מה באפט חושב? בוול-סטריט צופים אפסייד של 17% לברקשייר ב-2025
למרות ירידה בביצועי אפל והאטה ברכישות עצמיות, אנליסטים ב-UBS מעריכים כי ברקשייר תהנה מצמיחת עסקי הביטוח וההובלה; "המאזן החזק מספק הגנה גם במיתון"
בנק ההשקעות UBS פרסם דוח אופטימי על מניית ברקשייר האת'וויי Berkshire Hathaway Inc -0.42% של וורן באפט, וצופה עלייה של כמעט 17% במחיר המניה במהלך 2025. האנליסטים מעריכים כי הקונגלומרט מוכן ליהנות מצמיחה כלכלית בזכות העסקים המחזוריים שלו, כולל רכבת BNSF ואחזקותיו בתחום הייצור.
לדברי האנליסטים, גם אם המצב הכלכלי יורע, המניה יכולה לשמש כהגנה בזכות אופיין ההגנתי של חברות הביטוח שבבעלותה והמאזן החזק של החברה, הכולל מאות מיליארדי דולרים במזומן. ב-UBS העלו את מחיר היעד למניית ברקשייר מסוג B ל-536 דולר, עלייה מ-531 דולר. המחיר החדש משקף פוטנציאל עלייה של כמעט 17% ממחיר הסגירה האחרון של 459.83 דולר.
בשנת 2024 הצליחה המניה להציג ביצועים טובים יותר מה-S&P 500, עם עלייה של 25.5% - השנה הטובה ביותר מאז 2021. זאת למרות שבאפט, "הנביא מאומהה" בן ה-94, הפסיק לרכוש חזרה מניות של החברה ככל שמחירן עלה.
רווחים תפעוליים במקום בייבאקים
במקום רכישה עצמית של מניות, הקונגלומרט נשען על רווחים תפעוליים חזקים בשנה החולפת, בתמיכת הכנסות השקעה חזקות ורווחי חיתום במבטחת הרכב גייקו. ב-UBS מאמינים כי גייקו, נכס הביטוח המרכזי של ברקשייר, צפויה לראות צמיחה משמעותית ב-2025 עם הגדלת מספר הפוליסות לאחר תקופת האטה. "2025 צריכה להיות השנה בה גייקו תחזור לצמיחה לאחר מספר שנים של צמצום במספר הפוליסות," אמר מרדית'.
- ברקשייר חושפת השקעה של כמיליארד דולר בנדל"ן ברבעון השני
- סולאראדג' זינקה 17% בעקבות פירסט סולאר שעלתה ב-11%, אפלייד מטיריאלס צנחה 14% ואיתה ירדו נובה 6% וקמט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק מעריך כי לא סביר שברקשייר תחדש את רכישת המניות העצמית באופן משמעותי בהתחשב בהערכת היתר הנוכחית של המניה. המניות נסחרות כעת בפרמיה של 1% מעל השווי הפנימי של הקונגלומרט, לפי הערכות UBS.
להשוואה, כאשר ברקשייר רכשה כמות שיא של מניות עצמיות ב-2020 ו-2021, המניה נסחרה בהנחה של יותר מ-20% מתחת לשווי הפנימי שלה.
"רבים מעסקי הייצור, השירותים והקמעונאות של החברה, כמו גם רכבת BNSF, רגישים למצב הכלכלי וצפויים לבצע היטב בכלכלה טובה," כתבו האנליסטים. "מצד שני, אם הכלכלה תידרדר ו/או השוק יתקן, עסקי הביטוח של ברקשייר הם הגנתיים, ועמדת המזומנים המשמעותית שלה מעניקה לחברה כוח רב לרכישות פוטנציאליות ולרכישה עצמית של מניות."
מניית ברקשייר עם ביצועי חסר מתחילת השנה
מניית ברקשייר של וורן באפט נסחרת בחולשה יחסית מתחילת השנה, כשעלתה ב-2.45% מתחילת השנה, לעומת עלייה של 3.3% ב-S&P. אחד הגורמים המשמעותיים שמכבידים על המניה הוא הביצועים החלשים של מניית אפל, שירדה השנה ב-11%. למרות שברקשייר צמצמה את אחזקותיה באפל בשני שלישים במהלך 2024, היא עדיין מחזיקה בכ-45 מיליארד דולר ממניות החברה.
גורם נוסף שהשפיע על המניה הוא הדיווחים על כך שיחידת Pilot של ברקשייר, המפעילה תחנות דלק למשאיות, מתכוונת לצאת מעסקי המסחר בנפט. למרות שמהלך זה כרוך בהפסד, הוא זניח ביחס להיקף הפעילות הכולל של החברה.
