הירשמו
  1. ראשי
  2. בארץ
אמיר ירון
צילום: דוברות בנק ישראל

האם בנק ישראל יעלה שוב את הריבית בשבוע הבא?

נתוני שוק העבודה מראים 3.1% אחוזי אבטלה, האינפלציה נשארה על 5%, נראה כי לנגיד לא תהיה ברירה ויצטרך להעלות שוב את הריבית שעומדת כרגע על 4.5%
אדיר בן עמי | (16)
נושאים בכתבה פרופ' אמיר ירון בנק ישראל העלאת ריבית ריבית בנק ישראל

האינפלציה השנתית 5%, מדד המחירים לצרכן הציג עלייה של 0.8%, כפול כמעט מהתחזית ונתוני שוב העבודה מראים 3.1% אחוזי אבטלה. כלומר, האינפלציה לא ירדה והשוק המקומי ממשיך להיות חזק. נראה כי לבנק ישראל לא תהיה ברירה אלא לעלות שוב את הריבית.

ריבית בנק ישראל עומדת כרגע על 4.5%, כלומר במידה ויוחלט על העלאה, זאת תהיה הפעם העשירית ברציפות ובקצב מהיר והיא תעמוד על הרמה הגבוהה ביותר מזה 15 שנה. מדובר בהחלטה קשה, מצד אחד ריבית גבוהה פוגעת במשק, מעלה את החזרי המשכנתא, בעלי עסקים ואזרחים לוקחים פחות הלוואות ועל ידי כך נגרמת האטה במשק. מהצד השני, העלאת ריבית היא כנראה הדרך היחידה לנצח את האינפלציה, למרות שכרגע גם זה עובד בצורה חלקית, האינפלציה גבוהה מאוד, אך עדיין לא מגיעה לרמות של ארצות הברית. 

העלאת ריבית נוספת תקשה מאוד על נוטלי המשכנתאות, כשתגדיל משמעותית את החזר המשכנתא החודשי ותקשה עוד יותר על משקי הבית לסיים את החודש. בהתאחדות יועצי המשכנתאות אמרו לאחר העלאת הריבית האחרונה בשיעור של 0.25%, כי ההחזר החודשי על משכנתא ממוצעת עלה ביותר מ-1000 שקל מאז שהחלו העלאות הריבית.

"יחס ההחזר מאיים לחצות את רף ה-40% המסוכן והמינוס של הציבור גדל ליותר מ-15,000 שקלים - אי מתן פתרונות הולמים יקרב את הקריסה שתפגע בתחילה בציבור ובהמשך גם ביציבות המערכת הבנקאית כולה", אמרו בהתאחדות.

גיא בית אור, הכלכלן הראשי של פסגות בית השקעות: "מדד אפריל סוגר לנו את הפינה – בנק ישראל יעלה בשבוע הבא את הריבית ב-0.25 נ"א לרמה של 4.75%, לפחות. בעוד שבעולם נראה כי החלו לראות שינוי כיוון, לפחות בשורה העליונה (אינפלציה כללית), ישראל עדיין לא ממש שם כאשר מדד אפריל היה לא פחות מדרמטי עם עליה של 0.8% וזאת לעומת ציפיות השוק שעמדו על 0.4%. ההפתעות המרכזיות במדד זה היו בראש ובראשונה סעיף נסיעות לחו"ל שזינק ב-8.8% ומעבר לו סעיף הדיור עלה ב-0.5%, ומחירי הפירות והירקות זינקו הרבה מעבר לצפוי."

עפר קליין ראש אגף כלכלה ומחקר מקבוצת הראל ביטוח ופיננסים:

"מדד המחירים לצרכן בחודש אפריל עלה במפתיע באופן חד מהצפוי ב-0.8 אחוז (מול צפי לעלייה של 0.5%) כאשר מחצית מהתרומה למדד הגיעה מסעיפי הנופש בארץ ובחו"ל על רקע הפיחות בשקל לצד הביקושים הגבוהים לנופש בפסח. בנוסף נמשכה העלייה במחירי השכירות (את זה דווקא צפינו) וחלה עלייה גדולה מהעונתית במחירי המזון (סיום ההנחות לקראת פסח) העלייה קוזזה מעט בשל ירידה במחירי החשמל והמים והפחתת המס על משקאות ממותקים."

