שדרוג ישראל לשוק מפותח ב-MSCI - טוב או רע? בנק ישראל: ההשקעות הזרות לא ייפגעו
המגעים על הצטרפות ישראל לארגון המדינות המתועשות (OECD) נמצאים בעיצומם ובנובמבר הקרוב צפוי עדכון גם לגבי כניסתו של המשק הישראלי לרשימת המשקים המפותחים של MSCI. בבנק ישראל החליטו לבדוק כיצד תושפע כלכלת ישראל משני התהליכים הללו, אם אכן יגיעו לכדי מימוש - ויצאו מעודדים.
"הצטרפות ישראל לארגון OECD ולרשימת המדינות המפותחות תביא בוודאי לשיפור מעמדה הבין-לאומי, תקטין את עלויות גיוס ההון שלה, וכן תחייב אותה לעמוד בסטנדרטים בין-לאומיים מקובלים בניהול מדיניותה הכלכלית", נמסר מבנק ישראל. "עצם המחויבות לעמוד בסטנדרטים גבוהים עשויה להביא לשיפור נוסף בנתוני היסוד של המשק ולהגדיל את כוח המשיכה שלו בעיני משקיעים זרים".
בבחינת מדינות אחרות שעברו כבר את התהליך אותו עוברת היום ישראל והצטרפו למשפחת המדינות המפותחות, עולה כי ההצטרפות ל-OECD כשלעצמה לא הביאה לשינוי משמעותי בהיקף תנועות ההון אל ומהמדינות שהצטרפו לארגון. עם זאת, נתון מעודד הוא שנמצא מתאם חיובי בין ההצטרפות לארגון לשיפור בדירוג. במילים אחרות, כניסה ל-OECD לוותה בדרך כלל בהעלאת דירוג האשראי של אותן מדינות.
בנק ישראל בחן גם, כאמור, את השלכות הצטרפות המשק הישראלי לקטגוריית השווקים המפותחים של MSCI, ומצא כי "המדינות נהנות מהמשך השקעות זרות במניות".
בשוק קיימת מחלוקת מזה זמן רב באשר להשלכות ההצטרפות לרשימת השווקים המפותחים ב-MSCI. יש הטוענים כי מעבר שכזה יפחית את האטרקטיביות של ישראל, שכן היא תהפוך לשחקן קטן בקטגוריה של שווקים מפותחים גדולים, מה שיביא ליציאה של משקיעים זרים מהמשק הישראלי. מנגד, התומכים בכניסה לקטגוריה זו טוענים כי מדובר בשדרוג למשק הישראלי, מה שדווקא ימשוך עוד יותר השקעות זרות.
בנק ישראל מצדד בקבוצה השנייה: "לא נמצא ביסוס לטענה כי הירידה למשקל הנמוך מ-1% בתיק השוק (במדד המדינות המפותחות) הובילה לירידה משמעותית בהיקף ההשקעות בטווח הקצר, או לפגיעה בהן לאורך זמן".
בבנק מזהירים כי ייתכן ובטווח הקצר יחווה המשק הישראלי "מימושים מסוימים בהשקעות במשק כתוצאה מהתאמת תיקים אוטומטית של קרנות השקעה 'פאסיביות' המתמחות בהשקעה במשקים מתפתחים לסיווג החדש", אולם מימושים אלו יקוזזו "על ידי התאמה בכיוון ההפוך: כניסת השקעות מקרנות 'פאסיביות' המתמחות בהשקעה בשווקים מפותחים".
