ב-29 מיליון שקל: פלסטופיל רוכשת 2 פעילויות מבעל השליטה

פלסטופיל מדווחת על שתי עסקאות לרכישת פעילויות מבעל השליטה אהרון פורם - בישראל ובארה"ב - בהיקף כולל של כ-29 מיליון שקל. ההנהלה מגדירה את המהלך כחלק מאסטרטגיית ההתרחבות הרב-שנתית שלה, אבל הנתונים הכספיים שפורסמו במסגרת ההודעה מעוררים סימני שאלה בנוגע לאטרקטיביות של העסקאות ולמה שעומד מאחורה. שתי החברות שנרכשו מוחזקות על ידי בעל השליטה אהרון פורם והתוצאות שלהן סבירות עד הפסדיות מבחינה תפעולית.

במסגרת העסקה הראשונה, תרכוש פלסטופיל את פעילות פלסטניר גרופ - יצרנית יריעות ואריזות גמישות לתעשיות המזון, המשקאות והצריכה - בתמורה לכ-20.3 מיליון שקל, בדרך של הקצאת מניות חדשות המהוות כ-15% מהונה של פלסטופיל אחרי ההקצאה. לפי הנתונים, מאזן פלסטניר עלה ב-2024 ל-40.5 מיליון שקל לעומת 39.4 מיליון שקל ב-2023, וההכנסות גדלו ל-58.1 מיליון שקל לעומת 57 מיליון שקל. אבל בשורה התחתונה, החברה עברה להפסד תפעולי של 5.9 מיליון שקל לעומת רווח של 1.3 מיליון שקל אשתקד, והרווח הגולמי שלה נחתך כמעט בחצי - מ-10.9 מיליון שקל ל-5.2 מיליון שקל.

כלומר פלסטופיל רוכשת פעילות הפסדית, אבל כזאת שעשויה להיות סינרגית לפעילות ולפריסה הלוגיסטית. על פי הודעת החברה, שילוב הפעילויות צפוי לייעל את מערך הייצור ולחזק את יכולת השירות ללקוחות בישראל.

במקביל, חברת הבת האמריקאית של פלסטופיל תרכוש את מלוא מניות Forem Packaging - חברה פרטית אמריקאית שבשליטת בעל השליטה פורם - תמורת כ-9.15 מיליון שקל במזומן, אשר ישולמו בשלושה תשלומים שנתיים שווים. 

החברה האמריקאית מציגה מגמה חיובית יותר מזו של פלסטניר: ההכנסות עלו מ-12.9 מיליון שקל ב-2023 ל-15.1 מיליון שקל ב-2024, הרווח הגולמי צמח מ-3.1 ל-5.3 מיליון שקל, והרווח התפעולי עבר מהפסד של 1.8 מיליון שקל לרווח של 1.1 מיליון שקל. מדובר בפעילות רווחית יחסית, אך בהיקף מצומצם משמעותית מהפעילות הישראלית.

שתי העסקאות בוצעו מול בעל השליטה ואושרו בדירקטוריון (היקף ההנפקה לא מחייבת את האישור של בעלי מניות המיעוט). הנתונים הכספיים של פלסטניר מעלים שאלות לגבי המחיר ששולם והתרומה האפשרית לרווחיות הכוללת של פלסטופיל החברה מסבירה כי מטרת המהלך היא חיזוק בסיס הפעילות בישראל והרחבת האחיזה בשוק האמריקאי.

בדוחות לרבעון השני פלסטופיל עצמה הציגה תוצאות חלשות ביחס לשנה הקודמת: ההכנסות ירדו ל־99.5 מיליון שקל לעומת 103.6 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2024, הרווח הגולמי ירד מ-18.8 ל-15.3 מיליון שקל, הרווח התפעולי הצטמצם ל-2.6 מיליון שקל לעומת 4.3 מיליון שקל, והרווח הנקי הפך להפסד של 2.8 מיליון שקל לעומת רווח של 1.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה. 

הנהלת החברה ייחסה את הירידה לשיבושים זמניים בפעילות בישראל בעקבות המלחמה (שניים מתוך שלושת אתרי הייצור של הקבוצה בישראל ממוקמים ׳בעוטף׳: חברת פולישק שבניר יצחק וחברת מור תעשיות בשדרות) לעלייה בעלויות התפעול ולירידה מסוימת בביקוש מצד לקוחות מקומיים.

התייחסות החברה

רונן אלעד, יו"ר פלסטופיל מסר: "אנו שמחים לדווח על שתי עסקאות משמעותיות שמרחיבות באופן ניכר את בסיס הפעילות של פלסטופיל בישראל ובחו"ל, כחלק מאסטרטגיית הצמיחה הרב-שנתית של החברה, רכישת פעילות פלסטניר גרופ בישראל ו רכישת חברת Forem Packaging בארה"ב. שני המהלכים יחד ממצבים את פלסטופיל כחברה יציבה, מגוונת ובעלת נוכחות גיאוגרפית רחבה, תוך ביסוס תשתית לצמיחה משמעותית בשנים הקרובות."

נרי נהוראי, מנכ"ל פלסטופיל ציין: "רכישת פעילות פלסטניר גרופ הינה סינרגטית לפעילות הקבוצה, ונותנת לנו יתרון יחסי מובהק תוך שיפור הרווחיות. העסקה אף מאפשרת לנו להעמיק את הפריסה בשוק המקומי, להרחיב את סל המוצרים ללקוחות ולייעל את שרשרת הערך - החל מייצור והדפסה ועד לוגיסטיקה ושירות. במקביל, רכישת חברת Forem Packaging בארה"ב היא נדבך מרכזי באסטרטגיה של פלסטופיל לבסס ולהגדיל את אחיזתה בשוק האמריקאי החזק. היא תאפשר לנו ליהנות ממערך הפצה ישיר, מהיכרות מעמיקה עם לקוחות בשוק האמריקאי ומגמישות תפעולית גבוהה יותר. מדובר בהזדמנות להרחיב את הפעילות מול לקוחות אסטרטגיים בארה"ב, קנדה ומקסיקו ולחזק את נוכחותנו באחד השווקים הצומחים בעולם בתחום האריזות".