האם התיקון החזק של הכסף והזהב הוא הזדמנות קנייה?

ביום שישי ניחתה מכה קשה על המתכות הנוצצות. זה התחיל במהלך השבוע כאשר טראמפ צינן את המתכות הנדירות והמשיך כנראה כתגובה לטריגר (מפתיע?) של מינוי יו״ר פד ניצי. 

ביום חמישי כתבתי כאן מאמר שעסק בנושא והתכתב עם תחילת העלייה של המתכות ועם השלב שהיא נמצאה בה  ביום חמישי. זה הלינק  - למה שרוצה לשמור על רציפות המפה (יש במאמר לינק למאמר קודם שהצביע על תחילת הגל). 

נמשיך מההכוונות שנתתי ביום שני:

״עכשיו לשאלה האם לקנות את הכסף עכשיו? תסתכלו על גרף SLV (קרן הסל למתכת הכסף) לטווח הארוך ותגידו אם בא לכם לקנות. קצת קשה. מצד שני, להערכתי הכסף והזהב עוד יכולים להמשיך לעלות. הם כבר לא יניבו לכם תשואה של מאות אחוזים בזמן קצר אבל יש עוד בשר על העצם. האסטרטגיה למקרה כזה כוללת שלושה מרכיבים:

1. לא להגזים עם גודל הפוזיציה ובוודאי לא למנף. אפשר לדעתי להגזים בגודל הפוזיציה בשלב הפריצה והסיכוי למאות אחוזים (בהזדמנויות הבאות שנמצא). בשלב הזה של העלייה יחס הסיכוי – סיכון כבר לא אופטימלי.

• מפולת במתכות היקרות: הזהב והכסף צוללים לאחר מינוי יו"ר הפד החדש
• הזהב ב-5,300 דולר לאונקיה ואיפה בנק ישראל באירוע?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

2. להיות עם אצבע על הדק המימוש כאשר ניתן לכך הסימן הטכני (מהלך יומי חד בתבנית נרות של היפוך או שבירה של רמת תמיכה). כרגע 94 דולר ל – SLV. 

3. ניצול ירידות חדות – תיקונים לרכישה.״ 

המימוש קרה מהר והשאלה היא האם עכשיו זה זמן לקנות - להגדיל. 

לפני שנענה, בואו ננסה להבין מה קרה. 

מה עוד היה פה חוץ מפאניקה? 

אתחיל ממשפט מתוך ציטוט הכתבה של יום חמישי: ״תסתכלו על גרף SLV (קרן הסל למתכת הכסף) לטווח הארוך ותגידו אם בא לכם לקנות. קצת קשה...״. עליות חדות גוררות תיקונים חדים. אותו חוק הטבע של גלים אליו התייחסתי גם כשהסברתי את העליות. הגורמים פחות חשובים ובדיעבד תמיד ימצאו כאלו. ניתן למנות עליהם:

• כסף מול זהב: אם פספסתם את הראלי האם כדאי להיכנס עכשיו?
• להתראות במרץ?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• כסף מול זהב: אם פספסתם את הראלי האם כדאי להיכנס עכשיו?

1. בחירת יו״ר פד ניצי שמניחים שיפעל לחיזוק הדולר (לא ברור איך בדיוק לאור שאר האתגרים). ירידת הדולר העסיקה והטרידה אותנו רבות. נראה שגם טראמפ, שמילולית זלזל בה ואף אמר שהיא טובה, ראה לנגד עיניו את הסיכון של התדרדרות חסרת שליטה. בפוסט שפרסמתי בפייסבוק חשבתי שפאוול יהיה זה שיזהיר. בפועל המסר הגיע מבחירת הנגיד הבא. להערכתי יהיה קשה מאד גם לעצור את ירידת הדולר וגם להוריד ריבית. כל עוד טראמפ לא יפתור את הבעיות העולמיות והמקומיות המבניות הרבה מהמגמות שראינו עוד ימשכו וזה יקח אותנו גם למתכות. כפי שהתכחשות למשבר האקלים לא מעלימה אותו והכרזה על חיסול האיום האיראני לא ממש מאפשרת לנו עכשיו חיים נטולי דאגות ומרובי חברות תעופה זרות בנתב״ג. 