"התחזית הראשונית שלנו היא לעלייה של 0.6 אחוז במדד מאי בהובלת סעיף המזון (הכותרות מהעיתון מגיעות בסוף לצלחת שלנו), לצד עלייה עונתית במחירי הפירות וההלבשה. במדד יוני אנו צופים עלייה של כ-0.1 אחוז, כאשר ירידה עונתית במחירי ההלבשה, הפירות והירקות תתקוזז עם עלייה במחירי השכירות והתחבורה. חשוב לציין שלאור הירידה במחירי הנפט בעולם מחירי הבנזין צפויים לרדת ביוני. עם זאת ייתכנו שוב שינויים במס הבלו שיתפרסמו רק ברגע האחרון. האבטלה יורדת הצמיחה עולה והאינפלציה עדיין מאוד גבוהה. אנחנו מתקרבים לסוף תהליך עליית הריבית בישראל אך זה לא בהכרח יהיה כבר בשבוע הבא."

קיראו עוד ב"בארץ"

הכלכלן הראשי של לאומי:

"מדד המחירים לצרכן עלה בחודש אפריל ב-0.8%, שיעור כפול מתחזית הקונצנזוס של 0.4% וגבוה מתחזית לאומי לעלייה בשיעור של 0.5%. מדד המחירים לצרכן ללא דיור ומדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה עלו ב-0.9% בהתאמה. מדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות עלה ב-0.7%. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים, תחבורה (נסיעות לחו"ל), הלבשה והנעלה, תרבות ובידור, דיור ומזון. מתחילת השנה, כלומר שבמהלך ארבעה חודשים בלבד, מדד המחירים לצרכן והמדד ללא אנרגיה עלו ב-2.0%, כל אחד. מדד המחירים לצרכן ללא דיור עלה ב-2.1% ומדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות עלה ב-1.9%."

"בשנים עשר החודשים האחרונים מדד המחירים לצרכן המשיך ועלה ב-5.0%, מדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות ומדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה עלו ב-5.1%, כל אחד ומדד המחירים לצרכן ללא דיור עלה ב-4.3%. מחירי הדירות נותרו ללא שינוי ושיעור העלייה השנתי המשיך להתמתן לכ-11%. עליית המחירים צפויה להסתכם בכ-3.5-4.0% בשנת 2023, גבוה מהגבול העליון של יעד יציבות המחירים, זו שנה שנייה ברציפות. בנק ישראל צפוי להעלות את הריבית בהחלטה הקרובה של 22/5/23 ב-25 נ"ב לכל הפחות לכ4.75-5.00% ואיננו צפוי להתחיל בהפחתת ריבית בעתיד הנראה לעין".

בהעלאת הריבית האחרונה אמרו בבנק ישראל כי הם צופים שהתוצר יצמח בשיעור של 2.5% בשנת 2023 ובשיעור של 3.5% ב-2024. שיעור האינפלציה בארבעת הרבעונים הקרובים, המסתיימים ברבעון הראשון של 2024, צפוי לעמוד על 3.4%. עוד מסרו כי הריבית צפויה לעמוד על 4.75% בממוצע ברבעון הראשון של 2024.

