נשיא ארה"ב חתם על הסכם סחר עם וייטנאם, הכולל מכסים של 20% על כלל הסחורות המיובאות ממנה, ו-40% על סחורות "מועברות" – בעיקר מוצרים סיניים העוברים דרך וייטנאם. העיתוי אינו מקרי. שעות ספורות קודם לכן, הצהיר טראמפ כי "לא סביר" שיפן תגיע להסכם עם ארה"ב, ואיים להעלות את המכסים עליה ל-30% ואף ל-35% – עלייה דרמטית מהמס שנקבע באפריל, שעמד על 24%.

בוול סטריט עדיין מנסים להבין אם מדובר בטקטיקת משא ומתן או במדיניות עקבית. הנרייטה טרייז מ-Veda Partners מזהירה כי המכסים "כאן כדי להישאר", ושהעובדה שהיותם קבועים ברמה של 20% – כפול מהמכס הזמני של 10% שהיה קודם – מעידה שטראמפ לא מתכוון לסגת. אמנם המכסים על וייטנאם היו אמורים לעלות ל-46% ב-9 ביולי, כך ש-20% נתפסים כהקלה – אך מדובר בוויתור יקר.

מניות האופנה מתאוששות

וייטנאם אינה מדינה שולית במפת הכלכלה הגלובלית – היא מהווה מוקד ייצור מרכזי לענקיות האופנה העולמיות. נייקיNike Inc , גאפ Gap Inc. 2.07%  ולולולמון Lululemon Athletica 2.93%   מסתמכות על המפעלים המקומיים לייצור שלל מוצרים – מחולצות ועד נעלי ספורט. כשהוכרזו באפריל המכסים של 46%, מניות חברות האופנה וההנעלה צנחו. כעת, עם מס ברמה של 20%, יש לפחות ודאות – גם אם יקרה.

התגובה בשווקים הייתה מיידית אך מאופקת. מניית נייקי עלתה ב-2% עם פרסום החדשות, בעוד שגאפ ולולולמון נותרו יציבות. המשקיעים מבינים שוודאות של 20% עדיפה על חוסר ודאות מוחלט, אך גם יודעים שזה עדיין מתורגם להתייקרות ניכרת של מוצרים וייטנאמיים לצרכן האמריקני.

• טראמפ מאשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין תמורת 25% מההכנסות
• ממשל טראמפ שוקל לאפשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

״יפן שונה ממדינות אחרות״

יפן נמצאת במצב הרבה יותר עדין. ראש הממשלה שיגרו אישיבה מנסה להסביר לטראמפ כי "יפן שונה ממדינות אחרות – אנחנו המשקיע הגדול ביותר בארה"ב ותורמים ליצירת מקומות עבודה". טראמפ, מצדו, אינו מתרשם – הוא מכנה את היפנים "קשים מאוד" ורומז שאינו בטוח שיושג הסכם.

מוקד המחלוקת המרכזי הוא תעשיית הרכב – ענף הייצוא העיקרי של יפן לארה"ב. היפנים מתנגדים בתוקף להטלת מכס של 25% על רכבים, וטראמפ מסרב לוותר. מדובר בעימות קלאסי בסגנון "מי ימצמץ ראשון", כשעל הכף מאות מיליארדי דולרים של סחר בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם.

אנליסטים בוושינגטון מעריכים כי טראמפ זקוק ל"מקל" – מדינה שתשלם מחיר כבד כדי להבהיר לאחרות שהוא רציני. יפן ככל הנראה נבחרה לתפקיד הזה, לאחר שהאיחוד האירופי הצליח בינתיים להתחמק מהתקפה ישירה. אוון טדפורד מ-Beacon Policy Advisors מציין שיפן "תפסה את מקומו של האיחוד האירופי כשותף הסחר המרכזי שצפוי לספוג מכסים מוגדלים".

• אורקל נופלת 12%, אנבידיה 1.3%; פלנט לאבס מזנקת 17% - החוזים העתידיים באדום
• מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

מנגד, הודו עשויה לזכות ליחס מועדף. טראמפ רמז כי "הודו מוכנה להסיר חסמים בפני חברות אמריקניות", מה שעשוי להוביל לביטול או להפחתה של המכס בגובה 26% שהוטל עליה באפריל. ראש הממשלה נרנדרה מודי פעל בחוכמה – הוא הגיע לפגוש את טראמפ כבר בפברואר ופתח במשא ומתן מוקדם.

מארק לינסקוט, לשעבר מתווך סחר בממשל אובמה וגם אצל טראמפ, הסביר שהודו "קיבלה יתרון מיידי". המטרה: הסכם סחר דו-צדדי מקיף. "זו רק הנשיכה הראשונה בתפוח", לדבריו. ההודים מבינים היטב את שפתו של טראמפ – עסקים נטו, בלי פוליטיקה.

טראמפ משנה את הכללים

טראמפ אינו מסתפק ברפורמות שטחיות – הוא שואף לכתוב מחדש את כללי הסחר הבינלאומיים. המדינות שיבינו את זה מוקדם – כמו וייטנאם והודו – יוכלו להרוויח. אלו שינסו למשוך זמן, כמו יפן, עלולות להתמודד עם מכסים בגובה 35% ואף יותר.

עבור חברות רב-לאומיות, המשמעות היא שצריך לסדר מחדש את שרשראות האספקה. נייקי כבר החלה להעביר חלק מהייצור למדינות אחרות, וענקיות נוספות צפויות ללכת בעקבותיה. השאלה אינה עוד האם יוטלו מכסים – אלא עד כמה גבוהים הם יהיו.

הימים הקרובים יהיו קריטיים: יפן צריכה להכריע אם להמשיך להתנגד ולהסתכן במכסים של 35%, או להפגין גמישות בנושא ייבוא רכבים. הודו צריכה להראות שהיא אכן פותחת את שווקיה. ובינתיים, חברות האופנה הגלובליות כבר מחשבות כיצד לייצר את אותן נעליים – במקום אחר ובמחיר הנמוך ביותר האפשרי.