דורדאש; קרדיט: טוויטר
דורדאש; קרדיט: טוויטר
דוחות

דורדאש שוב רוכשת - אבל המניה נופלת; האם היא שווה מכפיל 55?

למרות שהפתיעה בשורה התחתונה, דורדאש פספסה את הצפי בשורה העליונה, והמשקיעים מודאגים מהיכולת שלה לשמור על רמת ההכנסות בתקופה של אי וודאות, ושתי הרכישות עליהן הודיעה החברה לא מעודדות אותם

רוי שיינמן |

דורדאש, אחת מחברות המשלוחים הגדולות בעולם, אמנם ראתה את המניה שלה קופצת מתחילת השנה, אך היום היא יורדת בכ-8% לאחר פרסום דוחות מעורבים והכרזה על שתי רכישות חדשות. החברה, שרכשה ב-2021 את חברת וולט הפינית בעסקה של 7 מיליארד אירו, נסחרת כיום בשווי של כ-80 מיליארד דולר - זינוק של 61% בשנה האחרונה ושל 12.5% מתחילת השנה. למרות זאת, המשקיעים מתחילים לתהות אם הצמיחה של החברה מצדיקה מכפיל רווח עתידי גבוה של כ-54-55.


הרווח ברבעון הפתיע לטובה, ההכנסות פחות

בדוחות הרבעון הראשון, דורדאש הציגה רווח מתואם של 44 סנט למניה, הרבה מעל להפסד של 6 סנט ברבעון המקביל אשתקד, וגם מעבר לציפיות האנליסטים שעמדו על 39 סנט בלבד. עם זאת, ההכנסות הסתכמו ב-3.03 מיליארד דולר, נתון שאמנם גבוה לעומת 2.51 מיליארד דולר ברבעון המקביל, אך נמוך מציפיות השוק שעמדו על 3.1 מיליארד.


כמות ההזמנות ברבעון הראשון הגיעה ל-732 מיליון, עלייה של 18% לעומת השנה שעברה. עלייה מרשימה שמעידה על כך שהשירות ממשיך להתרחב, אך ייתכן שזה לא מספיק כדי לפצות על האכזבה בשורה העליונה.


האם המודל העסקי יכול לשרוד את חוסר הוודאות הכלכלי?

דורדאש מאפשרת ללקוחות להזמין משלוחים ממסעדות וחנויות מכולת ישירות מהבית, אך הנוחות הזאת מגיעה עם תג מחיר: משתמשים משלמים עמלות לשירות ולעיתים גם טיפ לשליח, עלויות שמצטברות לסכומים לא קטנים. במצב שבו אמון הצרכנים מתערער בעקבות חוסר הוודאות הכלכלית והאיומים במכסים, יש מי שתוהים אם לקוחות לא יתחילו לצמצם הוצאות דווקא בשירותים מהסוג הזה.


עם זאת, מנכ"ל החברה טוני שו ניסה להרגיע את המשקיעים בשיחת הוועידה לאחר פרסום הדוחות. "נכון לעכשיו, אנחנו לא רואים שום השפעה", אמר. "כפי שאתם יודעים, חלק גדול מהמכסים הוקפאו, ולא ראינו שינוי בהתנהגות הצרכנים, גם אם יש שינוי בתחושת הביטחון שלהם".


רכישת Deliveroo ו-SevenRooms - מהלכים חיוביים או שליליים?

אחת הסיבות המרכזיות לנפילה החדה במניית דורדאש נוגעת לשתי הרכישות החדשות שחשפה החברה. דורדאש הודיעה כי היא רוכשת את חברת המשלוחים הבריטית Deliveroo תמורת 2.9 מיליארד ליש"ט (כ-3.9 מיליארד דולר). לפי דברי שו, המיזוג יאפשר לחברה להרחיב את פעילותה ליותר מ-40 מדינות עם אוכלוסייה כוללת של מעל מיליארד איש. מדובר בצעד שאמור להגדיל משמעותית את טווח הפעולה של החברה מחוץ לארה"ב.


הרכישה השנייה היא של חברת התוכנה SevenRooms, המספקת פתרונות הזמנת מקומות למסעדות ולבתי מלון. העסקה הזו תתבצע תמורת 1.2 מיליארד דולר, והיא מהווה צעד לכיוון שירותים משלימים לתחום הליבה של משלוחים.

