מניות היתר: זרקור על חברות האופנה והטקסטיל
חברות האופנה והטקסטיל הישראליות הנסחרות במדדי היתר 50 ו-120 הן גולף, קסטרו, דלתא גליל, תפרון, בי.ג'י.אי (בגיר), בריל, על בד ושלא"ג. משקלן במדד יתר 50 הוא 7.5% ובמדד יתר 120 5.9%. אפשר לחלק את החברות במדדים הללו לחברות אופנה (גולף, קסטרו, בי.ג'י.אי, בריל) וחברות טקסטיל (תפרון, על-בד ושלא"ג).
לפי BDI, בתוצאות 2007 נרשמה מגמת חולשה בתעשיית הטקסטיל, ההנעלה וההלבשה – שמתבטאת בקיטון של כ-7% בהכנסות החברות המובילות. קיטון נוסף של 7% נרשם גם במספר המועסקים בענף וכן בייצוא הטקסטיל וההלבשה.
חברות האופנה מושפעות במידה רבה ממצב הכלכלה המקומית (גולף) וממצב הכלכלה העולמית – קסטרו, דלתא גליל ובי.ג'י.אי). תוצאות הרבעון הראשון אצל חברות האופנה הושפעו מעיתוי חג הפסח, ש"נפל" השנה על הרבעון השני, לעומת הרבעון הראשון בשנה הקודמת. עיתוי חג הפסח עיוות במידה מסוימת את השוואת תוצאות החברות בין הרבעונים.
גם קסטרו וגם גולף פתחו במהלך השנה האחרונה סניפים חדשים, שהביאו לגידול בשורת ההכנסות מול רבעון מקביל, אך גם הקשו על ההשוואה בין הרבעונים. שתי החברות הללו מסתכלות על תוצאות הרבעון השני שמורכב מהשפעתו החיובית של חודש אפריל וחג הפסח, שהביא לגידול משמעותי בהכנסות, ומצד השני – קוזז בירידה בהכנסות בחודש מאי, ירידה שממנה סבלו כמעט כל החברות הקמעונאיות בשוק הישראלי.
גם לקסטרו וגם לבי.ג'י.אי יש פעילות בחו"ל, שמהווה זרוע הכנסות נוסף לחברות. אצל קסטרו עיקר המכירות עדיין מבוצעות בישראל (כ-88%) וחו"ל מוגדרת כרגע כפוטנציאל צמיחה ולכן פחות משפיעה על פעילותה החברה, אצל בגיר לעומת זאת עיקר המכירות מתבצעות בחו"ל (מעל ל-70%), בעיקר לבריטניה ולגרמניה, ולפיכך היא מושפעת במידה רבה ממצב הכלכלות הללו, שינוי מט"ח ועלויות רכישת חו"ג בעיקר מסין.
נציין בנוסף גם את חברת בריל, שעוסקת בעיקר בתחום הנעליים – ייצור, ייבוא ושיווק והפעלת רשת החנויות גלי וסולוג. גם בריל הציגה צמיחה זעומה בשורת ההכנסות שהושפע מעיתוי הפסח והשפעת העונתיות, ואת דלתא גליל, שמתחילת לקצור את הפירות הראשונים של מהלך הארגון מחדש, והצליחה להציג ברבעון הראשון מעבר לרווח נקי לעומת הפסד משמעותי ברבעון המקביל.
בתחום הטקסטיל נמצאות 3 חברות בעלות מאפיינים שונים. חברת תפרון, שבשליטת קרן פימי ומבטח שמיר, עוסקת בייצור ושיווק מוצרי הלבשה תחתונה ובגדי ספורט. החברה סובלת זה תקופה ארוכה מתוצאות חלשות, ו-07' הייתה אחת השנים הגרועות בתולדותיה. לתפרון תלות בחברת נייקי, שהיוותה אבן ריחיים על החברה ב-2007 והביאה לגידול בהוצאותיה התפעוליות של תפרון. תפרון עוד רחוקה מהתאוששות, וגם ברבעון הראשון של 2008 הציגה הפסד נקי. הגידול בהכנסות ברבעון נבע בחלקו מהכנסות שנדחו מסוף 2007 והיחלשות הדולר הביאה לשחיקת הרווחיות הגולמית והתפעולית של החברה.
לעומת חברת תפרון, חברת על-בד ושלא"ג עוסקות בתחום דומה – ייצור בדים לא ארוגים, בטכנולוגיות שונות ולשימושים שונים. אצל על בד ייצור בדים לא ארוגים מיועד לייצור מטליות לחות, בעיקר לשימוש היגייני (מגבונים לתינוקות) ואצל שלא"ג מדובר בייצור בדים בטכנולוגיה שונה, לשימוש בחיתולים, תחבושות היגייניות ולשוק מוצרי הניקיון (מטליות יבשות).
שתי החברות הודיעו לאחרונה על חוזים חדשים, שחידשו את העניין במניותיהן. שלא"ג הודיעה בסוף 2007 על הסכם בהיקף של 8 מיליון דולר עם ג'ונסון&ג'ונסון לאספקת תחבושות היגייניות. שלא"ג הציגה בדוחות הרבעון הראשון גידול בהכנסות, אך שחיקה ברווחיות וגידול בהוצאות התפעוליות של החברה הביאו להצגת רווח נקי נמוך משמעותית מהרבעון המקביל.
על-בד הודיעה בתחילת השנה על זכייה במכרז לאספקת מגבונים לחים בהיקף של 10 מיליון שקל בארה"ב, ומכרז נוסף בהיקף של 13 מיליון שקל לרשת בצרפת. דוחות הרבעון הראשון היו דומים לאלו של הרבעון הקודם תוך והיחלשות הדולר והאירו מול השקל השפיעה לרעה על התוצאות וקיזזה את הצמיחה בשורה העליונה. על אף היחלשות הדולר, על-בד הציגה המשך צמיחה בפעילות החברה בארה"ב.
*הכותבת היא אנליסטית מניות יתר בבית ההשקעות IBI.

משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
יום שלישי, 23:00. חדר המגורים בבסיס האימונים בדרום שקט יחסית. אור יחיד בוקע מהפינה שבה יושב סמל איתי כהן. רוב חבריו לפלוגה כבר קרסו מותשים מיום מפרך בשטח, אך הוא לא מצליח לעצום עין. הראש שלו עובד שעות נוספות על הגרף האדום המהבהב באפליקציית המסחר בטלפון הנייד שלו. איתי, לוחם בגדוד חי"ר, לא חולם רק על סוף המסלול או על הדרגות הבאות.
במקום סתם לגלול באינסטגרם, הוא מנצל את השעות השקטות כדי לנהל תיק השקעות קטן. "כשהחבר'ה מדברים על המשחק כדורגל אתמול, אני בודק מה עשה הביטקוין", הוא מספר בחיוך קטן.
בין שמירה לשמירה ובין אימון ניווט למארב, איתי חולם במספרים, והוא לא לבד. בשנתיים האחרונות, המסכים של הסמארטפונים השתנו: אפליקציות משחקים פינו את מקומן לאפליקציות בנקאות, ושיחות על כדורגל או יציאות לסופ"ש הוחלפו בדיונים על מדדי S&P 500, קרנות מחקות וגם קריפטו. בסיסי צה"ל הפכו, בניגוד גמור לדימוי המסורתי של "תקופת ביניים" חסרת דאגות כלכליות, לחממת השקעות לוהטת, והשינוי הזה אינו מקרי.
נקודת המפנה המשמעותית התרחשה בינואר 2022, אז נכנסה לתוקף העלאה דרמטית בשכר החיילים הסדירים - זינוק של 50%. עבור לוחם כמו איתי, מדובר בתוספת משמעותית שהפכה את המשכורת החודשית מכסף כיס סמלי לסכום המאפשר חיסכון משמעותי. "פתאום אתה רואה 'נכנס לחשבון 2,400 שקל'", הוא מסביר, "זה סכום שאפשר לעשות איתו משהו. להשאיר אותו בעו"ש זה פשוט לבזבז אותו על שטויות. הבנתי שאני רוצה שהכסף הזה יעבוד בשבילי".
