ביקוש אדיר למערכות טילים - לוקהיד מרטין בתוצאות טובות

לוקהיד מרטין, ענקית הביטחון האמריקאית, פרסמה היום דוח רבעון שלישי שהפתיע את השוק לטובה: רווח למניה של 6.95 דולר, הפתעה חיובית של 0.56 דולר מעל התחזיות שעמדו על 6.39 דולר; והכנסות של 18.61 מיליארד דולר, מעל הציפיות של 18.55 מיליארד ועלייה של 8.8% בהשוואה לשנה שעברה. החברה גם העלתה את התחזיות ל-2025: מכירות צפויות בטווח של 74.25-74.75 מיליארד דולר, ורווח למניה מתואם של 22.15-22.35 דולר – גבוה משמעותית מהקונצנזוס של האנליסטים שעמד על 21.85 דולר.

הביקוש האדיר למערכות טילים וחימושים מתקדמים הוא הכוח המניע מאחורי הצמיחה המרשימה. החטיבה האווירית זינקה בהכנסות ב-12% הודות להאצת ייצור מטוסי הקרב F-35, ועסקי הטילים והבקרה באש רשמו גידול של 14%.

ג'יימס טייקלט, מנכ"ל החברה, הצהיר: "אנחנו משקיעים מיליארדים בטכנולוגיות דיגיטליות ובהרחבת קיבולת הייצור כדי לתמוך בעדיפויות הביטחוניות של ארצות הברית ובעלות בריתה". צבר ההזמנות של החברה זינק לרמת שיא של 179 מיליארד דולר, עלייה משמעותית מ-167 מיליארד דולר ברבעון הקודם, מה שמבטיח זרם הכנסות יציב ומובטח לשנים הקרובות.

ההפתעה החיובית מחזקת את אמון המשקיעים: לא מדובר "רק" עמידה בציפיות, אלא בשיפור מעל התחזיות וזה מלווה בחוזים ממשלתיים בשווי מאות מיליארדים. לוקהיד נהנית מהרקע הגיאופוליטי הנוכחי שדוחף את הביקוש: המתחים במזרח התיכון, המלחמה באוקראינה והעימות המתגבר עם סין, לצד דרישות הפנטגון לייצור מוגבר של טילים ומערכות הגנה, ממקמים את לוקהיד מרטין במרכז הבמה הביטחונית העולמית.

• רשת הצעצועים המפורסמת מחליטה על פירוק והמיזוג הביטחוני הענק יוצא לדרך
• המניות הביטחוניות מזנקות: לוקהיד מרטין ונורת'רופ עולות 5% במסחר המוקדם
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לוקהיד נסחרת במכפיל רווח של כ-17-18 על רווחי השנה הבאה. לכאורה תמחור הוגן, אבל יש כמה מהמורות. הרווח הנקי של 1.619 מיליארד דולר אמנם מרשים, אך צריך לזכור את ההפסד של 1.6 מיליארד דולר שנרשם ברבעון השני בגלל פרויקטים מסווגים שנכשלו ובעיות בפרויקט המסוקים. האם כל המחיקות מאחורינו? .

חלק משמעותי מהצמיחה מגיע מעליית מחירים ולא רק מגידול בנפח המכירות, וחוזים בעלי מחיר קבוע חושפים את החברה לסיכונים של עליות בעלויות חומרי הגלם ולעיכובים בלתי צפויים בשרשרת האספקה.

התחרות בתחום נשארת חריפה: למרות השליטה הכמעט מונופוליסטית בפרויקט ה-F-35, מתחרים חדשים מתקדמים טכנולוגית במהירות, ומדינות זרות כמו סין ורוסיה מפתחות יכולות עצמאיות שמאתגרות את המעמד הדומיננטי של החברה בטווח הארוך.

• אפל פותחת את סירי למתחרות: שינוי כיוון באסטרטגיית הבינה המלאכותית
• טורקיה מכרה זהב בשווי 8 מיליארד דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מנכ״ל אנבידיה: "הגענו לבינה מלאכותית כללית"; ומה זה בעצם...

הסיכון הגדול ביותר הוא להישאר מאחור. לוקהיד אומנם נערכת לפיתוח רחב של רחפנים וכטבמים - הכטבמ הקרבי של לוקהיד מרטין נחשף - ככה הוא נראה, אך רוב הרווחים שלה מגיעים מפעילות מסורתית לרבות מטוסי קרב. האם יש מקום למטוסי קרב בעתיד? האם הכטבמים לא ישתלטו על המלחמה העתידית? נראה כי זה סיכון גדול, אבל לוקהיד מנסה להמציא את עצמה מחדש . 

קריאה קשורה:

לוקהיד מרטין - איך הפכה לענקית ביטחונית, איזה מטוסים היא פיתחה - שאלות ותשובות