בנק Zions Zions Bancorp. 0.97%   פרסם את הדוחות לרבעון השלישי של 2025 והציג תוצאות חזקות מהצפוי. רווח מתואם למניה של 1.48 דולר, גבוה ב-0.09 דולר מצפי השוק, והכנסות של 872 מיליון דולר, לעומת צפי של 842.3 מיליון דולר. מדובר בעלייה שנתית של 8.5% בהכנסות.

המשקיעים הגיבו בחיוב: המניה סגרה את יום שני בעלייה של 4.7% במסחר הרגיל, וזינקה בכ-1% נוספים במסחר המוקדם. הדוחות הגיעו על רקע תשומת לב מוגברת לבנק לאחר חשיפת הפסד חריג הקשור להלוואות מסחריות שניתנו דרך חטיבת קליפורניה.

שבוע לפני פרסום הדוחות, זיונס דיווחו כי איתרו "אי-דיוקים והפרות חוזיות" בשתי הלוואות מסחריות גדולות שהועמדו ללקוחות באמצעות החטיבה הקליפורנית של הבנק. הבנק הפריש את מלוא הסכום, 60 מיליון דולר, תחת סעיף חובות מסופקים. על אף ההפרשה הגבוהה, הבנק הדגיש כי תיק האשראי הכולל נותר יציב מאוד, והפסדי האשראי מעבר לאירוע זה היו מינימליים.

"מדובר במקרה מבודד בלבד," מסר יו"ר ומנכ"ל הבנק האריס ה. סימונס. "מעבר לאירוע החד-פעמי הזה, איכות האשראי בתיק שלנו מצוינת. נקטנו הליכים משפטיים לגביית הסכומים מהערבים הרלוונטיים, ואנחנו בטוחים שההשפעה על הבנק תישאר מוגבלת."

• האם הירידות בוול סטריט הן הקדמה למשבר עולמי?
• “כשאתה רואה ג’וק אחד, כנראה שיש עוד כמה” המשבר הבא בוול סטריט?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ללא ההפרשה החריגה, ההפסדים נטו הסתכמו ב־6 מיליון דולר בלבד, או 4 נקודות בסיס בלבד מתיק ההלוואות השנתי הממוצע.

תוצאות כספיות חזקות

לצד האירוע החריג, הדוחות הכספיים לרבעון השלישי מצביעים על מגמה חיובית ברווחיות התפעולית. רווח למניה של 1.48 דולר, מעל הצפי (1.39 דולר) ובשיפור לעומת 1.37 דולר ברבעון המקביל. הכנסות כוללות: 872 מיליון דולר (עלייה של 8.5% לעומת השנה הקודמת). הכנסות ריבית נטו עמדו על 672 מיליון דולר, לעומת 648 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-620 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2024. 

השולי הריבית נטו עמדו על 3.28% לעומת 3.17% ברבעון הקודם ו-3.03% אשתקד. הרווח התפעולי לפני הפרשות היה 352 מיליון דולר, לעומת 316 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-299 מיליון דולר אשתקד. מבחינת מאזן, סך הפיקדונות צמח ל-74.9 מיליארד דולר לעומת 73.8 מיליארד דולר ברבעון הקודם, ואילו היקף ההלוואות ירד במעט ל-60.3 מיליארד דולר לעומת 60.8 מיליארד דולר.

הסביבה המקרו-בנקאית

העלייה בשולי הריבית של הבנק ל-3.28% היא נקודת אור משמעותית, במיוחד בסביבה פיננסית המאופיינת בלחצי ריבית ואי־ודאות בתחום ההלוואות האזוריות. בנקים אזוריים בארה"ב נמצאים בחודשים האחרונים תחת זכוכית מגדלת, לאחר סדרת אירועים פיננסיים שהציפה חששות ליציבותם, ובמיוחד אמירת "המקקים" של יום שישי האחרון. במקרה של זיונס, תוצאות הרבעון מצביעות על גמישות פיננסית ויכולת לשמור על רווחיות יציבה גם בתנאי שוק מאתגרים.

• ריביאן חושפת שבב חדש ומערכת נהיגה אוטונומית בתשלום
• תרופת ההרזיה החדשה של אלי לילי: ירידה של 30% במשקל, אך שיעור הנשירה גבוה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

הבנק נהנה מצמיחה בהכנסות מריבית על הלוואות בריביות גבוהות יותר, תוך ירידה בחשיפה להשקעות בתשואות נמוכות, מגמה דומה לזו שנרשמה אצל בנקים אזוריים נוספים בארה"ב. שילוב זה שיפר את המרווח הפיננסי והגביר את ההכנסות נטו.

בהתאם לפרסומים, זיונס צופה עלייה "קלה עד מתונה" בהיקף תיק ההלוואות ברבעון השלישי של 2026 בהשוואה לתקופה המקבילה השנה. בנוסף, צפויה עלייה מתונה בהכנסות הריבית נטו, בהכנסות שאינן מריבית ובהוצאות התפעול. התחזית מצביעה על מדיניות המתמקדת בשמירה על איכות האשראי ובניית גידול מתון ולא אגרסיבי.

Zions מצטרף בכך לשורה של בנקים אזוריים שפרסמו לאחרונה דוחות טובים מהצפוי, ביניהם PNC The PNC Financial Services Group 2.18%   ו־Fifth Third  Fifth Third Bancorp 1.77%   Bancorp, מה שמחזק את ההערכה שהסקטור כולו מתייצב לאחר שנה של תנודתיות חדה.