נקסט ויזן
צילום: יחצ
דוחות

נקסט ויז'ן רושמת עוד שנת שיא, מה המכפיל העתידי של החברה?

נקסט ויז'ן רושמת זינוק של 65% בהכנסות ברבעון הרביעי ושל 121% ב-2024 כולה; החברה צפויה להכניס ב-2025 כ-160 מיליון דולר, כמה היא עשויה להרוויח ואיזה מכפיל רווח זה גוזר לה?

רוי שיינמן | (2)

נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן -4.49%   המספקת פתרונות למערכות צילום צבאיות שמשמשות לרחפנים וכט"במים דיווחה על הכנסות של 30.5 מיליון דולר ברבעון הרביעי, זאת לעומת הכנסות של 18.5 מיליון דולר ברבעון המקביל, זינוק של כ-65%. הרווח הנקי הסתכם ב-17.9 מיליון דולר לעומת 11 מיליון דולר ברבעון המקביל, עלייה של 63%.


מגמת הצמיחה של נקסט ויז'ן נמשכה ב-2024 בה נרשמו תוצאות שיא - ההכנסות בשנת 2024 צמחו בכ-121% והסתכמו בכ-115 מיליון דולר, בהשוואה להכנסות ב-2023, שהסתכמו בכ-52 מיליון דולר. הרווח הגולמי של החברה צמח בשנת 2024 בכ-132.7% ועמד על כ- 83 מיליון דולר (כ-72% מסך ההכנסות). הרווח הגולמי ברבעון הרביעי הסתכם בכ- 22.6 מיליון דולר, צמיחה של כ-74% בהשוואה לרווח גולמי של כ-13 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2023.


הרווח התפעולי של החברה ב-2024 צמח לכ-73 מיליון דולר (כ-63% מסך ההכנסות), פי 2.6 בהשוואה לרווח תפעולי של כ-28.3 מיליון דולר ב-2023 (כ-55% מההכנסות). הרווח התפעולי ברבעון הרביעי של 2024 הסתכם בכ-20.2 מיליון דולר, צמיחה של כ-78% בהשוואה לרווח תפעולי של כ- 11.4 מיליון דולר. הרווח הנקי צמח בשנת 2024 לכ-66.3 מיליון דולר (כ-57.7% מסך ההכנסות), פי 2.4 בהשוואה לרווח נקי של כ-27.5 מיליון דולר ב-2023 (כ-53% מסך המכירות). הרווח הנקי ברבעון הרביעי הסתכם בכ-18 מיליון דולר, צמיחה של כ-63.6% בהשוואה לרווח נקי של 11 מיליון דולר ברבעון הרביעי של שנת 2023.


צבר ההזמנות של החברה נכון ליום פרסום הדוח עומד על כ-101 מיליון דולר, כאשר בנוסף דירקטוריון החברה החליט על העלאת סף הדיווח לעסקאות ל-2 מיליון דולר.


לצד זאת, החברה החליטה על חלוקת דיבידנד בסך של כ-33.2 מיליון דולר בגין רווחי 2024, ובהתאם למדיניות הדיבידנד של החברה לחלוקה של עד 50% מהרווח הנקי. ב-2024 החברה ייצרה מזומנים מפעילות שוטפת בהיקף של כ- 68.4 מיליון דולר. ההון העצמי של החברה עמד על כ-137.7 מיליון דולר נכון ליום 31 בדצמבר 2024, אשר מהווה כ-86% מהמאזן.


"אנו גאים לסכם שנת פעילות נוספת של צמיחה משמעותית במהלכה המשכנו לעמוד ביעדים האגרסיביים שהצבנו לעצמנו", מסר חן גולן, יו"ר ומייסד נקסט ויז'ן. "הישגי החברה נשענים על עצם היותנו חברת פיתוח המספקת פתרונות מתקדמים ויעילים, המאפשרים ללקוחותינו יתרון טכנולוגי משמעותי ועל הגידול בכושר הייצור ושיפור היעילות התפעולית. לפני כמעט 4 שנים, שחברת נקסט ויז'ן הונפקה בבורסה בתל אביב, נרשם בתשקיף החברה כי הנהלת החברה תהיה מאוכזבת אם מכירות החברה בסוף שנת 2024 לא יעברו את ה- 100 מיליון דולר. אני שמח שהצלחנו לעמוד במשימה מאתגרת זו ואף לעבור את היעד באופן משמעותי באמצעות צמיחה אורגנית בלבד. בתחילת השנה עברנו למשרדינו החדשים ברעננה. יצרנו לעובדי החברה סביבת עבודה נוחה ויעילה יותר שתוכל לתמוך את המשך הצמיחה של החברה למספר שנים קדימה. חברת נקסט ויז'ן תמשיך להשקיע בפיתוח ובגיוס הון אנושי איכותי על מנת להמשיך לחזק את מעמדנו בשוק כחברה מובילה. נהיה קשובים תמיד להתפתחויות בעולם ונדאג לספק את הצרכים הנדרשים ללקוחותינו. במקביל, החברה ממשיכה לבחון הזדמנויות עסקיות לביצוע רכישה אסטרטגית להאצת הצמיחה ושמירה על רווחיות גבוהה".

