בזמן שהבורסות בעולם שוברות שיאים והמדדים בארה״ב רושמים שלוש שנים רצופות של עליות דו-ספרתיות, יאיר לפידות, מייסד ומנכ״ל משותף של ילין לפידות, רוצה שנעצור רגע את המסיבה ונסתכל על העובדות. זה קורה במושב מיוחד בוועידה הכלכלית של ביזפורטל. הועידה השביעית הכלכלית נערכת הפעם בסימן של ההתאוששות ממלחמה בת שנתיים, הבורסה זינקה, המשק גילה חסינות אבל השאלה מה הלאה?

באולם שהמה מפה לפה יכולתם להרגיש את הדואליות הזאת. כמו המיקרוקוסמוס של הכלכלה הישראלית שהתנקזה לאולם הכנסים במתחם הבורסה. מצד אחד, כלכלנים כמו פרופ’ אמיר אקשטיין הציגו נתונים מדאיגים. הפריון נפגע, יש תלות מוגברת בייצוא הביטחוני כשבתווך מעמד הביניים נשחק. אבל מצד שני,  יש גם את הצד האחר, מי שמגיע מהשטח וחושב שהמצב לא כזה גרוע.  צביקה שווימר, מנכ״ל אלקטרה צריכה, הציג תמונה מעורבת הוא אומר לנו שלמרות המציאות הביטחונית המאתגרת שהייתה כאן, הצריכה בישראל לא נעצרה. אבל זה לא בהכרח כי יש לנו ברירות - "אנחנו חיים באי צרכני" הביקושים כאן קשיחים (ברמת הצריכה הקמעונאית) גם בזכות ילודה גבוהה ״200 אלף תינוקות בשנה זה כמו עיר חדשה״ הוא חושב שחברות קמעונאות ימשיכו לצמוח גם כשהגרפים המאקרו-כלכליים יציירו תמונה יציבה פחות. להרחבה - ״אלקטרה צריכה תצמח בקצב של 10-15% בשנה״

הדיון מתקדם. לבמה עולה יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות. גם הוא מתחבר לדואליות שהזכרנו. צריכים להיות זהירים ממה שראינו בבורסה ולא רק פה בארץ. הוא מציע לנו נקודת מבט מפוכחת על מה שהניע את הראלי האחרון וגם על מה שעלול לעצור אותו. הוא לא ״דובי״ על השוק, ההתרסקות אינה בהכרח מעבר לפינה, אבל אם אתם חושבים שהמגמה הזאת תימשך עוד שנים אפילו עוד שנה אתם מתעלמים מההיסטוריה.

"אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.

• ילין לפידות עם תוצאות שיא: היקף הנכסים על 150 מיליארד שקל - רווח של 108 מיליון שקל במחצית
• מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם? - כל התוצאות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אז מה עושים? לפידות חושב שזה לא הזמן להגדיל חשיפה מנייתית. אם אתם מאלו שלא תרדמו בלילה בתיקון עמוק, חלק ממכם צריכים אפילו לשקול להקטין. “העליות האחרונות גרמו להרבה אנשים להרגיש שזה ‘רק עולה’. זה לא עובד ככה. ככל שהעליות נמשכות בקצב הזה - ככה אני יותר מודאג”.

מי שתומך בתזה הזו, הוא מייקל ברי, שלאחר ביקורת על אנבידיה ופלנטיר ומבנה השקעות ההון שבמרכז מהפיכת ה-AI, הגביר את הביקורת על מניות הטכנולוגיה וטוען כי טסלה מדוללת בקצב מסוכן מייקל ברי בחזית נוספת: “השווי של טסלה מנותק מהמציאות"

דוראל הציגה את החזון שלה להמשך בוועידת ביזפורטל - נראה שהשוק מאמין לה. המניה מזנקת במעל 5%.  בהמשך נעלה את הראיון עם מנכ"ל החברה, יוני חנציס. אבל בינתיים נעלה חלק מהתשובה של חנציס  לשאלה: המניה מזנקת כשמתחילת השנה היא מוסיפה מעל 130%, זה לא מוגזם? "לא. אנחנו מעורבים בפרויקטים בקנה מידה רחב והפרויקטים האלו מבשילים והביקוש מאוד גדול...".

מניות במוקד

גילת גילת 3.96%   הודיעה כי קיבלה הזמנה בהיקף של כ־10 מיליון דולר לפתרון ייעודי בתחום תצפית קרקע־לוויין ישירה (Direct Downlink), שיועבר ללקוח במהלך 12 החודשים הקרובים. ההזמנה, הנחשבת להרחבה נוספת של יכולות חטיבת גילת דיפנס מעבר לעולמות התקשורת הלוויינית, כוללת מערכת ניידת המאפשרת קבלת נתוני תצפית בזמן אמת לשימושי מודיעין, ביטחון, סיוע הומניטרי ותגובה לאירועי חירום.

המסחר מתנהל במגמה חיובית, לאחר שהיום נפתח במגמה מעורבת, כשמדד ת"א 35 עולה 1.1%, ומדד 90 עולה 0.5%

תורפז תורפז 3.32%     מודיעה כי השלימה את רכישת 60% מחברת Nicola-J הדרום אפריקאית, עסקה שעליה דיווחה בסוף ספטמבר ושנסגרה אחרי קבלת כל האישורים המקומיים. החברה מימנה את הרכישה ממקורות עצמיים, וכשמביטים במאזן האחרון, נכון לסוף ספטמבר עמדו בקופתה 139 מיליון דולר. מתחילת השנה תורפז כבר סגרה חמש עסקאות מיזוג ורכישה בבריטניה, בלגיה, פולין, צרפת והודו, וזו בדרום אפריקה מצטרפת לרשימה, בנוסף לעסקה נוספת במדינה שעדיין ממתינה להתקיימות תנאים מתלים. תורפז מתרחבת בעיקר דרך רכישות ולאורך השנים ביצעה רכישות של עשרות חברות. מתחילת השנה מניית תורפז קפצה כבר פי 3 והיא נסחרת לפי כ-6.7 מיליארד שקל. "לתורפז יש פייפליין ענק של רכישות. אני צופה שהקצב יתגבר"

• מגוריט זינקה 8.5%, שופרסל הוסיפה 2.4%; ת"א 35 עלה בסגירה
• לפידות זינקה 9.2%, בריינסוויי ב-8.3%; תמר איבדה 5.4% - המדדים ננעלו בירוק
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מבחינת הסקטורים, מדד הבנקים עולה 0.8% ואילו מדד הביטוח עולה 1.1%, בהובלת כלל ביטוח.  

מדד הנדל"ן יורד 0.2% והבנייה עולה 0.3%. להבדיל, מדד הנפט והגז עולה 0.6% ומדד תשתיות ואנרגיה עולה 2.1%, בהובלת אוגווינד ודוראל.  

אוגווינד אוגווינד 2.41%   מדווחת על חתימת מזכר הבנות מחייב לרכישת פורטפוליו פרויקטים סולאריים בפולין בהספק של 34 מגה-ואט, בעסקה המוערכת בכ-23.55 מיליון אירו, מהלך המהווה המשך לתכנית האסטרטגית עליה הכריזה החברה באוקטובר, הכוללת הרחבת ייזום באירופה ושילוב פתרונות אגירה מתקדמים מסוג BESS ו-CAPP. הפרויקטים נהנים מהסדרת CfD ל־15 שנה המבטיחה תעריף מדד לכ־62% מהתפוקה, והעסקה תושלם בשלושה שלבים עד 2027 בהתאם לחיבור לרשת והגעה להפעלה מסחרית. לצורך המימון פועלת אוגווינד לקבלת חוב בנקאי מפולין בהיקף של כ-65% מעלות העסקה, ובמקביל תיעזר בהלוואת גישור מגוף ישראלי. ההכנסות בשנה הראשונה לאחר הפעלה מלאה צפויות לעמוד על כ-3.3 מיליון אירו וה־EBITDA על כ־2.5 מיליון אירו, בעוד שלכל אורך חיי הפורטפוליו מוערכים ההכנסות בכ־112 מיליון אירו וה־EBITDA המצטבר בכ־81 מיליון אירו.

השינוי מתרחש במקביל לעליות בחוזים מעבר לים, היות והסבירות להורדת ריבית של 0.25% בארצות הברית בעשירי לחודש קפצה ל-88%.