טומי לי; קרדיט: רשתות חבריותהאנליסט שלא מודאג מהמכסים: "טראמפ רוצה לראות את השוק עולה"
המשקיעים מחכים בדריכות להצהרת טראמפ אחרי המסחר שתציג את מדיניות הסחר החדשה של ארה"ב, אבל האנליסט טום לי חושב שהחששות מוגזמים: "תראו את הברקזיט - כולם צפו שחורות ובסוף הכל היה בסדר גמור"
"יום השחרור", כפי שקורא לו טראמפ, הגיע והערב אחרי המסחר יחשוף הנשיא האמריקני את הצעדים הבאים במדיניות הסחר שלו. המשקיעים חוששים וסיכוי לא קטן שבצדק, טראמפ צפוי להוסיף מכסים על אלה שכבר הטיל עד כה והמדינות הנפגעות כנראה יגיבו, ואין לדעת איך תתפתח מלחמת הסחר הזו שתשפיע כנראה על חלק גדול מהעולם.
עם זאת, יש גם מי שחושב שהמשקיעים לא צריכים להתרגש יותר מדי. טום לי, מייסד שותף וראש חברת המחקר Fundstrat, סבור שהאינטרסים של המשקיעים ושל טראמפ בחלקם אולי זהים: "מי שחושב שלטראמפ לא אכפת משוקי המניות - טועה. למרות שטראמפ ציין שהוא לא מסתכל על השוק, זו כנראה לא המציאות", אמר לי.
"הבית הלבן ישקול שינוי מדיניות אם הוא יראה ירידות חריפות מדי"
לי התייחס להצהרה של טראמפ מהחודש שעבר, בה אמר הנשיא כי "אין לי זמן להסתכל על השוק, אני מנסה לבנות מדינה חזקה". עם זאת, לי מציין שהוא ראה סימנים לכך שהאמרה הזו אולי לא משקפת את המציאות בצורה מלאה.
לי ציין שמעבר לחיבור של טראמפ לשוק כאיש עסקים, עליות בשווקים יהוו סוג של אישור לכך שהצעדים שהוא נוקט נכונים, אישור שהוא ישמח לקבל ולנוף בו. מנגד, אם השווקים ירדו, הציבור יוכל להפנות אצבע מאשימה אל עבר הממשל, הנשיא, והצעדים שהם הובילו.
לאורך השנים טראמפ ראה בשוק ההון מעין ברומטר לאמון הציבור במדיניותו, ולעיתים אף התגאה בכך שהבורסה הגיבה בחיוב לצעדים שנקט. לכן,
לי מאמין שגם אם ינקטו צעדים שעלולים להרתיע את השווקים בטווח הקצר, טראמפ יידע לאזן את המסר כדי לשדר יציבות כלכלית.
לי גם מציין שבחלק מהסקרים שבוצעו בנוגע לסנטימנט הצרכני, המשתתפים כבר התחילו להאשים את המכסים של ארה"ב כגורם המרכזי שמביא לירידות בשווקים. בנוסף, במידה והירידות יחמירו והנתונים המאקרו כלכליים גם כן יראו הידרדרות, ארה"ב עלולה להיכנס לטריטוריה של מיתון, וזה הדבר האחרון שטראמפ רוצה שיוצמד לכהונה האחרונה שלו כנשיא.
לי גם מציין את הרצון של טראמפ להחזיר חלקים גדולים מהייצור של החברות האמריקניות לארה"ב - אם השווקים ירדו, החברות ירגישו הרבה פחות בנוח להוציא מאות מיליונים על החזרה של קווי ייצור ממדינות זרות לארה"ב.
"המשקיעים מצפים לגרוע מכל - ולכן הם כנראה יופתעו לטובה"
לי גם מציין את מידת אי הוודאות הגבוהה ששוררת בשוק לקראת הצהרת טראמפ. הוא מציין שההצהרה כשלעצמה תוריד ממפלס אי הוודאות, מה שכיעקרון טוב לשוק, והוא גם מציין שהמשקיעים כנראה מצפים לגרוע מכל: "אני חושב שלמשקיעים תהיה יותר בהירות החל ממחר וזה יאפשר להוריד קצת לחץ מהשוק. אני חושב שהתרחיש הסביר יותר הוא שבמקום שהשוק יפרוץ עוד יותר למטה, נראה אפילו עלייה קלה, בהחלט אפשרי שאנחנו עכשיו בתחתית".