ברקשייר רשמה שנה חזקה ב-2024 עם עלייה של 25.5%. התחזיות לרבעון הרביעי חיוביות במיוחד, עם צפי לעלייה של 16% ברווח התפעולי, שצפוי להגיע ליותר מ-10 מיליארד דולר. התחזקות הדולר צפויה להוסיף עוד כמיליארד דולר לשורת הרווח. עם עתודות מזומן של יותר מ-300 מיליארד דולר ורווחים שנתיים של מעל 40 מיליארד דולר, ברקשייר ממשיכה להיות אחת החברות החזקות בעולם.
וורן באפט, בן ה-94, הבהיר
שאין בכוונתו לפרוש בקרוב, אך ייתכן שבעתיד הקרוב יבחר להעביר את תפקיד המנכ"ל. הדיווחים האחרונים מצביעים על כך שבאפט מתמקד בהכשרת בנו האמצעי, הווארד גרהאם באפט, לתפוס את מקומו. הווארד, שהקדיש את רוב חייו לעשייה חברתית וחקלאות, צפוי לקבל ליווי צמוד מאנשי השקעות
בחברה, וייתכן שאף ימונה לצידו מנכ"ל משותף.
- 2.הנביא מאומגה 27/01/2025 00:59הגב לתגובה זותשקיעו בי. הכי בטוח. אצלי כל תחזיותיו על העבר עבדו 100%.
- 1.יובל נשיא 27/01/2025 00:10הגב לתגובה זווורן באפט הוא גאון הגאונים בהשקעות !! מס 1 בכל הזמנים והדורות !
סוחרים בוול סטריט, נוצר באמצעות AIלקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה צופים האנליסטים?
אחרי זינוק בדאו בעקבות חשיפת ההחזקה של באפט ביונייטדהלת' ונעילה חיובית בכל המדדים וול סטריט צועדת לשבוע בו תעכל את הפאזל המורכב של נתוני האינפלציה ותעריך את הטון והנימה של פאוול לגבי הסביבה העסקית והשיקולים במדיניות המוניטרית; למרות ההימורים בוול סטריט שעומדים על 90% שהפד' יוריד ריבית - הכלכלנים אצלינו לא תמימי דעים
מי שבעיקר הייתה אחראית על הרוח הגבית של הדאו הייתה מניית יונייטד הלת׳ זו זינקה בכ־12% - העלייה היומית החדה ביותר שלה מאז 2020 אחרי לאחר שנחשף כי קרן ההשקעות ברקשייר האת’וויי של וורן באפט הגדילה את ההחזקה שלה בחברה - הערכנו מראש שיונייטד תהיה ״המניה הסודית של באפט״ ופגענו - המהלך הזה נתפס כהבעת אמון מצד באפט וגרם לזינוק במניה - מפת השינויים בתיק של ברקשייר: באפט נכנס ליונייטד הלת' עם 1.5 מיליארד ד'; מה עוד עשה באפט ברבעון? , ברקשייר חושפת השקעה של כמיליארד דולר בנדל"ן ברבעון השני סקטור הבריאות רשם את הביצועים השבועיים החזקים ביותר מאז 2022 - זיו סגל כבר סימן את הסקטור לפני כשבועיים במדור ניתוח הטכני הוא הצביע שהגרפים של קרן סקטור הבריאות מאותתים על שינוי מגמה - האם זה הזמן להכנס?
התמונה בסקטור הטכנולוגי הייתה שונה. שם התמודדו עם חולשה משמעותית כש־Applied Materials Applied Materials Inc -14.07% פרסמה תחזיות מאכזבות וצללה ביותר מ־14%. החברה, מהספקיות הגדולות בעולם של ציוד לייצור שבבים, אמנם עקפה את התחזיות לרבעון האחרון, אבל הציגה תחזית חלשה לרבעון הבא על רקע ירידה בביקושים מסין ואי־ודאות סביב המכסים – מה שהוביל לגל הורדות תחזיות מצד אנליסטים.
התמורות בתיק של ברקשייר השפיעה גם על הסקטור הפיננסי, מניית בנק אוף אמריקה Bank of America Corp -1.61% ירדה אחרי שברקשייר צמצמה קצת את ההחזקה בה, בעוד אינטל Intel Corp 2.93% נהנתה מדיווחים על כוונה ממשלתית להיכנס כמשקיעה אסטרטגית
- מניית אינטל עולה; טראמפ הפך מאויב לאוהב. סך הכול, השוק סיכם שבוע שני רצוף של עליות, על רקע הערכות כי הפד׳ קרוב לפיבוט - יחדש כבר בהחלטה הקרובה
את מחזור הורדות הריבית.
