מכים את השוק ערן סוקול אלי שמעוני
צילום: Bizportal

חברת ניכיון הצ'קים מאשדוד שמחלקת דיבידנד כמו שעון שוויצרי

המדור שבועט בפרות הקדושות של שוק ההון. והיום: החשש מה"שוק האפור" התחלף בהתלהבות מהצמיחה מהרווחים. וגם: מה קורה למי שצ'ק שלו לא כובד? צפו

מכים את השוק: המדור שעוסק במספרים שמאחורי החברות בבורסה של ת"א. היום: חברת ניכיון הצ'קים שמציגה שיפור עקבי בהכנסות וברווחים. צפו בוידאו. פרק 4.

 

מניית אופל בלאנס 0%  איבדה בשנה האחרונה כ-34%. הירידה במניה הורידה את שווי השוק של החברה לרמה של כ-170 מיליון שקל. בהתבסס על תוצאות החברה ב-12 החודשים האחרונים מדובר על מכפיל רווח יחסית אטרקטיבי של 9. 

היכנסו לפרקים הקודמים של "מכים את השוק":

המניה שירדה ב-42%, ועדיין לא מצאה את התחתית

הקמצנות משתלמת

כמה שווה טוגדר

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    גרפים צריך לבנות משמאל לימין. הפוך גוטה (ל"ת)
    רף 17/09/2018 10:43
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    קורמורן 28/06/2018 13:25
    הגב לתגובה זו
    מראיינים רציניים אמורים היו גם להציג נתונים לשלילה, לא רק התלהבות חסרת מעצורים. את מגמת המניה, היקף המסחר ועוד. רצוי גם לקשור את הנושא לארועים כללים בשוק כמו עליות רבית צפויות ופיחות השקל שיש מי שצופים אותו. לכל אלו יש השפעות על יכולת הלווים ומכאן על רווחיות חברות נכיון הצ'קים.
  • 4.
    בושה לפרסם חברה שעושקת חברות בריבית של מעל 3% לחודש. (ל"ת)
    סוחר 28/06/2018 13:09
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    פעיל בשוק 27/06/2018 14:56
    הגב לתגובה זו
    פינה טובה מאוד
  • 2.
    יואב 27/06/2018 14:18
    הגב לתגובה זו
    מדור טוב שחושף חברות.
  • 1.
    היועץ 27/06/2018 13:55
    הגב לתגובה זו
    פייר ערן? שיחקת אותה
  • בלי אלות?? (ל"ת)
    נו באמת 27/06/2018 14:25
    הגב לתגובה זו
אלי כליף (צילום: עידו לביא)אלי כליף (צילום: עידו לביא)

העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים

סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע דירוג חוב

הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5. 

 מכל מקום, Moody’s  אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P  העלתה את דירוג טבע ל  BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x  נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x  ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.

 

Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.

אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."


העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות. 


מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה: