צילום: מורג ביטן

גלעד אלטשולר: "תיק מוסדי צריך להיות 50% מניות ו-40% אג"ח"

גלעד אלטושלר בוועידת שוק ההון לחיסכון ארוך טווח: "השקענו בביטוקין אז כי חשבנו שכל המערך הכספי בעולם הולך להשתנות, היו הביטקוין משמש בעיקר את המחתרת"

רוי שיינמן | 04/04/2024 10:56 (6)

נושאים בכתבה אבנר סטפק ביטקוין גלעד אלטשולר השקעות יוסי לוי

בועידת שוק ההון לחיסכון ארוך טווח התקיים פאנל של בעלי של בתי השקעות בהשתתפות גילעד אלטשולר, מייסד ומנכ״ל בית ההשקעות אלטשולר שחם, יוסי לוי, מייסד ומנכ"ל משותף בית ההשקעות מור ואבנר סטפק מבעלי השליטה בבית ההשקעות מיטב.

ועידת ההשקעות באנרגיה של ביזפורטל תתקיים ב-16 באפריל. בין היתר יוצגו בה הכיוונים של שוק הגז המקומי, העתיד של האנרגיה המתחדשת ויוצגו החברות שצפויות לספק את ערך משמעותי בהמשך (להרשמה לחצו כאן)

מגבלת ההוצאות ישירות

"האינטרס שלי הוא לתת מקסימום תשואה במינימום סיכון ללקוח", אמר גילעד אלטשולר. "כשאתה קונה מנייה של אלוני חץ, אתה לא משלם דמי ניהול לנתן חץ? מחר יבואו ויגידו שאסור לנו לתת משכורת למנכ"ל של חברת נדל"ן כי זה כמו עמלת ניהול חיצוני. יגידו לי תקימו חברת נדל"ן של עצמכם ותנהלו - אז מה ההבדל? זה בדיוק אותו דבר".

לגבי הורדת ריבית בישראל: "להערכתי הריבית בישראל תרד עד סוף השנה ל3.75% גם בארה״ב ואירופה נראה ירידות אבל הקצב יהיה איטי יותר וזהיר ממה שהשווקים הניחו וזה יתחיל במחצית השנייה של השנה", אמר סטפק.

"קשה לי לראות הרבה הורדות ריבית של בנק ישראל - תהיה אולי אחת או שתיים", אמר יוסי לוי. "גם לגבי ארה״ב- אני לא אופטימי בנושא הזה ותתחיל מגמת הורדה במחצית השנייה של השנה".

מבנה מומלץ לתיק השקעות

"תיק מוסדי חייב להיות מורכב מ-50% אקוויטי עוד 10% אלטרנטיביות וכל השאר אג״ח", אמר גילעד אלטשולר. "40% מניות 30% לא סחיר כבסיס לתשואה קדימה ואג״ח 30%", אמר יוסי לוי.

"מניות 40-45% 20-25% שוק אלטרנטיבי והיתרה אג״חים עם הטייה לממשלתי על פני קונצרני", אמר אבנר סטפק. "לגבי המניות, לשים לב לאסיה שמתעוררת להגדיל את משקל אסיה על חשבון ארה״ב שהפכה יקרה מדי עם מכפילים גבוהים מדי. להקטין שווקים ותיקים ולתת לאסיה. הודו ויפן שווקים מעניינים. גם את אירופה הספידו מהר מדי. גם בישראל עם כל הצרות המקומיות השוק עוד ישלים פערים. לגבי השקעות אלטרנטיביות גם לקוח פרטי צריך להחזיק אחוז שמן בהשקעות אלטרנטיביות, זה לדעתי צריך להיות חלק גדול מתשואה עתידית והורדת סיכון".

השקעות אלטרנטיביות

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"הקרנות האלטרנטיביות בסביבת ריבית גבוהה, הן הרבה יותר אטרקטיביות, עם תשואות שיכולות להגיע לבין 10-15%. זה הזמן להיכנס לקרנות אלטרנטיביות", אמר יוסי לוי. "ההשקעה האלטרנטיבית הראשונה שעשינו הייתה בכביש 6 עם תשואה של 12% בהבטחת מדינת ישראל", אמר גילעד אלטשולר. "בבורסה לא יכולת לקנות באותו זמן שום דבר שדומה לזה. יש הרבה קרנות מצוינות וצריך להמשיך להגדיל השקעה באפיק הזה לאורך השנים".

לגבי מחיר הביטקוין אמר אלטשולר: "הסיבה שהשקענו בזמנו בביטקוין הייתה כי היה נראה שכל המערך הכספי בעולם הולך להשתנות, שהדור הצעיר שהזהב כבר לא מדבר אליו, יילך לביטקוין ומכרנו כשההשקעה הכפילה את עצמה. היום הביטקוין משמש בעיקר את האנדרגראונד, את מי שלא רוצה להיחשף".

