אלקטרה נדל"ן – חשיפה איכותית במחיר נוח
חברת אלקטרה נדלן פועלת בישראל ובחו"ל בתחום הנדל"ן המסחרי המניב ובתחום הייזום למגורים ולמשרדים. לחברה כ-104 נכסים מניבים וכ-12 פרויקטים בפיתוח והקמה, וכן אחזקה של כ-9.9% ב-58 בתי מלון ברחבי בריטניה.
תיק הנכסים של החברה כולל נכסים איכותיים במיקומים אסטרטגיים בעיקר במערב אירופה, בצפון אמריקה ובישראל. נכסים אלו מושכרים בחוזים ארוכים לחברות בעלות דירוג אשראי גבוה וחוזי השכירות מעוגנים בד"כ במנגנוני העלאת שכ"ד.
מתחילת 2007 ועד ספטמבר ביצעה החברה השקעות בהיקף של כ-6.9 מיליארד שקל, בעיקר בגרמניה, בריטניה וקנדה, בעסקאות שגילמו תשואות של 6%-9%.
ענף הנדל"ן המניב נהנה בשנים האחרונות מסביבת ריבית נוחה ומגיוסים זולים בשוק ההון. להערכתנו, מצב זה השתנה והתנאים החדשים בשוק עלולים להקשות על חברות הפועלות בענף לבצע עסקאות בהיקפים הכספיים אליהם היינו מורגלים בעבר.
להערכתנו, חברות בעלות איתנות פיננסית גבוהה שמחזיקות תיק נכסים איכותי צפויות להמשיך וליהנות מהמרווח בין התשואה על הנכס לעלויות המימון, ואף מירידת תשואות בשווקים בהם הן פועלות, כך שאלקטרה נדל"ן צפויה להמשיך ולהניב רווחיות יפה בשנים הקרובות.
אלקטרה נדל"ן נכנסה השנה, לראשונה לפעילות יזמית בהודו – שם קיים פוטנציאל יצירת ערך. החברה רכשה בשיתוף עם נכסים ובנין ושותף מקומי, מתחמים בעריםHyderabad ו-Mysore לבניית פרויקטים למגורים ונדל"ן מניב – בהיקף השקעות כולל של כ-320 מיליון דולר. בנוסף, נמצאת החברה בתהליכי רכישה של קרקעות נוספות.
עם זאת, נדגיש כי פרופיל הסיכון בהודו שונה מפעילות הליבה של החברה בשווקים מפותחים – ולכן על הנהלת החברה חובת ההוכחה ליצירת ערך בפרויקטים בהודו.
אנו סבורים כי החברה נסחרת בדיסקאונט, בעיקר בשל תמחור החסר הנובע מההפרש בין שווי הנכסים המניבים בהתאם למחירי השוק לבין שווים בספרי החברה, והפוטנציאל הטמון בפרויקטים בהודו.
נציין כי עקב אי עמידה בכללי הבורסה החדשים (אחזקת ציבור מינימלית של 75%) – החברה צפויה להיגרע בתחילת 2008 הן ממדד ת"א 100 והן ממדד נדל"ן 15, דבר שעלול להעיב על המניה בטווח הקצר.
פרוטקשן (דאלי)שב"כ ייכנס לתמונה? "פרוטקשן הוא טרור"
ראש מועצת חצור הגלילית, מיכאל קבסה, דיבר בכנס מיוחד של הפורום הצפוני לקידום תעשייה ותעסוקה, שהתמקד במאבק בתופעת הפרוטקשן, וקרא להגדיר את התופעה של גביית דמי חסות כטרור לכל דבר. לדבריו, "כולם צריכים להרים את הראש, לא להתבייש, לא לפחד ולפעול בנחישות.
זה מאבק על הצפון שלנו"
כנס מיוחד של הפורום הצפוני לקידום תעשייה ותעסוקה, שהתמקד במאבק בתופעת הפרוטקשן, נערך היום במלון פסטוראל שבכפר בלום. בין המשתתפים הבולטים נכח מיכאל קבסה, ראש מועצת חצור הגלילית ונציג אשכול גליל מזרחי, שהוביל קריאה נחושה לשינוי תפישתי ומוסדי ביחס לאיום ההולך וגובר על יישובי הצפון והמגזר העסקי. קבסה פתח את דבריו בהבעת תודה לכל הגורמים שהגיעו לכנס כדי להשמיע קול משותף נגד התופעה: "תודה לכל השותפים שהגיעו ושמשמיעים את הקול שלנו בסוגיה שמטרידה את כולנו ולא פוסחת על שום פרק זמן או סקטור. אני שמח שמתחילים לדבר על זה בצורה רחבה, כי זו בעיה שמקיפה ונוגעת לכולם".
לדבריו, המאבק בפרוטקשן אינו יכול להישאר באחריות המשטרה בלבד, ויש צורך להגדיר את התופעה כפעילות טרור לכל דבר, כדי לאפשר לשב"כ להיות מעורב. "פניתי שנים לשירותי הביטחון בדרישה לקרוא לזה טרור. אם זה יוגדר כטרור - גם השב"כ יוכל להיות מעורב. עם האמצעים והיכולות שלהם אפשר להשלים את עבודת המשטרה בהיבט הזה", הוא הוסיף.
על פי נתונים של מארגני הכנס, יותר מ-60 אירועי פרוטקשן התרחשו בחודשיים האחרונים בצפון, כולל גביית דמי חסות באיומים, הצתות ופעולות אלימות שונות. לדבריהם, רק באחרונה פורסם כי 160 תיקים נפתחו במשטרה בגין עבירות כאלה, כש-78% מהתיקים שנפתחו הם מהצפון.
קבסה הדגיש כי, "זו שעת רצון גדולה בתקווה שכולם ישלבו כוחות במאבק נגד הפרוטקשן. נעלה הילוך ונצטייד בכלים משמעותיים. זו לא גזירת גורל - כולם צריכים להרים את הראש, לא להתבייש, לא לפחד ולפעול בנחישות. תעודדו את כולם להתלונן ולתקוף. זה מאבק על הצפון שלנו, זו משילות ברמה הכי גבוהה שיש".
- הפרוטקשן מגיע לשליחי וולט - מה יהיה השלב הבא?
- שלושה תושבי הדרום נעצרו בחשד לגביית פרוטקשן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחד הנושאים שעלו בכנס והוגדרו כ"חמורים במיוחד" הוא היבט הביטוח. קבסה אף התריע כי חברות ביטוח רבות אינן מבטחות עסקים שנפגעו מפרוטקשן - מה שמכניס בעלי עסקים למעגל שתיקה וחוסר יכולת להתגונן. לדבריו, "אם עסק מאבד את הפוליסה - הוא נכנס למעגל שתיקה. וכשהוא עוד מקבל חשבונית רשמית ומוכרת כהוצאה - לאן הגענו?". הוא טען כי לאחר מלחמת חרבות ברזל והחלפת ראשי שירותי הביטחון, הוא חש כי המשטרה מעבירה הילוך במאבק, וזה הזמן להתקדם ולהקים מנגנוני פעולה ברורים: "אני חושב שיש שעת רצון גדולה אחרי המלחמה. מרגישים שהמשטרה מעבירה הילוך".
