50% - יפסלו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הכישלון גרם לכך שהממשל הציע למתחרה הגדולה בתחום - TSMC להיכנס לארה"ב ולקבל תמיכה גדולה. ועדיין הממשל מחזיק את אינטל בתחום הייצור שמסב הפסדים כבדים כשלאחרונה השלימה אינטל עוד סבב פיטורים ענק ורה ארגון משמעותי. המטרה לצמצם הוצאות, לייצר מזומנים ורווח, אלא שזו מלאכה מאוד מורכבת. הפוטנציאל מבחינת המשקיעים הוא גדול כי אינטל נסחרת עמוק מתחת למתחרות - היא שווה כ-2% משוויה של אנבידיה כולה, ו-AMD גדולה ממנה בשווי פי 3. כלומר, אם אכן היא תצליח להרים ראש בפיתוח ובמיוחד בשבבי AI או למערכות AI, היא יכולה להתאושש, אבל בלי גיבוי של הממשל זה יהיה מאוד קשה.