קיראו עוד ב"שוק ההון"


היעדים ל-2026 ולמה חשבנו שהמניה תזנק

מניית נקסט ויז'ן הייתה מניית השנה של 2023 והיא הייתה גם אחת המניות החמות של 2024 עם תשואה של פי 2. שימו לב מה כתבנו אחרי הדוחות הקודמים, אז המניה נסחרה לפי שווי שוק של 3.55 מיליארד שקל, היום היא כבר ב-7 מיליארד שקל:


הכוכבית היא התחרות - זה כאמור שוק יחסית חדש אז לשחקנים הראשונים שנכנסים יותר קל לתפוס נתח שוק, אבל זה עניין של זמן עד שיגיעו מתחרים חדשים או אפילו שחקנים גדולים שלא נמצאים בתחום הזה שייכנסו וירצו לקחת חלק מהעוגה. אז תיבחן באמת השאלה של האם יש לנקסט ויז'ן יכולות שאין ולא יכולות להיות לאחרים, אם יש לה היא תמשיך ותצליח אם לא, הסיפור יכול להתהפך.


בינתיים החברה צפויה להמשיך לצמוח בקצב מואץ גם השנה - לפני מספר חודשים החברה פרסמה את היעדים שלה לשנה שמדברים על הכנסות של 160 מיליון שקל. זו צמיחה של 39% שאומנם איטית משמעותית מהצמיחה בשנתיים האחרונות אבל זה מה שקורה שגדלים למימדים כאלה, וזו עדיין צמיחה מרשימה במיוחד, כאשר לפי שיעור הרווחיות של 2024 החברה עשויה לרשום ב-2025 רווח נקי של כ-92 מיליון דולר, בערך 333 מיליון שקל, מה שמציב לחברה מכפיל רווח עתידי של כ-20 לפי שווי השוק היום.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    אנונימי 10/03/2025 11:53
    הגב לתגובה זו
    אפשר הסבר
  • 1.
    חברה מעולה . יושב בה משער 900 (ל"ת)
    איציק 10/03/2025 11:50
    הגב לתגובה זו
צחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמירצחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמיר

צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%

הנפקה מעין פרטית למקורבים בדיסקאונט מפילה את המניה; החברה גייסה כ-50 מיליון שקל נמוך ממחיר הסגירה של אתמול בכ-10%

צלי אהרון |

חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42%  , העוסקת בנדל"ן יזמי ונדל"ן להשקעה ברומניה, קיימה והשלימה אמש גיוס של כ-50 מיליון שקל ממשקיעים מסווגים, במסגרת מכרז מוקדם שנערך לקראת אפשרות של הנפקה לציבור. במסגרת ההנפקה הוצעו יחידות הכוללות מניות רגילות וכתבי אופציה במחיר של 925 אג' ליחידה - מחיר הנמוך בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה. בפועל ההנחה הא גדולה מ-10% כשמתחשבים בשווי האמיתי של האופציות.  

מצב כזה פוגע כמובן במשקיעים הפרטיים. הם מדוללים במחיר נמוך, והמניה נופלת כעת ב-11%. צחי חג'ג' יכול היה לגייס במסגרת הנפקת זכויות א6ו באפשרויות אחרות ואז המשקיעים הפרטיים היו יכולים להשתתף בהנפקה. עם זאת, חשוב להדגיש כי גם הנפקת זכויות גורמת במקרים רבים לירידה במניה, אך היא מספקת שוויון אמיתי בין בעלי המניות.  

החברה ציינה כי התקבלו התחייבויות מוקדמות לרכישת 54,059 יחידות, מתוכן בחרה להקצות 50,004 יחידות, בהיקף כספי כולל של כאמור כ-50 מיליון שקל. בין המשתתפים בהנפקה נכללו גם בעלי עניין בחברה, ובראשם נפתלי שמשון (נ.ש אחזקות), שהתחייב לרכוש כ-5,377 יחידות. עם פרסום ההודעה נרשמה תגובה חריפה מצד השוק: מניית חג'ג' אירופה צונחת כעת בכ-10% במחזור גבוה של כ-1.68 מיליון שקל. הירידה החדה משקפת את חוסר שביעות הרצון של המשקיעים מהדיסקאונט שניתן בהנפקה.

סימני שאלה. מדוע דווקא עכשיו?

