שיח מדיקל: "השוק התייצב, וכבר ב-2025 נראה חזרה לצמיחה, אפילו דו ספרתית"

חברת שיח מדיקל שיח מדיקל 0.92%  , מהשחקניות הבולטות בשוק הקנאביס הרפואי בישראל, פתחה את שנת 2025 בצורה חיובית, אמנם ההכנסות ירדו בכ-6% ל-39 מיליון שקל, בעיקר בשל כשלים בהפצה מצד נובולוג, המפיצה המרכזית של מוצרי החברה. אך במקביל, החברה הציגה שיפור כמעט בכל יתר הפרמטרים התפעוליים: הרווח הגולמי זינק ב-36% ל-12.1 מיליון שקל, שיעור הרווח הגולמי עלה לכ-31%, הרווח התפעולי עמד על 2.2 מיליון שקל, ובשורה התחתונה, נרשם רווח נקי של 1.3 מיליון שקל, לעומת הפסד ברבעון המקביל. שווי השוק של שיח עומד על 90 מיליון שקל, מניית החברה ירדה בכ-6% מתחילת השנה, וזינקה בכ-66% במהלך 12 החודשים האחרונים.

מאחורי הנתונים עומדת אסטרטגיה ברורה מצד שיח, מעבר מוגבר לייצור עצמי במפעל החברה, מיקוד במוצרי פרימיום, ושיפור בתהליכי התייעלות פנימיים. שוק הקנאביס הרפואי חווה תנודתיות בשנים האחרונות וממשיך להתמודד עם שינויים תכופים, רגולציה, צמצום במספר המטופלים, שחקנים שנכנסים ויוצאים מהענף, וכעת גם סערה סביב יוזמה של שר הכלכלה ניר ברקת, שמקדם הטלת היטל בגובה 165% על ייבוא קנאביס מקנדה. יוגב שריד, שמוביל את שיח מדיקל שפועלת גם כיצרנית, גם כיבואנית וגם כיצואנית, מציין בראיון לביזפורטל כי: "אין ספק שהשוק ירד בכמות המטופלים ב-2024, ב-2025 שוק הקאנביס מיוצב, כמות המטופלים לא יורדת, אלא מתייצבת. אם אני מסתכל שנים קדימה, אני מאמין כי שוק הקנאביס יצמח וגם בשיעור דו ספרתי, זה נובע מכמה דברים ביניהם גם מרגולציה שמאפשרת כניסה ויותר ידידותית גם לתהליכים וגם למרשמים. אנחנו צופים שהשנים הבאות יהיו חיוביות בתחום הקנאביס".

ברבעון האחרון ההכנסות שלכם ירדו ב-6% בגלל תקלות בהפצה מצד נובולוג. עד כמה זה פגע בפועל במכירות שלכם ובנתח השוק, והאם אתם מאמינים שתצליחו להחזיר את מה שאיבדתם כבר ברבעון הקרוב?

"ההכנסות שלנו נפגעו זה נכון, בעיקר בגלל הבעייתיות של נובולוג בחודשים הראשונים של השנה. בחלק מהדברים האלה סגרנו את הפער, חתמנו עם מפיץ חדש, יש לנו שני מפיצים איתם אנחנו עובדים, בהתאם לכך צמצמנו את הפגיעה למינימום גם בנתח השוק. בנוסף, למרות שירדנו בהכנסות, כל שאר הפרמטרים הלכו והשתפרו, שיפור ברווח גולמי, תפעולי ונקי, ולכן זו נקודה שמביאה אותנו הרבה יותר חזקים להמשך השנה".

• שיח מדיקל עברה לרווח של 1.3 מיליון שקל
• שיח: ההכנסות עלו ב-10%; עברה לרווח נקי של 7 מיליון שקל

דווקא על רקע הירידה בהכנסות, הצלחתם לשפר באופן משמעותי את הרווחיות הגולמית והתפעולית. מה היו מנועי הצמיחה המרכזיים, תמהיל המוצרים? התייעלות תפעולית?

"זה שילוב של כמה דברים. שני הדברים העיקריים זה לקרוא ולהבין את השוק נכון, להביא את המוצרים הנכונים לשוק עם הביקוש הגבוה. מצד שני, אנחנו מעברים יותר מהיקפי הפעילות למפעל שלנו, וככל שאנחנו עושים את זה, זה משפר את הרווחיות שלנו לכל אורך השרשרת. דבר נוסף שאנחנו דואגים להתייעל בכל הפרמטרים".

