הכסף הגדול הפך פאסימי: מנהלי הקרנות צופים את חזרת הסנטימנט הדובי

אי-הוודאות והתנודיות בשוקי המניות העלו את רף החששות, כך עולה מסקר מנהלי הקרנות החודשי של בנק אוף אמריקה מריל לינץ', זאת בעוד שרק בימים האחרונים השווקים הצליחו לרשום התאוששות. לפי נתוני הסקר, המשקיעים הפכו להיות פאסימיים ברמה בה היו בשפל בשוק בשנת 2009, בתקופה שלאחר קריסתו של בנק ההשקעות ליהמן ברדרס. הסנטימנט הדובי חוזר? 12% נטו מהנשאלים מעריכים שהכלכלה העולמית תדרדר במהלך 12 החודשים הקרובים. אופן הצגת הנתונים בסקר מראה את שיעור הנטו שעלה במשאל, או במילים אחרות - עד כמה קבוצת הרוב הייתה גדולה יותר מקבוצת המיעוט. במקרה זה, זו התחזית השלילית הראשונה שניתנה בסקר מאז חודש פברואר 2009. נתון זה מהווה שינוי כיוון חד מהסקר בחודש יוני, בו נטו של 24% צפו כי הכלכלה העולמית תרשום התחזקות. שינוי לשלילה נרשם גם בתחזיות הרווח של החברות. בעוד שבחודש יוני העריכו 28% נטו מהמשיבים על הסקר כי החברות יראו צמיחה ברווחים, מהסקר הנוכחי עולה כי 4% נטו ממנהלי הקרנות מאמינים כי מצבן של החברות יורע. זו הפעם הראשונה שהנתון הינו שלילי מזה כשנה. "הסקר של חודש יולי מזכיר את הסנטימנט שהמשקיעים הביעו בתחילת שנת 2009", כך אמר בתגובה לתוצאות הסקר גארי בייקר, ראש יחידת האסטרטגיה במניות באירופה בבנק אוף אמריקה מריל לינץ'. "ציפיות הצמיחה והרווח רשמו תחתית כפולה", הוסיף. גם מבחינת התיאבון בסיכון נרשמה הידרדרות החודש, כאשר המשקיעים מפחיתים את החשיפה למניות. לפי הסקר, מרכיב המזומן עמד החודש על 4.4% מתיק ההשקעות, זאת לעומת 4.1% בחודש מאי. בנוסף, נרשם מעבר ממניות לאגרות חוב, כאשר שיעור המנהלים שאמרו שיעניקו משקל חסר לאג"ח ירד מ-29% בחודש מאי ל-15% ביולי. הבריחה ממניות לא מאפיינת רק את הקרנות המסורתיות. קרנות הגידור הפחיתו את החשיפה למניות לרמה הנמוכה מאז מארס 2009. מעבירים את המשקל מארה"ב לשווקים המתפתחים בהסתכלות גיאוגרפית, הסקר מראה שהמשקיעים מביעים את החשש הגדול ביותר מאז לגבי מצבו של שוק המניות האמריקני מאז נובמבר 2006. 14% מהנשאלים אמרו כי זה השוק שהכי סביר שיעניקו לו משקל חסר. את המגמה ניתן כבר לראות, כאשר 7% נטו בלבד אמרו כי הם מעניקים כרגע משקל יתר לשוק המניות בניו יורק, זאת בהשוואה ל-20% בחודש יוני. מי שנהנה מהסטת הכספים הם השווקים המתפתחים. 48% נטו אמרו כי מעריכים שיעניקו משקל יתר לשווקים המתפתחים, יותר מכפול מאשר בחודש מאי. עם זאת, באותה תקופה נרשם זינוק חד, מ-3% ל-39%, של משקיעים המעריכים כי שוק המניות הסיני יציג חולשה. הסקר של מריל לינץ' מקיף 202 מנהלי קרנות, המנהלים יחדיו 530 מיליארד דולר. הסקר נערך בין ה-1 ביולי ל-8 ביולי.