הנפקה בדיסקאונט נתפסת לרוב בשוק ההון כמהלך של חולשה, כאילו החברה נאלצת "למשוך" כסף במחיר נמוך מהשוק כדי להבטיח ביקושים. מנגד, העובדה שהחברה בחרה לגייס דווקא אחרי תקופה של עליות במניה - 50% מתחילת השנה, מלמדת על רצון בעצם לדלל את החזקות בעל השליטה אחרי העלייה.   

התגובה השלילית כעת עשויה גם לשקף חשש משבירת המומנטום החיובי שראינו בתקופה האחרונה. השאלה המרכזית היא מדוע לגייס דווקא עכשיו. ייתכן שמדובר בצורך לממן פרויקטים יזמיים חדשים ברומניה, או ברצון לנצל חלון שבו המשקיעים מוכנים להזרים הון בתנאים יחסית נוחים לחברה. לחלופין, מדובר בצעד לחיזוק הנזילות והחוסן הפיננסי של החברה, שיאפשר לה גמישות רבה יותר בשוק תנודתי. במידה וההון יופנה לפרויקטים קיימים או להשבחת נכסים, הדבר עשוי להוות בשורה למשקיעים, שכן הוא עשוי לתרום לגידול עתידי בהכנסות וברווחיות. 

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה בת"א סגרה על האפס; ניו מד עלתה 2.9%

טבע ירדה 3.6%, הביטוח עלה 0.85%, הבנקים ירדו 0.4%

מערכת ביזפורטל |

השוק תיקן את הירידות. אולי זה בגלל שנתניהו קצת חזר בו מהאמירה הקשה של אתמול, כשבמקביל יש חדשות משרדי ממשלה מקבילים על שת"פ עם העולם. בולט במיוחד משרד האנרגיה - היו דווח על העמקת שיתוף הפעולה עם קפריסין לשם העברת גז לאירופה. מעבר לכך, נתניהו מתכנן מסיבת עיתונאים הערב בנושאים כלכליים. השוק מעריך שתהיה הרגעה מסוימת. 


ידיעה נוספת בתחום האנרגיה היתה על הרחבת התשתיות לצנרת שתוביל גז מישראל למצרים - שברון נערכת להגדלת ייצוא הגז מישראל למצרים. מדובר על פרויקט לוויתן כמובן וזה השפיע על מניות לוויתן בעיקר ניו מד שזכתה כבר מהבור לתשואה עודפת על השוק בזכות הראיון בביזפורטל - יוסי אבו: "השוק מפספס את ניו מד" - מאיפה יגיע האפסייד בהמשך?


הנפקות פרטיות פוגעות במשקיעים מקרב הציבור. הנה הדוגמה האחרונה - חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42%  , שקיימה אמש מכרז למשקיעים מסווגים והנפיקה עבורם מניות שדה פקטו דיללו את המשקיעים הפרטיים. להרחבה בנושא ראו כאן - צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%.

הבנקים חזקים - הציבור חלש. אין מספיק תחרות, והבנקים מצפצפים עלינו - אפס על ריבית עו"ש ביתרת זכות, 12.2% על ריבית עו"ש ביתרת חובה. הנגיד ובנק ישראל מסבירים לנו שהם עושים הכל כדי לשנות את זה - הם מסבירים את זה כבר שנים, אבל שום דבר לא השתנה למעט דבר אחד - הרווחים של הבנקים. הם שוברים מדי שנה שיאים. על חשבוננו. פרופ' אמיר ירון מתעתע בציבור - מדבר על החלשת הבנקים, בפועל הוא רק חיזק אותם ופגע בציבור; האם 10 מיליונים איש אנונימיים פחות חשובים מעשרות החברים והמכרים של הנגיד במערכת הבנקאית? בסוף הכל אישי - הנגיד: "פועל להעביר את הכוח מהבנקים לציבור" - האומנם?

מנכ״ל משרד התחבורה: "צריך להיות ערס כדי לשחרר תקציבים" - משה בן זקן מדבר על השיח מול האוצר, על התחב״צ, על רכבת מהירה לחיפה ועל זה שחייבים להשקיע בתשתיות אפילו אם הרובוטקסי בדרך לפה כי ״גם טסלות יכולות להיתקע בפקקים״; הוא משוכנע שישראל בדרך למהפכה תחבורתית אבל מזהיר שלא יקרה כלום בלי תקציבים, ביצוע והרבה מרפקים. משרד התחבורה טוען שהוא סוף סוף "שם גז". בועידת התשתיות של ביזפורטל, מנכ"ל המשרד משה בן זקן נשמע אופטימי, אבל לא מתכחש למציאות הקשה שפוגשת את כולנו כל בוקר על הכביש. לדבריו, תקציבי עתק כבר ממומשים בשטח, פרויקטים של רכבות מהירות מתקדמים, וגם על מהפכת התחבורה האוטונומית הוא אומר "אנחנו שם".