"גם יכול להיות שהשוק מגזים בתחזיות השחורות שלו", אמר לי. "תראו את הברקזיט למשל, התחזיות היו שחורות ובסופו של דבר הכלכלה הבריטית יצאה מזה בסדר גמור, הם לא נכנסו למיתון והשווקים לא קרסו. יש היום המון אנשים שחושבים שהכלכלה והשווקים הולכים לרדת מהפסים אחרי ההצהרה של טראמפ".
תחזיותיו של לי נתמכות גם בסימנים רחבים יותר, כמו יציבות יחסית בתוצאות החברות בדוחות הרבעוניים
האחרונים, ונתוני מאקרו שעדיין לא מעידים על כניסה למשבר. להערכתו, גם אם יהיו ירידות בטווח הקצר, המומנטום החיובי של השוק בטווח הארוך עדיין נשמר.
טומי לי זכה לכבוד שלו בוול סטריט אחרי שהתחזיות שלו לעליות של 20% ב-S&P 500 בכל אחת מהשנים 2023 ו-2024 התבררו כנכונות. את 2025 צופה לי שהמדד יסגור ב-6,600 נקודות, אפסייד של 17% על השער היום ושל 12% על השער בתחילת השנה.
- 1.אנונימי 03/04/2025 18:19הגב לתגובה זוהשוק יכול לרדת גם ב10 15 ואפילו 30 אחוז תוך זמן קצר . יש לו לאן לרדת לאור העליות בשנים האחרונות
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
וול סטריט השוק האמריקאיהנאסד״ק ירד ב-0.3%; אנבידיה איבדה 3%, אלביט נפלה ב-6%
המסחר בבורסות בארה״ב ננעל במגמה מעורבת לאחרשהפדרל ריזרב הודיע על הפחתת ריבית של 0.25% והותיר תחזית לשתי הפחתות נוספות בהמשך השנה. לאחר עליות קצרות מיד עם פרסום ההחלטה, מדד S&P 500 סיים בירידה קלה של 0.1%, הנאסד״ק איבד 0.3% והדאו עלה ב-0.6%. במקביל נרשמו ירידות קלות באגרות החוב הממשלתיות, והדולר התחזק במעט מול סל המטבעות.
בהצהרתו לאחר ההחלטה ציין יו״ר הפד ג׳רום פאוול כי אין “נתיב נטול סיכונים” להמשך הדרך, והדגיש את הצורך לשמור על איזון בין שתי מטרות הבנק – שמירה על יציבות מחירים ותמיכה בתעסוקה. דבריו שיקפו את המתח בין הצורך להיאבק באינפלציה לבין ההאטה בשוק העבודה, ואת מחויבות הפד להישאר תלוי בנתונים שיתפרסמו בחודשים הקרובים.
בהודעת הפד נמסר כי שיעור האבטלה בארה״ב “עלה במעט אך נותר נמוך”, אך גם הובהר כי “הסיכונים להאטה בשוק העבודה גברו”. הצהרה זו מדגישה כי קובעי המדיניות רואים חשיבות בשמירה על יציבות תעסוקתית, לצד המשך ההתמודדות עם לחצי המחירים במשק.
- אנבידיה יורדת ורקדיי מזנקת - על המניות הבולטות בוול סטריט
- סולאראדג׳ קפצה ב-8%, צ׳ק-קאפ זינקה ב-19%; הנאסד״ק סיים סביב ה-0
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנליסטים מסבירים כי תגובת השוק המתונה מצביעה על כך שהפחתת הריבית ושתי הפחתות נוספות כבר תומחרו מבעוד מועד במחירי המניות והאג״ח. הפד מצדו מאותת על מדיניות מוניטרית זהירה והדרגתית, שמטרתה להגן על הכלכלה מפני האטה חדה מבלי להצית מחדש את האינפלציה.
