כלל פיננסים על פרטנר: "סיכון גדול, סיכוי קטן", המניה צנחה 21% מהשיא
מניית פרטנר יורדת היום במסחר ברקע לסקירת המניה על ידי כלל פיננסים, אותה סיכם האנליסט צחי אברהם במילים: "הסיכון גדול, הסיכוי קטן".
פרטנר יורדת היום, כאשר כמעט ומוחקת את העליות שרשמה השנה. המניה נסחרת היום בשער שבו הייתה בפעם האחרונה ב-12 בינואר 2010, תוך שמשלימה מהלך ירידה של מעל ל-21% משיא כל הזמנים, אותו רשמה ב-7 במרץ. הירידות במניה היום מגיעות גם למרות ששבה מוול סטריט עם פער חיובי של כ-1.2%. נציין כי מהלך הירידות אינו ייחודי רק לפרטנר, כאשר סלקום איבדה מאז השיא ב-12 במרץ כ-19% ברקע לתוכנית הורדת דמי הקישוריות.
באשר לתוכנית להורדת דמי הקישוריות ותמיכתו של משרד התקשורת במהלך, אברהם מעריך כי התוכנית תושלם במלואה ודמי הקישוריות ירדו לרמה של 4 אגורות, "בסיכוי גבוה מאוד".
בהורדת דמי הקישוריות, משרד התקשורת בעצם מבקש להוריד את אחד החסמים לכניסה לשוק של מתחרות לחברות הסלולר הקיימות. "הצלחה או כישלון של המתחרים החדשים", כותב אברהם, "מהווים את המפתח לתמחור של חברות הסלולר בטווח הנראה לעין". אברהם בוחן שני תרחישים אפשריים.
התרחיש החיובי עבור פרטנר הוא במקרה והוט והמפעילים הוירטואליים לא יצליחו לחדור לשוק ופרטנר תוכל לחזור ולהעלות מחירים, תוך חזרה הדרגתית למצב שהיה לפני הורדת דמי הקישוריות. במצב כזה, אברהם ואה את מחיר המניה עולה ל-73 שקל, אפסייד של 12%.
עם זאת, בחינה של התרחיש השלילי, בה הוט ומפעיל וירטואלי מצליחים בעזרת פרסום אגרסיבי להוריד את מחירי חברות הסלולר, אברהם מחשב את מחיר היעד צונח ל-51 שקל למניה, דאון סייד של 22%.
"בחינת התוצאות מאירה בעיקר את הסיכון של המשך הירידה במחיר המניה והמשקיעים של פרטנר בונים בעיקר על נסיגה של משרד התקשורת מתכניותיו הנוכחיות", כותב אברהם. "לאחר שתושלם התכנית, רוב האפשרויות הסבירות נוטות לכיוון התסריט הרע. גם אם התוכנית לא תתרחש באופן מלא, המגמה הכללית היא ברורה", מסכם אברהם, "בשורה התתונה, הסיכון גדול, הסיכוי קטן. המניה לא מומלצת".