שר הכלכלה ניר ברקת מקדם הטלת היטל בגובה 165% על יבוא קנאביס מקנדה, מהלך שנועד לכאורה להגן על המגדלים המקומיים, ביניהם גם שיח מדיקל. האם אתם תומכים בצעד הזה, איך אתה רואים את זה מהצד שלכם?

• מה למדנו השבוע: בתי השקעות הן אופציה על שוק המניות; תשואה של מאות אחוזים בשנה
• סיכום שבועי בת"א - המניות והכותרות שעשו את השבוע, ואיזה הסקטור היה החזק ביותר
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

"שיח היא התעשייה הישראלית, אנחנו קודם כל מגדלים בישראל, אנחנו קונים מחוות אחרות בישראל, אנחנו גם מייבאים וגם מייצאים, כל פעילות הייצור מתבצעת בישראל, וכשמסתכלים על מה נכון ולא נכון אנחנו מייצגים בצורה הטובה ביותר את התעשייה הישראלית. על מנת שהתחרות תהיה טובה ונכונה ותשרת גם את הצרכנים מצד אחד וגם תשפר את כולנו כתעשייה, אני יודע שאין היצף, בטח לא במוצרים שאנחנו מייבאים, ללא קשר אני חושב שהיבוא לא פוגע בתעשייה הישראלית, להיפך הוא רק עוזר לכולנו להיות טובים יותר".

בהתחשב באזהרות של מטופלים וארגונים כמו נכי צה"ל, שמדברים על עלייה במחירים ופגיעה בנגישות, איך אתם בשיח מדיקל רואים את האיזון בין הרצון לעזור לתעשייה המקומית לבין הצורך לשמור על מחירים נגישים למטופלים?

"האיזון שיש היום הוא, על פי דוח של הממונה להיטלי סחר , 74% גידוליים ישראלים, 26% ייבוא. האיזון הזה נכון וטוב, גם לתעשייה, לחקלאות הישראלית ולצרכנים. היבוא מאפשר הגדלה של מגוון המוצרים ומנעד מחירים רחב שכל מטופל יכול למצוא את המוצר שמתאים לו, כמו כן, חשוב להבהיר רוב רובם של הייבואנים הם קודם כל תעשייה ישראלית וחלקם הגדול גם מגדלים בישראל את רוב הגידולים, בראייה שלי, האיזון שקיים היום הוא נכון ויעיל".

שוק הקנאביס חווה תנודתיות בשנים האחרונות, איך אתה רואה את השוק בשנים הבאות?

"אין ספק שהשוק ירד בכמות המטופלים ב-2024, ב-2025 שוק הקאנביס מיוצב, כמות המטופלים לא יורדת, אלא מתייצבת. אם אני מסתכל שנים קדימה, אני מאמין כי שוק הקנאביס יצמח וגם בשיעור דו ספרתי, זה נובע מכמה דברים ביניהם גם מרגולציה שמאפשרת כניסה ויותר ידידותית גם לתהליכים וגם למרשמים. אנחנו צופים שהשנים הבאות יהיו חיוביות בתחום הקנאביס".

איך אתם מתמודדים עם התחרות?

"הרבה חברות היו בעבר, והחזקות באמת נשארו. הדוגמה הטובה ביותר היא מה שקרה בשנת 2024, שהשוק הישראלי ירד ב-10% ואנחנו גדלנו ב-14% זה מראה כמה אנחנו ממוצבים חזק בשוק".

חלוקת הדיבידנד הראשונה שביצעתם מסמלת ביטחון כלשהו מצדכם בעוצמה הפיננסית של החברה. האם נוכל לצפות למדיניות דיבידנד קבועה או שמדובר במהלך חד-פעמי בעקבות תוצאות 2024?

"לשמחתנו אנחנו חברת הקנאביס הראשונה בישראל שמחלקת דיבידנדים, אגיד בזהירות שגם בעולם. זה נובע מהאיתנות הפיננסית שיש לנו, עוד אין לנו החלטת מדיניות בנושא, אבל זו נקודה חשובה עבורנו בשביל להשיא ערך למשקיעים גם בשנים הבאות".

איך אתה רואה את שיח בשנים הקרובות? 

"אני רואה את שיח מובילה את שוק הקנאביס בישראל, ומתחילה להתרחב לנקודות נוספות בעולם. נהיה שחקן שנכנס לנישות נוספות שקרובות ומשלימות את שוק הקנאביס. העתיד עוד לפנינו".