תגובות לכתבה(16):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    חן 16/05/2023 09:23
    הגב לתגובה זו
    משפחות קורסות מה לא מובןןןן עצובב
  • מוטי 21/05/2023 09:15
    הגב לתגובה זו
    לא מספיק להעלות ב 0.25% צריך להעלות באגרסיביות צריך להעלות ב 1% כל החלטה ולאחר מספר העלאות, לאינפלציה לא יהיה מנוס מלהתחיל לרדת. ברור שכרגע, זה נראה כאילו אנחנו הורגים את עצמנו בהעלאת הריבית אבל זהו הכלי היחיד למלחמה באינפלציה ואם נקל על המשפחות שלקחו משכנתאות מופרזות על ידי אי העלאת ריבית אז אולי "קנינו" שנה שנתיים של שקט אבל האינפלציה תגיע לרמות שלא נוכל לחיות פה יותר... להעלות באגרסיביות, זאת התשובה היחידה
  • הנגיד חייב להעלות ריבית נוכח המדדים הגבוהים ונוכח 16/05/2023 10:02
    הגב לתגובה זו
    הנגיד חייב להעלות ריבית נוכח המדדים הגבוהים ונוכח תקציב המדינה המופקר. אם לא יעלה את הריבית אזי המדדים יקפצו עוד יותר והדולר יגיע ל 5₪ ויתדלק עליה של 15% במוצרי יבוא ואנו ניקלע למשבר עצום. המגיד הוא האדם השפוי והאחראי היחיד מול תטבי הבצע החובבנים בממשלה
  • 8.
    זולינס רון 16/05/2023 08:23
    הגב לתגובה זו
    השקל חסר בסיס היום קניות ייסוד יקרות אין ערף לשקל עליית ריבית תביא את המשוכנים עם הלוואות לקריסה טוטאלית שוק הנדל"ן יבלם לחלוטין ,רצוי להבין שאין קבלנים שמתחילים בנייה בשל ריבית אז השוק הקיים יקרוס וגם מחירי הנדל"ן
  • 7.
    מעלה ריבית ב 0.5% (ל"ת)
    הנדלן לפני קריסה 16/05/2023 01:54
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    שאול 15/05/2023 22:04
    הגב לתגובה זו
    בושה בושה בושה
  • אנונימי 15/05/2023 22:59
    הגב לתגובה זו
    זה חלק מהתוכנית להכניס אנרכיה
  • השמאל זה ערב רב.מיעוט אפסי שמחזיק בעיקר ההון בארץ. (ל"ת)
    אורית 16/05/2023 08:14
  • 5.
    גיל 15/05/2023 21:31
    הגב לתגובה זו
    ברכות לממונפים לא לשכוח לשלם חובות הופה לקום לעבודה מחר ב 6 בבוקר ולחזור ב 7 בערב ריפיט גם גם ביום למחרת
  • לא צריך לשמוח לאיד.. (ל"ת)
    יואל 15/05/2023 22:59
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    צבי 15/05/2023 21:28
    הגב לתגובה זו
    הפיחות בשקל אחראי גם הוא על עליית האינפלציה.
  • 3.
    קונילמל 15/05/2023 21:21
    הגב לתגובה זו
    ברגע שהירבית שם היתה 0 כל העולם היה חייב ללכת אחריהם, יקח 20 שנה לנסות לתקן את הטעות שלהם וכנראה שלא יצליחו, אנשים קנו דירות כאילו הם במכולת ולא חשבו על ההשלכות, בנוסף אנשים התרגלו חיות ברמת חיים גבוהה וחיו מהלוואות קנו רכבים מעבר ליכולת ויצאו לטיולים על חשבון ההלוואות, עכשיו כולם משלמים מחיר.
  • 2.
    [email protected] 15/05/2023 21:04
    הגב לתגובה זו
    יעלה יעלה גם בפעם אחרי ה22.5
  • 1.
    אבי 15/05/2023 20:49
    הגב לתגובה זו
    אנשים בלי כסף קנו דירה מחסכונות שצברו במשך 20 שנה הוא ב 5 שנים עושה את זה. קודם שהוא יוריד מהמשכורת שלו הצבוע הזה.
  • הוא יכול לעשות פי כמה בשוק הפרטי (ל"ת)
    אניי 16/05/2023 01:54
    הגב לתגובה זו
  • צבי 15/05/2023 21:31
    הגב לתגובה זו
    הממשלות מבזבזות במשך שנים כספי ציבור- חרדים, התנחלויות, אין הסדר מדיני עם הפלסטינאים. משלמים על זה בכלכלה, בביטחון, גם בתקציבים למערכת הבריאות. אנשים התרגלו כאן לתור של חצי שנה לרופא מומחה או ניתוח. העם בחר ימין...קיבל מה שרצה.
זוג מבוגרים פנסיה
צילום: pvproductions@freepik

מה הסוד של תושבי מודיעין-מכבים-רעות לאריכות ימים?

