מה שוק האג"ח האמריקני צופה? ואיך זה קשור ללוני טונס?

למרות שנדמה כי ההאטה הכלכלית בארה"ב היא הפתעה מוחלטת לשווקים, שווה להיזכר הערב בתחזית שסיפק יו"ר הפד' לשעבר, בן ברננקי, בדיוק לפני כשנה בנוגע לרפורמת המיסים של טראמפ
|
(3)
וול סטריט בצרות, צילום: istock
עוד לפני התפתחויות החודש האחרון, שוק האג"ח האמריקני הציג כבר תקופה ארוכה תסריט של האטה כלכלית בארה"ב לקראת סוף 2019 ותחילת 2020. ההאטה, כך עלה משוק האג"ח בשנה האחרונה, תחייב את הפד' לפעול ולהוריד את הריבית. נתוני המאקרו החלשים בחודשים האחרון הגבירו משמעותית את החששות ממיתון, וכעת שוק האג"ח מתמחר קרוב ל-3 הורדות ריבית עד סוף 2019. למרות שקל לחשוב כי ההתפתחויות האחרונות הן מפתיעות והן תוצאה של אירועים רבים, שווה הערב להיזכר בדבריו של יו"ר הפד' לשעבר, בן ברננקי, בדיוק לפני כשנה. 
במהלך ראיון שבו נשאל בנוגע לתוכנית המיסים שהשיק הממשל האמריקני בתחילת 2018, טען ברננקי כי תוכנית המיסים של טראמפ הופכת את העבודה של הפד' לקראת 2020 לקשה הרבה יותר. "הצמיחה הכלכלית בארה"ב צפויה להיתקל בהאטה מאתגרת, לאחר שהשפעת התמריצים הפיסקליים של טראמפ תתפוגג", טען ברננקי.
ברננקי הוסיף כי "מה שאנחנו מקבלים זה בעצם תמריצים בתקופה מאוד חזקה גם ככה, כאשר שוק העבודה נמצא בתעסוקה מלאה. התמריצים הולכים להשפיע על הכלכלה בצורה משמעותית השנה ובשנה הבאה (2019), ואז ב-2020, וייל אי. קויוטי (דמות מצוירת של לוני טונס) הולך ליפול מהצוק".
הראיון המלא של ברננקי לפני כשנה: ההאטה האחרונה בכלכלה האמריקנית צריכה להפתיע?
הרעיון של ברננקי הופך לברור עוד יותר כאשר מסתכלים על עקומת האג"ח האמריקנית (הפער בין התשואות ל-10 שנים לתשואות לשנתיים) מול סקר ה-ISM במגזר הייצור בארה"ב. רפורמת המס שהציג טראמפ בשנה שעברה יצרו פער בין ביצועי ה-ISM לשלב בסייקל האשראי בארה"ב. כאשר השפעת התמריצים החלה להתפוגג, הפער החל להיסגר. 
סקר ה-ISM מול הפרשי הריביות בארה"ב: ההאטה הכלכלית בארה"ב צפויה להחריף בחודשים הקרובים
תגובות לכתבה(3):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 3.
    like (ל"ת)
    י"ע 13/06/2019 11:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    מה זה ISM? ומהו סקר ה-ISM? (ל"ת)
    בור 13/06/2019 08:14
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    כל יום מפמפם אותה מנטרה
    משה 13/06/2019 06:37
    הגב לתגובה זו
    1 0
    ירידות. האטה. קריסה כלכלית . סוף העולם. פשוט בדיחה. נא לפרסם ולא לגנוז כמו שאתה עושה תמיד.
    סגור
חיפוש ני"ע חיפוש כתבות