סגירת מסחר בשוק הנפט: מה הטיס היום את מחיר החבית בכמעט 6%?

אלמוג עזר |
נושאים בכתבה נפט
מחיר הנפט עלה היום (ב') בכ-6% אל מחיר של 52.2 דולרים לחבית. מקור העליות במחיר טמון בחולשה היומית בדולר אל מול שאר מטבעות העולם בעקבות דוח התעסוקה בארה"ב שפורסם ביום שישי האחרון. ירידה בשווי הדולר גורמת לנפט להפוך זול יותר מסביב לעולם ובתוך כך מחירו עולה.  סיבה נוספת לעליה במחיר מגיע בעקבות העלאת מחירי הייצוא של ערב הסעודית למדינות אסיה בחודש השני ברציפות. ערב הסעודית לאורך המשבר במחיר הנפט מאז יולי האחרון, סירבה לקצץ בהפקות הסחורה. המדינה אף הגדילה לעשות והורידה מחירים לקראת סוף שנת 2014, בעקבות הרצון להילחם בירידות בתחרות הגואה בענף. בימים האחרונים מחיר הנפט נדחף כלפי מטה, ביום חמישי מחיר הנפט ירד קרוב ל-5% לאחר פרסום מתווה ההסכם שבין איראן לשש המדינות הגדולות. הסרת הסנקציות תאפשר לטהרן לייצא נפט ולהגדיל את שוק ההיצע העולמי. על פי חוקרים שונים בתחום האנרגיה, במשך תקופת הסנקציות בה לא התאפשר לאיראן לייצא את הנפט, הצטברו במדינה כ-30 מיליון חביות שעתה אמורות לשטוף את השוק.  מוקדם יותר היום פורסם כי במדינת איראן נרשמת חגיגה אזרחית על ההסכם שהושג בשבוע שעבר. האופטימיות האיראנית אינה תואמת את דעת רוב הכלכלנים שמצביעים על כך שעלייה בייצוא הנפט אמור להתרחש רק בעוד מספר חודשים וככל הנראה כבר לא יתרחש השנה. "הסרת הסנקציות באופן סופי אמורה להימשך כמה חודשים מהיום", כך פרסמה הבוקר מחלקת המחקר של מורגן סטנלי. בבנק הוסיפו כי גם אם ההסכם הסופי יבוא לידי אישור, אנחנו לא צופים השפעה ממשית על השוק בטרם שנת 2016".  שוק ההיצע בארה"ב מספר האסדות הפעילות בארה"ב ירד השבוע ב-11 אל 802 אסדות פעילות. זוהי הירידה הנמוכה ביותר מאז חודש דצמבר, כך על פי חברת המחקר בייקר האגס (Baker Hughes). על פי אנליסטים שונים, הקיטון בסגירת אסדות בארה"ב מצביע על קרבת שוק הנפט  האמריקני לשווי משקל הן במחיר והן בהפקה.   

 

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
נפט; קרדיט: Unsplashנפט; קרדיט: Unsplash

לאור מהלכי אופק+ מורגן סטנלי מעלה תחזית למחיר הנפט

בעקבות עצירת העלאות התפוקה של אופ"ק+, הבנק מצביע על איתות של יציבות מצד הקרטל, אך מציין פער גובר בין מכסות לתפוקה בפועל

רן קידר |
נושאים בכתבה נפט מורגן סטנלי

מורגן סטנלי מעלה את תחזיתו למחיר חבית נפט מסוג ברנט במחצית הראשונה של 2026 ל-60 דולר, לעומת תחזית קודמת שעמדה על 57.5 דולר לחבית. מדובר בעדכון שמגיע זמן קצר לאחר הודעת אופ"ק+ על עצירה זמנית של תוכנית העלאת התפוקה לרבעון הראשון של 2026, עצירה ראשונה מאז שהקבוצה החלה להשיב לשוק את ההיצע שהופסק באפריל.

בנק ההשקעות מדגיש כי ההחלטה של אופ"ק+ אמנם לא משנה מהותית את ההערכות לגבי קצב הייצור הכולל, אך היא מהווה מסר לשוק על מחויבות ליציבות מחירים ונכונות לניהול אקטיבי של רמות ההיצע.