תוחלת החיים הממוצעת בעיר היא 87.5 - פער של 4.4 שנים מעל הממוצע הארצי; מחקרים מצביעים על שילוב של גורמים חברתיים-כלכליים, סביבתיים והתנהגותיים, ומצביעים על פערים בין מרכז לפריפריה ובין ישובים יהודיים לערביים

ענת גלעד |
נושאים בכתבה תוחלת חיים מודיעין

איפה בישראל קונים עוד 8 שנים של חיים? נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה לשנים האחרונות מציבים את מודיעין-מכבים-רעות בראש רשימת הערים בישראל במדד תוחלת החיים, עם ממוצע של 87.5 שנים. זהו פער של כ-4.4 שנים מעל הממוצע הארצי, שעמד בתקופת המדידה על 83.1 שנים. מאז הבדיקה עלתה תוחלת החיים, על פי ההערכות, בכ-0.7 שנים נוספות. על פי OECD, תוחלת החיים בארץ הגיעה ל-83.8 שנים ב-2023, ונותרה יציבה גם ב-2024-2025 למרות אתגרי המלחמה.

העיר מקדימה ערים כמו רעננה (86.7 שנים), הוד השרון (85.7 שנים), גבעתיים (85.4 שנים) וכפר סבא (85.3 שנים). לעומת זאת, בערים כמו אום אל-פאחם תוחלת החיים היא 78.8 שנים, וברהט 79.8 שנים - פערים של עד 8.7 שנים. הפערים הללו משקפים שילוב של גורמים חברתיים-כלכליים, סביבתיים והתנהגותיים, כפי שמעידים מחקרים עדכניים של ארגון הבריאות העולמי, OECD ומכוני מחקר ישראליים.

ישראל במקום הרביעי העולמי - למרות הפערים הפנימיים

תוחלת החיים בישראל עלתה בשנים האחרונות ל-83.8 שנים ב-2023, מה שמציב את המדינה במקום הרביעי ב-OECD, אחרי יפן (84.5 שנים), שווייץ (84.0 שנים) וספרד (83.9 שנים). אצל גברים תוחלת החיים היא 81.7 שנים בממוצע, ובקרב נשים 85.7 שנים בממוצע - פער מגדרי של ארבע שנים שעקבי עם המגמה העולמית. עלייה זו נמשכה למרות השפעות מגפת הקורונה והמלחמה שהחלה ב-2023, אם כי תמותה עודפת בקרב צעירים (כולל חיילים שנפלו בלחימה) השפיעה מעט על הנתון הכללי.

מחקר מרכז טאוב מציין "פלא ישראלי" - תוחלת חיים גבוהה ב-6-7 שנים מעבר למה שצפוי בהתחשב ברמת עושר, השכלה ואי-שוויון. החוקרים מייחסים זאת לשילוב של תרבות משפחתית חזקה, קהילתיות גבוהה, תזונה ים-תיכונית ומערכת בריאות ציבורית נגישה. עם זאת, פערים פנימיים גדולים חושפים אי-שוויון מבני, בעיקר בין אוכלוסיות יהודיות לערביות ובין מרכז לפריפריה - תופעה שמאיימת לשחוק את היתרון הישראלי בעתיד.

הכסף קובע: 60%-80% מהפערים נובעים ממצב סוציו-אקונומי

מחקרים מהשנים 2024-2025 מאשרים כי גורמים בריאותיים מסבירים רק 10%-20% מהשונות בתוחלת חיים, בעוד 60%-80% מהשונות נובעים מגורמים חברתיים-כלכליים. דוח שנת 2025 של OECD מדגיש הכנסה, השכלה, הוצאות רווחה והשקעות סביבתיות כמפתחות מרכזיים. מחקר ב-JAMA מ-2024 מראה שהפרשי הכנסה מתורגמים לפערים של עד 10 שנים במדינות מפותחות, דפוס דומה לישראל עם מתאם של 0.85 בין אשכול סוציו-אקונומי לתוחלת חיים.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |
נושאים בכתבה בנק ישראל ניהול סיכונים


קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

 

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

להמשך הכתבה לחץ כאן