2. שילוב של מינוף גבוה שהוביל למימושי רווחים שהובילו למימושי סטופים אלגוריתמי שהובילו להעצמת הירידות עד הסגירה. ככל שגברו הירידות נוצרה גם בעיית ביטחונות לממנפים שהובילה ללחץ הברוקרים למכור. 

3. כותבי אופציות CALL על הזהב והכסף נאלצו לקנות עוד ועוד סחורה לנטרול חשיפות ככל שהנכסים עלו. כשהם ירדו הם היו צריכים להקטין חשיפה ולמכור.

4. ופאניקה כמובן. 

האם נראה מחירים גבוהים יותר לזהב ולכסף?

להערכתי כנראה שכן. לשם כן אני משתמש בתרשימים לוגריתמיים. תרשימים אלו מראים על ציר ה – Y שינוי באחוזים במקום שינוי בשערים. הגל העולה הקודם של הזהה היה בערך מ – 250 ל – 1900. אחריו היתה תקופת יובש ארוכה שממנה פרץ הגל הנוכחי. מבחינת מחיר בדולרים הוא עקף כבר את הגל הקודם אבל באחוזים הוא רק בתחילת הדרך. תוסיפו לכך גם את האינפלציה שהיתה מאז והשינוי בדולרים של הגל הנוכחי יהיה עוד פחות משמעותי. כך גם תראו את מגמת העוצמה מול ה – S&P500. 

אותו רעיון גם לכסף. ראו את הגרף. 

האם יהיו רמות שפל נמוכות יותר לתיקון? 

לשם זיהוי נקודת קניה אנחנו משתמשים ביעדי פיבונאצ׳י לתיקון בשילוב מעקב יומי אחרי תרשים הנרות שמלמד על תפנית בפועל. 

עבור הזהב, הוא נגע ברמת ה – 50% תיקון וסגר מעל ה – 38% תיקון. בהחלט סימן חיובי. נבחן ביום שני אם מחזיק ומשם אפשר להתקדם. התמיכה הבאה היא באיזור ה – 4400 – 4500. 

הכסף נתמך מעל רמת ה – 50% ולא טיפס בחזרה כנראה בשל לחץ המגדל הספקולטיבי שהיה עליו. מהלך מעל 90 יהיה סימן חיובי. 

הסיפור של הסחורות רחוק מסיום

לאחרונה כיוונתי את הזרקורים לקרן הסל DBC. זוהי קרן סל מפוזרת לסחורות שכוללת גם סחורות אנרגיה וחקלאות. מאתגרת שוב את אזור ה - 26 - 27 דולר עם סיכוי לפריצה למעלה שמשמעותה המשך עליה משמעותית לכיוון השיא. היא ירדה ביום שישי רק 3.5% גם משום שהזהב והכסף הם רק חלק ממנה והן משום שמחירי האנרגיה עולים. 

- קרן הסל UNG משקפת את מחירי הגז הטבעי. מפתחת מגמת עליה  ועוצמה בהשוואה ל - S&P5000.

- קרן הסל USO משקפת את מחירי הנפט. בונה מהלך עליה שיאתגר את השיא ב – 83.5 דולר. 

כל הגרפים שהוצגו היום מלמדים להערכתי שסיפור הסחורות עוד לא נגמר. אם תחברו אליו את האינפלציה שהצטברה לאורך השנים וחולשת הדולר, את החוב של ארצות הברית שנמצא ברמות שיא עם תשלומי ריבית מכבידים של טריליון דולר בשנה, את המתיחות העולמית בכל ההיבטים וביחד עם זאת ציפיות להורדת ריבית נראה שיהיה פה עוד מעניין. אחרי רעידת אדמה כפי זו שהייתה ביום שישי קשה לאתר עוד נקודות מדויקות ולתת מסקנות נחרצות אבל נראה שאפשר לראות פחות או יותר את התמונה הכללית. 

ביום חמישי לא יתפרסם ניתוח טכני. ניפגש ביום שני. 

בהצלחה!