הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
לוקהיד F35
צילום: חיל האוויר

ביקוש אדיר למערכות טילים - לוקהיד מרטין בתוצאות טובות

עולה עם המלחמות - צבר שיא של 179 מיליארד דולר ללוקהיד מרטין

עמית בר | (2)
נושאים בכתבה לוקהיד מרטין

לוקהיד מרטין, ענקית הביטחון האמריקאית, פרסמה היום דוח רבעון שלישי שהפתיע את השוק לטובה: רווח למניה של 6.95 דולר, הפתעה חיובית של 0.56 דולר מעל התחזיות שעמדו על 6.39 דולר; והכנסות של 18.61 מיליארד דולר, מעל הציפיות של 18.55 מיליארד ועלייה של 8.8% בהשוואה לשנה שעברה. החברה גם העלתה את התחזיות ל-2025: מכירות צפויות בטווח של 74.25-74.75 מיליארד דולר, ורווח למניה מתואם של 22.15-22.35 דולר – גבוה משמעותית מהקונצנזוס של האנליסטים שעמד על 21.85 דולר.

הביקוש האדיר למערכות טילים וחימושים מתקדמים הוא הכוח המניע מאחורי הצמיחה המרשימה. החטיבה האווירית זינקה בהכנסות ב-12% הודות להאצת ייצור מטוסי הקרב F-35, ועסקי הטילים והבקרה באש רשמו גידול של 14%.

ג'יימס טייקלט, מנכ"ל החברה, הצהיר: "אנחנו משקיעים מיליארדים בטכנולוגיות דיגיטליות ובהרחבת קיבולת הייצור כדי לתמוך בעדיפויות הביטחוניות של ארצות הברית ובעלות בריתה". צבר ההזמנות של החברה זינק לרמת שיא של 179 מיליארד דולר, עלייה משמעותית מ-167 מיליארד דולר ברבעון הקודם, מה שמבטיח זרם הכנסות יציב ומובטח לשנים הקרובות.

ההפתעה החיובית מחזקת את אמון המשקיעים: לא מדובר "רק" עמידה בציפיות, אלא בשיפור מעל התחזיות וזה מלווה בחוזים ממשלתיים בשווי מאות מיליארדים. לוקהיד נהנית מהרקע הגיאופוליטי הנוכחי שדוחף את הביקוש: המתחים במזרח התיכון, המלחמה באוקראינה והעימות המתגבר עם סין, לצד דרישות הפנטגון לייצור מוגבר של טילים ומערכות הגנה, ממקמים את לוקהיד מרטין במרכז הבמה הביטחונית העולמית.

לוקהיד נסחרת במכפיל רווח של כ-17-18 על רווחי השנה הבאה. לכאורה תמחור הוגן, אבל יש כמה מהמורות. הרווח הנקי של 1.619 מיליארד דולר אמנם מרשים, אך צריך לזכור את ההפסד של 1.6 מיליארד דולר שנרשם ברבעון השני בגלל פרויקטים מסווגים שנכשלו ובעיות בפרויקט המסוקים. האם כל המחיקות מאחורינו? .

חלק משמעותי מהצמיחה מגיע מעליית מחירים ולא רק מגידול בנפח המכירות, וחוזים בעלי מחיר קבוע חושפים את החברה לסיכונים של עליות בעלויות חומרי הגלם ולעיכובים בלתי צפויים בשרשרת האספקה.

התחרות בתחום נשארת חריפה: למרות השליטה הכמעט מונופוליסטית בפרויקט ה-F-35, מתחרים חדשים מתקדמים טכנולוגית במהירות, ומדינות זרות כמו סין ורוסיה מפתחות יכולות עצמאיות שמאתגרות את המעמד הדומיננטי של החברה בטווח הארוך.

קיראו עוד ב"גלובל"


הסיכון הגדול ביותר הוא להישאר מאחור. לוקהיד אומנם נערכת לפיתוח רחב של רחפנים וכטבמים - הכטבמ הקרבי של לוקהיד מרטין נחשף - ככה הוא נראה, אך רוב הרווחים שלה מגיעים מפעילות מסורתית לרבות מטוסי קרב. האם יש מקום למטוסי קרב בעתיד? האם הכטבמים לא ישתלטו על המלחמה העתידית? נראה כי זה סיכון גדול, אבל לוקהיד מנסה להמציא את עצמה מחדש . 


קריאה קשורה:

לוקהיד מרטין - איך הפכה לענקית ביטחונית, איזה מטוסים היא פיתחה - שאלות ותשובות

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    אנונימי 21/10/2025 15:57
    הגב לתגובה זו
    איפה כל החוזים שלנולמה מפרסמים את כל החוזים שלנו
  • החוזים שלכם (ל"ת)
    לאנונימי 21/10/2025 16:25
    הגב לתגובה זו
מקנזי סקוט
צילום: רשתות חברתיות לפי סעיף 27 א

המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי לסיים את הלימודים והיא החזירה לה עכשיו מיליארדים

על כוחה של נתינה, על השקעה במיזים חברתיים, ועל סקוט מקינזי, התורמת הגדולה היום בעולם

רן קידר |
נושאים בכתבה מקינזי סקוט

אגואיזם הופך בעשורים האחרונים למניע מרכזי כשהנתינה, חברות עזרה לזולת מאבדים מהחשיבות שלהם, אבל לא אצל כולם וטוב שכך. הנתינה היא כוח שמחזיר את עצמו במעגל קסום. הפילוסופיה העתיקה מסבירה שהנותן מקבל הרבה מאוד מהנתינה. הנותן לא רק עוזר לאחר, אלא גורם במעשה לשיפור (מוכח מחקרית) של מצבו הנפשי. נתינה נחשבת לאחד הגורמים החזקים לאושר. 

סיפורה של מקנזי סקוט, המיליארדרית הפילנתרופית וגרושתו של ג'ף בזוס מייסד אמזון, הוא סיפור מדהים על בעלת הון של מיליארדים שמחלקת את רובו למטרות נעלות. והנה תרומה- השקעה מסוג אחר שעשתה מקינזי השבוע. לפני כ-40 שנה, כשהייתה סטודנטית שנה ב' באוניברסיטת פרינסטון, עמדה סקוט בפני משבר: חסרו לה 1,000 דולר לשכר לימוד, והיא שקלה לנשור מהלימודים. שותפתה לחדר, ג'יני טרקנטון, מצאה אותה בוכה והחליטה לפעול. היא ביקשה מאביה להלוות את הכסף, מעשה נדיבות פשוט ששינה את מסלול חייה של סקוט. "הייתי נותנת למקנזי את הכליה השמאלית שלי", אמרה טרקנטון לאחרונה, "זה פשוט מה שעושים בשביל חברים".

 קריאה באותו הקשר: תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם

כיום, שוויה הנקי של סקוט מוערך במעל 30 מיליארד דולר, בעיקר ממניות אמזון שקיבלה בהסכם הגירושים ב-2019. היא תרמה יותר מ-19 מיליארד דולר לארגונים שונים, בהתמקדות בצדק חברתי, השכלה וביטחון כלכלי. אבל את הטובה האישית ביותר היא מחזירה עכשיו לטרקנטון, שהקימה את חברת Funding U – מיזם המספק הלוואות מבוססות הישגים לסטודנטים ממשפחות בעלות הכנסה נמוכה, ללא צורך בערבים. החברה נולדה מהבנתה של טרקנטון את הקשיים שסקוט חוותה, במיוחד בעידן שבו עלויות הלימודים זינקו.

סקוט קפצה על ההזדמנות להשקיע ב-Funding U, ומספקת חלק ניכר מההון להלוואות בתעריפים מוזלים. היא תורמת 30 סנט לכל דולר מולווה, מה שמאפשר לחברה לגייס השקעות גדולות יותר מבנקים כמו גולדמן סאקס. זה לא רק החזר הלוואה, זה השקעה שמגלגלת מיליארדים בפוטנציאל, שכן Funding U מסייעת לאלפי סטודנטים להשלים תארים ולהשתלב בשוק העבודה. האלגוריתם של החברה מתבסס על ציונים והישגים, ולא על היסטוריית אשראי, מה שהופך אותה להוגנת יותר.