קיראו עוד ב"גלובל"


השאלה המרכזית כעת היא האם השוק מאמין שהרכישות האלו יצדיקו את ההשקעה או שמדובר במהלך יקר שיסתיים בבזבוז של מזומנים. בינתיים, נראה שהתשובה של המשקיעים היא שלילית, כשהמניה רושמת את הירידה היומית החדה ביותר שלה מאז מאי 2024.


הקשר הישראלי: וולט והצמיחה של דורדאש באירופה

הישראלים מכירים את דורדאש בעיקר דרך וולט, אפליקציית המשלוחים שהחלה בפינלנד והפכה לשחקנית מרכזית בישראל. דורדאש רכשה את וולט בסוף 2021 תמורת כ-7 מיליארד אירו, והעסקה נחשבת לאחת המהלכים האסטרטגיים המרכזיים של החברה להתרחבות באירופה. מאז, הפכה וולט לחלק בלתי נפרד מהשדרה התפעולית של דורדאש, עם מותג נפרד אך כזה שמשולב טכנולוגית ותפעולית.


במובן הזה, הרכישה של Deliveroo היא המשך ישיר לאותה אסטרטגיה, לבסס שליטה אזורית דרך מותגים מקומיים חזקים. אך ככל שדורדאש מתרחבת, כך גוברת גם הביקורת על שווי השוק המנופח שלה והאם היא באמת יכולה להצדיק מכפיל רווח של 54-55, במיוחד אם הרכישות לא יתורגמו במהירות לתזרים מזומנים.


הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
ארנולד שוורצנגר קרדיט: גרוקארנולד שוורצנגר קרדיט: גרוק

קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?

הדס ברטל |
נושאים בכתבה שחקנים קולנוע

שחקני קולנוע גדולים ואייקוניים זה מונח ששייך בעיקר לכוכבי עבר. בשנים האחרונות, הוליווד לא הנפיקה כוכב קולנוע צעיר, מוכשר וכריזמטי כמו השמות הגדולים ביותר שעשו מאות מיליונים בתעשייה וידעו גם להפוך את השכר מהסרטים לעסקים מצליחים ולעיתים גם אימפריות שמניבות מאות מיליונים. כוכבי הקולנוע העשירים ביותר מכל הזמנים מכילים בעיקר שחקנים ששיא תהילתם היה לפני 20, 30 או אפילו 40 שנה, לפני עידן הסטרימינג וההצפה שאנחנו חווים בסרטים וסדרות טלוויזיה שעולות לאוויר כל כמה ימים ורובנו לא מזהים את השחקנים. ריכזנו עבורכם את הכוכבים שמזלם הגדול הוא שהם הגיעו להוליווד בזמן תור הזהב שלה, ידעו לדרוש ולהרוויח משכורות עתק וחשוב מכך, ידעו לקחת את ההון שעשו כשחקנים ולהפוך אותו לאימפריות עסקים.


1 # ארנולד שוורצנגר 

ארנולד שוורצנגר, אחד מכוכבי הקולנוע הגדולים בהיסטוריה ומושל קליפורניה לשעבר, נמצא במקום הראשון עם הון של מיליארד וחצי דולר. שוורצנגר, שנולד בשנת 1947 בעיירה טאל שבאוסטריה, הפך מאמן פיתוח־גוף לכוכב אקשן, פוליטיקאי ומיליארדר ולפי דירוגים שונים בעולם, נחשב לכוכב הקולנוע העשיר בהיסטוריה. הסרט הקופתי המזוהה איתו יותר מכל הוא “שליחות קטלנית 2: יום הדין” (1991), שהכניס בקופות כ-520 מיליון דולר ברחבי העולם, והפך אותו לסמל עולמי של קולנוע האקשן. מבחינת רווח אישי, העסקה הטובה ביותר שעשה הייתה דווקא מהקומדיה “תאומים” (1988), שבה ויתר כמעט על שכר בסיס וקיבל אחוזים מהרווחים כאשר לפי דיווחים, הרוויח מהסרט מעל 40 מיליון דולר.

שוורצנגר כיכב גם בסרטים אייקוניים נוספים כמו “רונאן הברברי”, שקרים אמיתיים” ו"זיכרון גורלי”. מעבר למשכורות מהסרטים ומתפקידו כמושל קליפורניה בין השנים 2003 ל-2010, חלק עצום מהונו הגיע מהשקעות מוקדמות בנדל"ן בקליפורניה עוד לפני שהתפרסם. כבר בשנות ה-20 לחייו היה מיליונר נדל"ן, ובהמשך היה שותף ברשת המסעדות Planet Hollywood ששיא הצלחתה היה בשנות ה-90', ובעסקים בתחומי הכושר והבידור. הוא היה נשוי לעיתונאית מריה שרייבר, במשך יותר מ-25 שנה עד לגירושים בשנת 2021, ולזוג ארבעה ילדים.


ארנולד שוורצנגר מתוך הרשתות החברתיות
ארנולד שוורצנגר - קרדיט: מתוך הרשתות החברתיות


2 # דוויין "דה רוק" ג'ונסון 

הונו של דה רוק (דוויין ג'ונסון) מוערך בכ-1.2 מיליארד דולר. הוא נולד ב-1972 בהייברד, קליפורניה, למשפחת מתאבקים, והתחיל את הקריירה שלו ככוכב WWE לפני שהפך לאחד מכוכבי הקולנוע המבוקשים בעולם. את הונו העצום עשה בזכות שילוב של שכר גבוה משוברי קופות שכיכב בהם, אחוזים מהרווחים ועסקים חוץ־קולנועיים. אחד הסרטים המצליחים ביותר שבהם השתתף הוא “מהיר ועצבני 7 ”, שהכניס כ-1.5 מיליארד דולר ברחבי העולם והפך לשובר קופות ענק. בשנים האחרונות ג'ונסון חתם על עסקת־שיא עם אמזון על סרט האקשן “Red One”, שבגינה קיבל חבילת שכר של כ-50 מיליון דולר, באחת העסקאות הגבוהות שנרשמו אי־פעם לשחקן בסרט סטרימינג. ג'ונסון כיכב גם בלהיטים כמו “ג'ומנג'י: שורדים בג'ונגל” שהכניס כ-962 מיליון דולר וב“מואנה” (בקולו של מאוי).

וורן באפט וגרג אייבל (מפגש שנתי)וורן באפט וגרג אייבל (מפגש שנתי)

באפט קונה גוגל ומוכר אפל; אך אפל עדיין ההשקעה הסחירה הגדולה בתיק

הנתונים נחשפים - ברקשייר של באפט רוכשת גוגל ומוכרת אפל ובנק אוף אמריקה

עמית בר |
נושאים בכתבה וורן באפט גוגל

ברקשייר של וורן באפט רכשה ברבעון השלישי כ‑17.9 מיליון מניות של אלפבית, חברת האם של גוגל, בהיקף מוערך של כ‑4.3 מיליארד דולר, ובמקביל צמצום כצפוי ניכר בהחזקותיה באפל ובבנק אוף אמריקה.

ההשקעה באלפבית מהווה 1.6%% מהתיק של ברקשייר בסוף ספטמבר. אפל נותרה המניה הגדולה ביותר בתיק, אך היקף ההחזקה בה קטן ב-15%% והערך הנוכחי עומד על כ‑60.7 מיליארד דולר.



5 עובדות על וורן באפט

וורן באפט קנה את מנייתו הראשונה בגיל 11 - כבר בגיל צעיר מאוד, באפט החל להתעניין בהשקעות. בגיל 11 בלבד הוא רכש שלוש מניות של חברת Cities Service, מה שסימן את תחילת הקריירה הארוכה שלו בשוק ההון.

הוא נוהג לקרוא כ־5–6 שעות ביום - באפט ידוע כאדם שמתמיד בלמידה. הוא מבלה את רוב יומו בקריאה, עיתונים, דוחות כספיים, ספרים ומחקרים, ומאמין שידע מצטבר הוא נכס ההשקעה החשוב ביותר.

הוא לא משתמש במחשב במשרדו - באפט כמעט ואינו משתמש בטכנולוגיה מתקדמת. במשרדו לא תמצאו מחשב אישי, ובמשך שנים רבות הוא אפילו סירב להשתמש בסמארטפון.