המסר המרכזי: פחות תנודתיות במחיר

לדברי צוות האנליסטים של מורגן סטנלי, ההתערבות של אופ"ק+ "מפחיתה תנודתיות", גם אם לא מביאה לשינוי משמעותי בכמות התפוקה בטווח המיידי. לדבריהם, קיים "פער משמעותי" בין המכסות הרשמיות שהוכרזו לבין היקף הייצור בפועל, מה שמצביע על בעיות בביצוע או אף ייתכן שעל מגבלות מצד מדינות החברות עצמן.

כך למשל, בין מרץ לאוקטובר השנה, תפוקת הנפט של חברות אופ"ק+ עלתה רק בכ-500 אלף חביות ליום, לעומת תוספת מכסה כוללת של 2.6 מיליון חביות ליום שהוכרזה לתקופה זו. המשמעות בפועל: שוק הנפט קיבל הרבה פחות מהתוספת שעליה סוכם.

מחירים יורדים למרות ריסון היצע

המחירים עצמם עדיין לא משקפים זינוק. ברנט עלה ביום שני לסביבת 65 דולר לחבית, אך מדובר עדיין בירידה של כ-13% מתחילת השנה, על רקע חששות מהיצע עודף בשוק. במורגן סטנלי מעריכים כי עודפי ההיצע אמנם ילחצו את המחיר בטווח הקצר, אך המאזן יחזור לאיזון במחצית השנייה של 2027, אז צפויים המחירים לשוב ולהתקרב לרמה של 65 דולר.

נפט; קרדיט: Unsplashנפט; קרדיט: Unsplash

לאור מהלכי אופק+ מורגן סטנלי מעלה תחזית למחיר הנפט

בעקבות עצירת העלאות התפוקה של אופ"ק+, הבנק מצביע על איתות של יציבות מצד הקרטל, אך מציין פער גובר בין מכסות לתפוקה בפועל

רן קידר |
נושאים בכתבה נפט מורגן סטנלי

מורגן סטנלי מעלה את תחזיתו למחיר חבית נפט מסוג ברנט במחצית הראשונה של 2026 ל-60 דולר, לעומת תחזית קודמת שעמדה על 57.5 דולר לחבית. מדובר בעדכון שמגיע זמן קצר לאחר הודעת אופ"ק+ על עצירה זמנית של תוכנית העלאת התפוקה לרבעון הראשון של 2026, עצירה ראשונה מאז שהקבוצה החלה להשיב לשוק את ההיצע שהופסק באפריל.

בנק ההשקעות מדגיש כי ההחלטה של אופ"ק+ אמנם לא משנה מהותית את ההערכות לגבי קצב הייצור הכולל, אך היא מהווה מסר לשוק על מחויבות ליציבות מחירים ונכונות לניהול אקטיבי של רמות ההיצע.

המסר המרכזי: פחות תנודתיות במחיר

לדברי צוות האנליסטים של מורגן סטנלי, ההתערבות של אופ"ק+ "מפחיתה תנודתיות", גם אם לא מביאה לשינוי משמעותי בכמות התפוקה בטווח המיידי. לדבריהם, קיים "פער משמעותי" בין המכסות הרשמיות שהוכרזו לבין היקף הייצור בפועל, מה שמצביע על בעיות בביצוע או אף ייתכן שעל מגבלות מצד מדינות החברות עצמן.

כך למשל, בין מרץ לאוקטובר השנה, תפוקת הנפט של חברות אופ"ק+ עלתה רק בכ-500 אלף חביות ליום, לעומת תוספת מכסה כוללת של 2.6 מיליון חביות ליום שהוכרזה לתקופה זו. המשמעות בפועל: שוק הנפט קיבל הרבה פחות מהתוספת שעליה סוכם.

מחירים יורדים למרות ריסון היצע

המחירים עצמם עדיין לא משקפים זינוק. ברנט עלה ביום שני לסביבת 65 דולר לחבית, אך מדובר עדיין בירידה של כ-13% מתחילת השנה, על רקע חששות מהיצע עודף בשוק. במורגן סטנלי מעריכים כי עודפי ההיצע אמנם ילחצו את המחיר בטווח הקצר, אך המאזן יחזור לאיזון במחצית השנייה של 2027, אז צפויים המחירים לשוב ולהתקרב לרמה של 65 דולר.