ניתוח טכני: החברה לישראל - לתפארת שוק המניות

הדבר המעניין והמלבב בשוק המניות הוא עניין היחסיות. מה שנראה זול היום וכדאי לקנייה, יכול להיראות מחר יקר להפליא. מאידך, מה שנראה היום יקר לקנייה, מפחיד, לא הגיוני ולא אנושי, יכול להיראות לך עוד שנה כטעות חייך. ניסיוני הקצר בשוק המניות לימדני שאין מחיר גבוה מדי לקנייה כמו שאין מחיר נמוך מדי למכירה. את הפעולות הללו יש לעשות כאשר התנאים בשלים. ההיסטוריה מרוצפת במשקיעים שסברו שכסף במסחר בניירות ערך עושים על פי הקלישאה "קנה בזול ומכור ביוקר". זה פשוט לא ממש עובד.

מבט על גרף מניית החברה לישראל חושף מטפס הרים מיומן איפשהו באמצע ההר. תוקע יתד בתוך הסלע, נועץ את הרגל וממשיך מעלה בנחישות. מדי פעם הא נתקל בזיז או במכשול ונאלץ לסגת כברת דרך מסוימת מטה, רק כדי לשפר עמדות ולחפש נתיב נוח יותר לטיפוס. ומניית החברה לישראל מטפסת מעלה במיומנות. המניה הזאת לא מפסיקה לעלות ובכל פעם בה כבשה פסגה חדשה בעבר, דומה היה שהפעם זה הסוף, יותר גבוה מזה לא יכול להיות. והאמת היא שהיה גם היה. ועם הקו הזה, נמשיך הלאה.

המגמות

המגמה הראשית היא מגמת עלייה ברורה, חד משמעית, ונכנעת לכל תכתיבי הניתוח הטכני. מלוא הפרמטרים האמורים להרכיב מגמת עלייה מצויים ובולטים לעין: נקודות השיא והשפל המסודרות בקפידה, המחזורים המתרחבים, התיקונים ורמות התמיכה שמסרבות להישבר כלפי מטה. מבט על הגרף המצורף, אפילו בעין לא מיומנת, יגלה שהמניה העפילה למחיר שיא של 4,119 שקלים למניה תוך מחזור שיא. למעשה המחזור הגבוה יותר שנרשם אי פעם על בסיס חודשי. המשמעות פשוטה וברורה. כאשר מניה מגיעה לשיא ויחד איתה מגיעים לשיא גם היקפי הפעילות, הסבירות היא שכל ירידה תהיה תיקון טכני ותו לא. בבחינת ירידה לצורך עלייה. וזו בדיוק הציפייה שלנו מהמניה

בתקופה האחרונה החלה המניה לתקן. לפחות עד לנקודת הזמן הנוכחית נראית ירידה זו כתיקון טכני הלובש את כל הסממנים האפשריים. שום רמת תמיכה מהותית לא נשברה כלפי מטה, המחזורים אינם מתרחבים, וכפי שאפשר לראות על הגרף המצורף, התיקון נופל בחיתוכים המקובלים. התנהלות זו מתיישבת היטב עם העובדה ולפיה המגמה הראשית עודנה עלייה ומחזקת את הנחת העבודה ולפיה כיוונה הכללי של המניה כלפי מעלה. ירידות המחירים האחרונות ימשיכו להיחשב כתיקון טכני סביר כל עוד לא תיסוג המניה מתחת לרמת 3,200 שקלים למניה.

רמות התמיכה והתנגדות

כמו בכל ניתוח של מניה אפשר למצוא לא מעט רמות תמיכה הזרועות מתחת למחיר הנוכחי. אלא שחייבת להיעשות הבחנה ברורה בין רמות תמיכה בעלות משמעות ממשית לבין כאלה ששבירתן מטה אינה מחייבת אפילו מבט חטוף. וכפי שרשמתי בפסקה הקודמת, רמת 3,200 שקלים למניה מייצגת את התמיכה המשמעותית ביותר שאפשר למצוא. כל ירידה עד לרמה זו תיחשב כירידה לגיטימית ולא תפגע בהוא זה בהנחת העבודה או בכושר הטיפוס של המניה. רק שבירתה מטה תחייב בחינה חוזרת של הנחות העבודה. מבחינת רמות התנגדות הרי שיש לשים לב לרמת 3,800 שקלים למניה ומיד לאחר מכן לרמת 4,000 שקלים.

סיכום

המסקנה המקרה של החברה לישראל ברורה. הכיוון הכללי הוא מעלה. הפרמטרים הטכניים חיוביים להפליא וכל מה שנשאר כעת, לאחר הבנת התמונה הכללית, הוא לאתר את נקודת התזמון המדויקת.

*הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

**אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד