המופע של קארפ - פלנטיר זינקה ב-11% אחרי שיחת המשקיעים; מה אמר קארפ?

שיחת המשקיעים של פלנטיר התקיימה אחרי פרסום הדוחות, והייתה מאוד טעונה. ההנהלה מדברת על רבעון היסטורי, האצה בבינה המלאכותית וביקוש גובר מהממשל ומהשוק המסחרי ואכן התוצאות מצוינות, המניה מזנקת ב-11% אחרי המסחר. אבל אלכס קארפ, המנכ"ל וזה לא חדש משקיע זמן ניכר משיחת הוועידה ל"טפל" באנליסטים שחלק ניכר מהם סבור שהמחיר יקר. השיחות האלו הפכו ברבעונים האחרונים לבמה של קארפ להציג את חזונו לחברה ולהסביר למה כולם טועים והוא צודק. המשקיעים הפרטיים מעריצים אותו. הוא השני למאסק כשפלנטיר היא השנייה לטסלה בכמות המשקיעים הפרטיים שמשקיעים בה. אבל זה לא שחור ולבן - חברה טובה, אפילו נהדרת, לא בהכרח מניה טובה. הכל שאלה של תמחור.

קארפ היה נחוש להצדיק את השווי של פלנטיר שנסחרת במכפיל רווח של 120-160 ובדרך לעקוץ את האנליסטים - "אנחנו מבינים שהשוק מתקשה לעכל את המחיר שלנו", אמר קארפ. "אבל אנחנו לא מנהלים את החברה לפי מכפיל הרווח של השנה הקרובה". לדבריו, ההשוואות לחברות SaaS אחרות פשוט אינן רלבנטיות - "מי שמשווה אותנו לחברות תוכנה רגילות לא מבין מה אנחנו מוכרים. אנחנו לא מוכרים רישיונות. אנחנו מוכרים יכולת לקבל החלטות קריטיות בסביבות מורכבות".

כאשר עלתה השאלה האם התמחור לא חושף את המניה לתיקון חד, קארפ השיב: "מי שמחפש ודאות קצרת טווח לא צריך להיות כאן. הלקוחות שלנו בונים עלינו מערכות לחמש ולעשר שנים. גם המשקיעים צריכים לחשוב כך".

הוא הדגיש שהחברה אינה מנסה להצדיק את המחיר בדיעבד. "התמחור הוא תוצר של הערך, לא יעד בפני עצמו. אנחנו בונים ערך ארוך טווח, לא מנסים להיראות נוחים יותר במודלים של אנליסטים. אם מישהו לא מצליח להבין למה חברה עם צמיחה של מעל 60%, שולי רווח של מעל 50% ותזרים חופשי חזק מתומחרת בפרמיה, כנראה שהוא מסתכל על הנתונים הלא נכונים".

• חמש המניות של אייבס - אחד האנליסטים הפופולריים בוול סטריט; פלנטיר בפנים
• אחרי הדוחות של גוגל - האנליסטים מתלבטים - תעלה או תרד?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

 להרחבה על התוצאות של פלנטיר - דוחות חזקים לפלנטיר - מזנקת באפטר

רבעון  אייקוני בהיסטוריה התאגידית

קארפ פתח את שיחת המשקיעים עם אמירה חזקה - "זה היה רבעון עם ביצועים מצוינים. זה רבעון אייקוני בהיסטוריה התאגידית. זה לא עוד רבעון טוב, אלא הוכחה לכך שהשוק מתחיל להבין מה בנינו כאן לאורך שנים".

בהמשך הוא הדגיש: "אנחנו רואים אימוץ של הבינה המלאכותית שלנו בקצב שלא חווינו בעבר. זה לא פיילוטים ולא ניסויים, אלא פריסה מלאה של מערכות קריטיות".

• "המניה הזו תזנק ב-33%" - מניית השבבים שבנק אוף אמריקה אוהב
• דיסני חוזרת לשוק החוב עם הנפקת אג"ח בהיקף של 4 מיליארד דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי...

לדבריו, הביקוש לפלטפורמות של פלנטיר כבר לא נובע מסקרנות טכנולוגית. "הכנסות של מעל מיליארד דולר רק מהשוק האמריקאי מראות שה-AI שלנו הפך לתשתית. ארגונים לא קונים אותנו כדי להרשים במצגת, אלא כדי לקבל החלטות בזמן אמת".

אחד הצירים המרכזיים בשיחה היה המעבר מתלות בפעילות ממשלתית לפיזור רחב יותר של מקורות הצמיחה. פלנטיר אומנם ממשיכה ליהנות מחוזים ביטחוניים, אבל ההנהלה הדגישה שוב ושוב את העומק שנוצר בפעילות המסחרית. "אנחנו כבר לא חברה שמבוססת על מגזר אחד", אמר קארפ. "הצמיחה מגיעה גם מתעשייה, גם מפיננסים, גם משרשראות אספקה. זה שינוי מבני. פלטפורמת ה-AIP שלנו שינתה את השיחה עם הלקוחות. במקום לשאול מה אפשר לעשות עם נתונים, הם שואלים איך הם רצים מהר יותר מהמתחרים".

שאלות ותשובות: כל מה שהאנליסטים רצו לדעת

האם הצמיחה המסחרית בת קיימא? קארפ השיב כי מדובר בהעמקה ולא בגל חד-פעמי. "ברגע שהמערכת שלנו נכנסת לארגון, היא הופכת לעמוד שדרה, לא לאפליקציה צדדית".

האם יש האטה בפעילות הממשלתית? ההנהלה דחתה זאת. "אם כבר, הדרישות מהממשל נעשות מורכבות יותר, וזה משחק לטובתנו".

קיימת תלות בארצות הברית? "ארה"ב היא מנוע חזק, אבל לא יחיד", אמר קארפ. "אנחנו רואים האצה גם באירופה ובשווקים נוספים, בעיקר סביב ביטחון ותשתיות."

התחרות מצד ענקיות טכנולוגיה? "יש הרבה חברות שיודעות לבנות מודלים. מעט מאוד יודעות לחבר אותם למציאות ארגונית כאוטית".

האם קצב הצמיחה יימשך גם ב-2026? "אנחנו לא נותנים תחזיות על בסיס תחושה. הפייפליין שלנו עמוק, והביקוש שאנחנו רואים לא נראה מחזורי".

בסיום השיחה, אמר קארפ- "אנחנו לא כאן כדי לרצות את כולם. אנחנו כאן כדי לבנות חברה שתהיה רלבנטית גם בעוד עשר שנים".