הזירה הגיאופוליטית ממשיכה להשפיע ברקע, כאשר בסוף השבוע התקיימה פגישה מתוקשרת באלסקה בין נשיא ארה"ב דונלד טראמפ לנשיא רוסיה ולדימיר פוטין. השניים לא הגיעו להסכמה על הפסקת אש באוקראינה, אבל טראמפ הצהיר כי הדרך הנכונה לסיים
את המלחמה היא באמצעות הסכם שלום כולל ולא בהפסקת אש זמנית. הדברים עוררו ביקורת בקרב מנהיגי אירופה, שחזרו והדגישו כי ההכרעות על עתיד השטח חייבות לכלול את נשיא אוקראינה, ולדימיר זלנסקי, שייפגש עם טראמפ בבית הלבן בתחילת השבוע.
- לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה צופים האנליסטים?
- פיזור גלובלי, יתרון מקומי ואזהרה מפיקדונות - המסרים של בכירי שוק ההון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתוני האינפלציה - בין התמתנות במדד הכללי לליבה שעדיין ״דביקה״
דווקא כשהיה נראה שהלחצים האינפלציוניים מתחילים להיחלש, הנתונים האחרונים הוסיפו קצת מורכבות לפאזל. מדד המחירים לצרכן (CPI) עלה ביולי ב־0.2% בלבד, בהתאם לתחזיות. אבל הליבה המדד שמנוכה מזון ואנרגיה ונחשב לבסיסי
יותר עבור קובעי המדיניות המוניטרית עלה ב־0.3%, הקצב החד ביותר מאז ינואר. התוצאה היא שבסיכום שנתי נרשמה הפתעה כפולה: האינפלציה הכללית נותרה על 2.7% (0.1% פחות מהצפי), אבל הליבה זינקה ל־3.1% (0.1% מעל הצפי).
שווקים מסחר (AI)"שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב המבחנים"
בבנק אוף אמריקה חוששים בעיקר מחולשה בשער הדולר. סבורים שהמניות בשיא, אך לא משוכנעים לגבי הכיוון העתידי בשל זרימת כספים מסיבית לשווקים ובשל האינטרס של הממשל בארה"ב בבום ושגשוג של השווקים הפיננסים
שער הדולר בבנק אוף אמריקה אומרים - זה הזמן להיות זהירים. "התשואות מתחילת השנה מרשימות - ביטקוין 27.5%, זהב 27.2%, מניות 14.7%, אג"ח קונצרני עד 8.2%, אג"ח ממשלתיות 7%". אלא שהדולר איבד קרוב ל-10%, לצד הנפט שירד ב-12.6%" מפרט בתחילת הדוח, מייקל הארטנט, האסטרטג הראשי של בנק אוף אמריקה שסבור ששער הדולר ימשיך לרדת.
"אני רק מקווה שהשוק יעלה יותר מאשר המטבע ירד" הוא מוסיף ומעריך שהדולר לפני ירדית מדרגה נוספת.
מדד S&P 500 בשיא
מדד S&P 500, הגיע ליחס מחיר לערך בספרים (Price-to-Book) של 5.3x - שיא היסטורי. "יחס השווי לספרים של S&P 500 בשיא שמונע על ידי הקצאת 'הכל חוץ מאג"ח' ובום הבינה המלאכותית", מציין הארטנט. להשוואה, בשיא בועת הדוט-קום במרץ 2000, היחס עמד על 5.1x. בפברואר 2009, בשפל המשבר הפיננסי, היחס היה 1.6x בלבד.
"מדד S&P 500 נסחר ב-P/E קדימה של 22.5x - אחוזון 95 מאז 1988, P/E נגרר לעשור של 27.4x - אחוזון 98 מאז 1900, MSCI ללא ארה"ב ב-P/E קדימה של 14.7x - אחוזון 92 מאז 2006.
" מרווחי אג"ח השקעה אמריקאיות A+ ב-64 נקודות בסיס - אחוזון 98 ב-30 השנים האחרונות. במילים פשוטות, כמעט כל מדד הערכה שווי נמצא ברמות שיא קיצוניות היסטוריות, מה שמעלה את השאלה האם אכן 'הפעם זה שונה' כפי שנוהגים לומר בוול סטריט".
- נעילה חיובית בת"א: מדד הבנקים זינק 2%, הביטוח ב-1.2%
- מגדל זינקה 5.3%, לאומי 2.5%; או פי סי ירדה 3.4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אינדיקטור Bull & Bear: אות ניטרלי ב-6.1 אך עם סימני אזהרה
אינדיקטור ה-Bull & Bear של בנק אוף אמריקה נשאר ברמה של 6.1, מה שמסמן עמדה ניטרלית. האינדיקטור, הנע בסקאלה מ-0 (פסימיות קיצונית) עד 10 (אופטימיות קיצונית), משלב מגוון רחב של אינדיקטורים כולל פוזיציות של קרנות גידור, טכניים של שוק האשראי, רוחב שוק המניות, זרימות למניות ואג"ח, ופוזיציות של משקיעים מוסדיים.
