מחירי הגז באירופה עולים - חשש מהשבתה מוחלטת של נורד סטרים 1
חברת הגז והנפט הגדולה ביותר ברוסיה, גזפרום, הודיעה כי תעצור את אספקת הגז לאירופה למשך שלושה ימים בסוף החודש דרך הצינור הראשי שלה, נורד סטרים 1, לצורך עבודות תחזוקה. כעת עולה החשש כי הצינור יושבת עד להודעה חדשה, כתוצאה מכך מחיר הגז הטבעי מזנק ב-19% והגיע ל-291.5 אירו (291.9 דולר) למגה וואט שעה, כבר שבוע חמישי ברציפות.
עבודות התחזוקה הלא מתוכננות בצינור נורד סטרים 1, העובר מתחת לים הבלטי לגרמניה, מעמיק את משבר האנרגיה באירופה שנזקקת למקורות חדשים לקראת החורף. גזפרום ציינה כי ההשבתה שהיית אמורה לקחת שלושה ימים נובעת מכך שמדחס הגז היחיד שנותר בצינור דורש תחזוקה, אך המהלך יביא לשיבוש נוסף במיוחד עבור גרמניה, שתלויה במידה רבה באספקה ממוסקבה כדי שהתעשייה שלה תמשיך לפעול ולתפקד, התאריך הצפוי לעבודה על תחזוקת הצינור הוא היה בין הימים 31 באוגוסט עד 2 בספטמבר.
גרמניה כבר נאלצה לתת ליוניפר - יבואנית הגז הרוסי הגדולה ביותר שלה - סיוע של 15 מיליארד יורו לאחר שרוסיה קיצצה באופן דרסטי את הזרמת הגז, ואילצה אותה לקנות גז במקומות אחרים במחירים הרבה יותר גבוהים. ההשפעה הכלכלית הרחבה יותר של גרמניה הודגשה בנתוני מחירי היצרן ביום שישי, אשר ביולי רשמו את העליות הגבוהות ביותר אי פעם, הן בפרמטר שנתי והן בפרמטר חודשי, כאשר עלויות האנרגיה מרקיעות שחקים.
הרוסים כבר הפעילו את צינור הנורד סטרים בחמישית מהקיבולת שלו בלבד, מה שעורר את החשש שרוסיה תוכל לעצור לחלוטין את הזרמת הגז לקראת עונת החימום בחורף ולהקשות על מילוי מתקני האחסון. גרמניה עשתה מאמצים ממוקדים למלא את מתקני האחסון שלה, ברמה של 78.19% נכון ל-17 באוגוסט, מעט יותר מ-75.89% בהשוואה לאיחוד האירופי בכללותו.
- הסכם הגז בין רוסיה לאוקראינה הסתיים: מעבר הגז לאירופה הופסק
 - גזפרום הודיעה: עצירה מוחלטת של אספקת הגז לאירופה
 - המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
 
בגזפרום ציינו כי לאחר השלמת התחזוקה, ו"בהיעדר תקלות טכניות", תתחדשנה הזרמות הגז בהיקף של כ-33 מיליון מ"ק ביום. עם זאת, עדיין מדובר ב-20% בלבד מהקיבולת המלאה של נורד סטרים העומדת על 167 מ"ק ליום. בגזפרום טוענים להימשכות עבודות התחזוקה אך בגרמניה אומרים כי מדובר באמתלה כדי לפגוע בכלכלתם.
- 1.חח אירופים אוכלים את הדייסה שהם בישלו. (ל"ת)מיכאל 23/08/2022 17:49הגב לתגובה זו
 - והיא לא טעימה 24/08/2022 11:20הגב לתגובה זווהיא לא טעימה
 