להמשך הכתבה לחץ כאן
GE AerospaceGE Aerospace
הטור של גרינברג

החברה בת ה-134 שנולדה מחדש לפני 6 שנים

GE, שלאורך המאה ה-20 יצרה והובילה את מנועי הצמיחה העיקריים של כלכלת ארה"ב, הידרדרה מאז בשל ניהול כושל. מנהל מצוין שהגיע אליה ב-2018 הפך בהדרגה את הקערה על פיה בין היתר באמצעות פיצול החברה לשלוש. מי שהחזיק במניה לפני הפיצול מורווח מעצם המהלך ומהעליות במניות שבאו בעקבותיו. ואחרי כל זה האנליסטים עדיין ממליצים עליהן כ"קנייה"



שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה ג'נרל אלקטריק

כעת מתחילה בוול סטריט עונת הסיכומים של 2025. בתחילת השנה יצא ראש צוות יועצי שוק ההון של מורגן סטנלי בתחום ניהול השקעות, אנדרו סלימון, בתחזית אופטימית לפיה "האופטימיות חוזרת עם סיום שנת 2024 לאחר ששוק השוורים נכנס לשנתו השלישית. זאת כאשר זרימת קרנות קמעונאיות הפכה סוף סוף לחיובית יותר והאנליסטים מוול סטריט התאימו את תחזיותיהם לגבי 2025, מה שמרמז על רווחים דו-ספרתיים". 

הופתעתי אז כי הבוס של סלימון, מרק וילסון, דווקא המשיך לדבוק בתחזיותיו השליליות. אלא שסלימון צדק וכפי שקורה מאז התחיל המיזוג בין מהפכת הטכנולוגיה לכלכלת המיינסטרים ב-2009, גם 2025 הסתיימה חיובית, ואין שום סיבה שזה לא יימשך כל עוד המהפכה ממשיכה והנשיא טראמפ מטפח את MAGA. 

אני חושב ששנת 2026 תהיה "שנת המכונית האוטונומית שתתחיל להשתלט על הכבישים", לצד "שנת תעשיות החלל" שבה נראה את כלכלת החלל פורחת ולצד "שנת המעבר בבריאות מטיפול לאבחנה", מה שלדעתי יחזיר את פייזר לכותרות. כדאי לפיכך להכניס לתצפית את GE, את טסלה ואת פייזר. דעתי היא שבמהלך השנה החדשה תגיע וול סטריט סוף סוף למסקנה שטסלה היא הרבה יותר מחברת מכוניות חשמליות וש-GE חזרה לגדולתה מימי המנכ"ל האגדי ג'ק וולש ושפייזר "השתחררה מענן הקורונה".  יחד עם זאת, המשקיעים צריכים להקפיד על אסטרטגיות של "לא להיות חזירים" ושל "מעקב אישי צמוד" לפני קבלת החלטות השקעה. היום, עם ה-AI, אין שום סיבה לסמוך על אף אחד חוץ מעצמכם.

מהפך עסקי נדיר

GE, שלקראת סוף המאה ה-19 זרעה את זרעי מהפכת הטכנולוגיה הנוכחית ובמהלך מאה השנים הראשונות לחייה, לאורך המאה ה-20 ובאמצעות טכנולוגיות חדשניות, יצרה והובילה את מנועי הצמיחה העיקריים של כלכלת ארה"ב בתחומים כמו תעופה, אנרגיה, כוח, תחבורה, ציוד רפואי, מוצרי החשמל ביתיים, תקשורת, מחשוב, בידור ופיננסים ואפילו התחילה את תעשיית החלל, נקלעה לקראת סוף המאה ה-20 לסף פשיטת רגל. אבל, בהובלתו של מנהל-על ייחודי, הצליחה בניגוד לכל הציפיות, לחזור בגדול.

כעת מובילה החברה את מהפכת תעשיית החלל הצעירה שלדעתי תעצב את כלכלת המאה ה-21. לא רק שהחברה הוותיקה ביצעה מהפך עסקי נדיר, אלא היא גם הצליחה להחזיר למשקיעים בה את ערך השקעתם בריבית דריבית ונחשבת כיום, ערב יום הולדתה ה-134, כאחת ההשקעות המומלצות ביותר למשקיעים לטווח הארוך למרות העליות החדות בשנים האחרונות.

להמשך הכתבה לחץ כאן