"אני בשוק המטבעות הדיגיטליים כבר עשור", אמר אבנר סטפק. "אני חושב שהם הדולר והיורו של העשור הבא - זו לא בועה. אני משוכנע שלטווח הארוך זו תהיה השקעה טובה. זה שוק של מניות על סטרואידים ולא מתאים לכל אחד. לצד הביטקוין גדל שוק גדול של ג׳אנקיאדה של מטבעות ולא הייתי מתקרב. אבל זו מהפכה בעולם וזה יגיע גם אלינו למוסדיים. התנודתיות במטבעות האלו לדעתי תרד ונתכנס לשוק של שגרה".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

5.
ן 10% דמי ניהול כישלון . (ל"ת)
חחח 07/04/2024 08:18
הגב לתגובה זו
4.
שחר 06/04/2024 21:35
הגב לתגובה זו
ושיחפשו מנהלי הקרנות של בתי ההשקעות עם התשואות הרדודות
3.
עושים קומבינה על גב הציבור, תשואות עלובות (ל"ת)
אמיר 06/04/2024 14:44
הגב לתגובה זו
2.
אלגוריה 05/04/2024 00:38
הגב לתגובה זו
האלגוריה של תשלום דמי ניהול מבית השקעות אחד לאחר,כמו לקבלן, לא נאותה לטעמי . דומה הדבר יותר למנכל חברה קבלנית שמשלם למנכל חברה קבלנית אחרת.אז בשביל מה צריך. את המנכל המשלם ? ,אפשר לפנות ישירות לקבלן שמבצע בפועל, בלי המתווך שגוזר קופון בדרך
חחח 07/04/2024 08:20
הגב לתגובה זו
חב אזורים היא לא חברת בניה היא תמיד שוכרת חברה אחרת שתבנה לה ואז מתלוננת שהיא לא מרויחה מספיק
1.
כלכלן 04/04/2024 14:52
הגב לתגובה זו
גם לי יש עצה לאלטשולר -בית השקעות צריך לתת תשואות טובות לאורך זמן

בורסה, משקיעים (AI)

להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה

על הקשר בין בורסה למחירי הדירות, על הצעירים שעושים מכה בבורסה וחזרה למפולת של 2008-2009

מנדי הניג | 25/10/2025 20:34

נושאים בכתבה בורסה מחירי הדירות

הגאות בבורסות בשנים האחרונות, במיוחד בוול סטריט, יצרו רווחים גבוהים למשקיעים, לרבות המוני משקיעים צעירים. זו תופעה עולמית, וזה גם בארץ - מאות אלפי ישראלים משקיעים ישירות במניות בבורסות, חלק גדול מהם צעירים. הם אגב, כמעט ולא משקיעים בארץ, בעיקר בוול סטריט. הצעירים האלו מכירים רק שוק עולה, הרווחים שלהם עצומים - דמיינו צעיר שנכנס לשוק לפני 5 שנים. סיכוי טוב שהוא הכפיל את כספו - זה מה שקרה בנאסד"ק וב-S&P.

בפועל, רבים עשו הרבה יותר מהכפלת הכסף. אם הם הלכו על המניות הדומיננטיות ועל שבבים זה רווח של פי 3-4, אבל גם אם נסתפק בממוצע, זה רווח מרשים שיוצר מגמה חדשה של הזרמת כספים לבורסה. ההזרמה השוטפת מגיעה גם מהסיפורים בשטח - כשאנשים רואים כמה הם יכלו להרוויח על אנבידיה, על מניות השבבים, על נטפליקס, על מניות הקוונטים ועוד מאות דוגמאות, הם מתפתים. אנחנו רוצים להרוויח, אנחנו גרידיים. הסיפורים האלו מגרים אותנו להזרים כספים. אף אחד לא זוכר את הכישלונות בדרך, זוכרים את המניות שעשות מאות אחוזים וזה מייצר הזרמה שוטפת גדולה לשווקים שבעצמה מייצרת עליות שערים.

אותו צעיר שרואה שיש רווחים עצומים מגדיל באופן שוטף את ההשקעה במניות. זה מבחינתו הגיל שבו הוא צריך להשקיע כמה שיותר בבורסה, וזה נכון מבחינה תיאורטית.

השאלה אם התיק שלו מפוזר או אם יש מרכיב אג"ח משמעותי, פחות רלבנטית לצעירים שחוסכים לזמן ארוך - אבל רוב הצעירים לא מבין את המשמעות של חיסכון לטווח ארוך. הם שקועים עד צוואר במניות, ולא מפנימים שהשוק גם יכול לרדת חזק, אחרת חלקם היו אולי מגוונים את התיק. נזכיר כי זה בסדר גמור ואפילו נכון להשקיע במניות בשיעור מאוד גבוה, אבל כל עוד יודעים שבדרך יהיו ירידות. הטווח הארוך מאפשר למשקיעים צעירים להגיע לתיקון באם תהיה מפולת, ולכן מבחינה תיאורטית הם צריכים להיות במרכיב גדול של מניות.

כמה מבין המשקיעים הצעירים מבין את זה? כמה מהם לא ישנה את תיק ההשקעות כשתגיע קריסה ויגיד "מה זה משנה אני חוסך ל-30 שנים?". כנראה שהרוב יממש. טבע האדם הוא גרידיות בעליות ופחד גדול בירידות.

להמשך הכתבה לחץ כאן