נפט; קרדיט: Unsplashלאור מהלכי אופק+ מורגן סטנלי מעלה תחזית למחיר הנפט
בעקבות עצירת העלאות התפוקה של אופ"ק+, הבנק מצביע על איתות של יציבות מצד הקרטל, אך מציין פער גובר בין מכסות לתפוקה בפועל
מורגן סטנלי מעלה את תחזיתו למחיר חבית נפט מסוג ברנט במחצית הראשונה של 2026 ל-60 דולר, לעומת תחזית קודמת שעמדה על 57.5 דולר לחבית. מדובר בעדכון שמגיע זמן קצר לאחר הודעת אופ"ק+ על עצירה זמנית של תוכנית העלאת התפוקה לרבעון הראשון של 2026, עצירה ראשונה מאז שהקבוצה החלה להשיב לשוק את ההיצע שהופסק באפריל.
בנק ההשקעות מדגיש כי ההחלטה של אופ"ק+ אמנם לא משנה מהותית את ההערכות לגבי קצב הייצור הכולל, אך היא מהווה מסר לשוק על מחויבות ליציבות מחירים ונכונות לניהול אקטיבי של רמות ההיצע.
המסר המרכזי: פחות תנודתיות במחיר
לדברי צוות האנליסטים של מורגן סטנלי, ההתערבות של אופ"ק+ "מפחיתה תנודתיות", גם אם לא מביאה לשינוי משמעותי בכמות התפוקה בטווח המיידי. לדבריהם, קיים "פער משמעותי" בין המכסות הרשמיות שהוכרזו לבין היקף הייצור בפועל, מה שמצביע על בעיות בביצוע או אף ייתכן שעל מגבלות מצד מדינות החברות עצמן.
כך למשל, בין מרץ לאוקטובר השנה, תפוקת הנפט של חברות אופ"ק+ עלתה רק בכ-500 אלף חביות ליום, לעומת תוספת מכסה כוללת של 2.6 מיליון חביות ליום שהוכרזה לתקופה זו. המשמעות בפועל: שוק הנפט קיבל הרבה פחות מהתוספת שעליה סוכם.
- ה-AI צמא לאנרגיה: ADNOC צופה ביקושים של 4 טריליון דולר בשנה לנפט
 - קרטל אופ"ק שומר על קצב זהיר ומגביל את הייצור ברבעון הראשון
 - המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
 
מחירים יורדים למרות ריסון היצע
המחירים עצמם עדיין לא משקפים זינוק. ברנט עלה ביום שני לסביבת 65 דולר לחבית, אך מדובר עדיין בירידה של כ-13% מתחילת השנה, על רקע חששות מהיצע עודף בשוק. במורגן סטנלי מעריכים כי עודפי ההיצע אמנם ילחצו את המחיר בטווח הקצר, אך המאזן יחזור לאיזון במחצית השנייה של 2027, אז צפויים המחירים לשוב ולהתקרב לרמה של 65 דולר.
נפט; קרדיט: Unsplashלאור מהלכי אופק+ מורגן סטנלי מעלה תחזית למחיר הנפט
בעקבות עצירת העלאות התפוקה של אופ"ק+, הבנק מצביע על איתות של יציבות מצד הקרטל, אך מציין פער גובר בין מכסות לתפוקה בפועל
מורגן סטנלי מעלה את תחזיתו למחיר חבית נפט מסוג ברנט במחצית הראשונה של 2026 ל-60 דולר, לעומת תחזית קודמת שעמדה על 57.5 דולר לחבית. מדובר בעדכון שמגיע זמן קצר לאחר הודעת אופ"ק+ על עצירה זמנית של תוכנית העלאת התפוקה לרבעון הראשון של 2026, עצירה ראשונה מאז שהקבוצה החלה להשיב לשוק את ההיצע שהופסק באפריל.
בנק ההשקעות מדגיש כי ההחלטה של אופ"ק+ אמנם לא משנה מהותית את ההערכות לגבי קצב הייצור הכולל, אך היא מהווה מסר לשוק על מחויבות ליציבות מחירים ונכונות לניהול אקטיבי של רמות ההיצע.
המסר המרכזי: פחות תנודתיות במחיר
לדברי צוות האנליסטים של מורגן סטנלי, ההתערבות של אופ"ק+ "מפחיתה תנודתיות", גם אם לא מביאה לשינוי משמעותי בכמות התפוקה בטווח המיידי. לדבריהם, קיים "פער משמעותי" בין המכסות הרשמיות שהוכרזו לבין היקף הייצור בפועל, מה שמצביע על בעיות בביצוע או אף ייתכן שעל מגבלות מצד מדינות החברות עצמן.
כך למשל, בין מרץ לאוקטובר השנה, תפוקת הנפט של חברות אופ"ק+ עלתה רק בכ-500 אלף חביות ליום, לעומת תוספת מכסה כוללת של 2.6 מיליון חביות ליום שהוכרזה לתקופה זו. המשמעות בפועל: שוק הנפט קיבל הרבה פחות מהתוספת שעליה סוכם.
- ה-AI צמא לאנרגיה: ADNOC צופה ביקושים של 4 טריליון דולר בשנה לנפט
 - קרטל אופ"ק שומר על קצב זהיר ומגביל את הייצור ברבעון הראשון
 - המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
 
מחירים יורדים למרות ריסון היצע
המחירים עצמם עדיין לא משקפים זינוק. ברנט עלה ביום שני לסביבת 65 דולר לחבית, אך מדובר עדיין בירידה של כ-13% מתחילת השנה, על רקע חששות מהיצע עודף בשוק. במורגן סטנלי מעריכים כי עודפי ההיצע אמנם ילחצו את המחיר בטווח הקצר, אך המאזן יחזור לאיזון במחצית השנייה של 2027, אז צפויים המחירים לשוב ולהתקרב לרמה של 65 דולר.