- בנק ישראל פרסם תכנית כוללת להקלות כלכליות לחיילי חובה
- יפן מתכננת תקציב ביטחון שיא של 60 מיליארד דולר: רחפנים ורובוטים במקום חיילים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלק מהשגרה, כמו טיול לשק"ם
הגורם השני שתרם לשינוי הוא הזמן. במיוחד בקרב המשרתים בתפקידי לחימה, שגרת השירות כרוכה בימים ארוכים של המתנה, שעות רבות בבסיס ויציאות מצומצמות הביתה (מגמה שהתעצמה משמעותית מאז ה-7 באוקטובר). הזמן הזה, שבעבר נוצל למנוחה או שיחות בטלות, מתועל כיום ללימוד. "אנחנו יושבים באוהל, אחרי שסיימנו את המשימות, במקום סתם לגלול בטיקטוק, אנחנו רואים סרטוני הסבר על בורסה. זה הפך להיות חלק מהשגרה, כמו טיול לילי לשק"ם", מספר איתי.
אלי כהן, שר האנרגיה והתשתיות. קרדיט: אופיר אייביהצעת החוק לסגירת תאגידי המים אושרה בוועדת השרים לחקיקה
רשויות שיעמדו בקריטריונים שיוגדרו יוכלו לנהל את משק המים בעצמן, בתנאי למשק כספי סגור ולייעול ההוצאות במים ובביוב
לאחר שנים שבהן תאגידי המים נמצאים תחת ביקורת ציבורית על ייקור חשבונות המים ועל ניהול מנופח, המערכת הפוליטית מתקרבת לשינוי במבנה משק המים. המהלך שמוביל משרד האנרגיה
והתשתיות מבקש לאפשר לרשויות מקומיות לחזור לניהול ישיר של תחום המים והביוב, כפוף לעמידה בקריטריונים מקצועיים ושמירה על כך שהגבייה תישאר מיועדת לטיפול במים ובהשקעה בתשתיות.
על פי הצעת החוק של שר האנרגיה והתשתיות אלי כהן, רשויות שיעמדו בקריטריונים שיקבעו יוכלו לנהל את משק המים בעצמן, זאת בתנאי שיישאר כמשק כספי סגור. המהלך צפוי לשים סוף לבזבוז ולניהול המנופח הקיים כיום ברבים מהתאגידים, ולהוביל לחיסכון בהוצאות משק המים והביוב. הצעת החוק אושרה היום בוועדת חוקה, ולאחר שתעבור לניסוח משפטי, היא צפויה לעלות לקריאה ראשונה בכנסת בעוד כחודש.
שר האנרגיה והתשתיות, אלי כהן אומר כי ״מטרת החוק שאנו מקדמים הוא ביטול תאגידי המים ברשויות יעילות. אין מקום במשק לעשרות תאגידים מנופחים עם מאות ג׳ובים מיותרים. זהו מקרה קלאסי בו הגולם קם על יוצרו ויצר בזבוז של מאות מיליוני שקלים בשנה. רשויות העומדות בקריטריונים יוכלו לנהל בעצמם את משק המים, וכך לחסוך מיליוני שקלים. מים הם מוצר צריכה בסיסי, ועלינו להבטיח שיטופל ביעילות מירבית במטרה להפחית את התעריף. הרשויות שיבחרו לבטל את התאגידים יתחייבו לניהול משק כספי סגור, באופן שיבטיח שההכנסות מהמים ישמשו אך ורק לצרכי ניהול משק המים והשקעה בתשתיות״.
עבודת המטה והמתווה לרשויות המקומיות
ההצעה לתיקון החקיקה מגיעה לאחר עבודת מטה מקצועית בנושא תאגידי המים, בהובלת מנכ״ל משרד האנרגיה והתשתיות יוסי דיין וצוות המשרד, יחד עם היועצים זאב בילסקי, ראש עיריית רעננה לשעבר, ועו״ד דרור שטרום, הממונה על ההגבלים העסקיים לשעבר.
- הבינלאומי: צמיחה בפעילות הליבה, התשואה על ההון ירדה ל-16.2%
- אנרג'יאן תספק גז טבעי לקפריסין דרך צינור תת ימי חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתאם לתיקון, רשויות מקומיות שעומדות בקריטריונים שיקבעו יוכלו לפעול ללא חובת תאגוד, תוך שמירה על משק כספי סגור. היום אושרה הצעת החוק בוועדת השרים לחקיקה, ולאחר שתעבור לניסוח משפטי היא צפויה לעלות לקריאה ראשונה בכנסת בעוד כחודש.
