מעליות חדות לירידות של יותר מ־6%: מה הפיל את מניית דיסני
הרווח וההכנסות עקפו את התחזיות, אך אזהרות לגבי הפארקים, עלויות הספורט וחוסר הוודאות סביב זהות המנכ״ל הבא העיבו על הסנטימנט בשוק
דיסני לאחר שזינקה קודם לכן, דיסני The Walt Disney Co -7.15% עברה לירידות שערים לאחר שקפצה קודם לכן, כאשר פרסמה דוחות כספיים לרבעון הפיסקלי שהציגו תמונה מורכבת: תוצאות טובות מהצפוי בשורה התחתונה, אך תחזית זהירה שהעיבה על הסנטימנט בשוק.
ברבעון השלישי הפיסקלי רשמה דיסני רווח למניה של 1.63 דולר, ירידה של 7% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אך גבוה מהתחזיות שעמדו על כ־1.56–1.57 דולר. ההכנסות עלו בכ־5% והסתכמו ב־25.98 מיליארד דולר, מעט מעל תחזיות האנליסטים. למרות ההפתעה החיובית בדוחות, השוק התמקד במסרים קדימה ולא במספרים לאחור. הגורם המרכזי ללחץ על המניה היה התחזית לשאר השנה. הנהלת דיסני הזהירה מפני אתגרים בגיוס מבקרים בינלאומיים לפארקי השעשועים בארצות הברית, לצד המשך עלייה בעלויות זכויות השידור של אירועי ספורט. האזהרות הללו האפילו על תוצאות חזקות יחסית ברבעון החולף.
מנוע הרווח העיקרי
חטיבת הפארקים, החוויות והקרוזים המשיכה להיות מנוע הרווח העיקרי של החברה. החטיבה רשמה הכנסות שיא של כ־10 מיליארד דולר ורווח תפעולי של 3.31 מיליארד דולר, יותר מ־70% מהרווח הכולל של הקבוצה. עם זאת, בדיסני הבהירו כי קצב הצמיחה בחטיבה צפוי להיות “מתון” ברבעון הקרוב.
בדיסני ציינו כי הירידה במספר המבקרים הבינלאומיים משפיעה לא רק על הכניסות לפארקים, אלא גם על שיעורי הלינה בבתי המלון של החברה, גורם שפוגע בנראות ההכנסות העתידיות. במקביל, עלויות טרום־השקה של ספינת הקרוז החדשה Disney Adventure ופתיחת מתחם World of Frozen בפריז מכבידות על הרווחיות בטווח הקצר. גם חטיבת הבידור המסורתי הציגה חולשה. הרווח התפעולי בחטיבה ירד ביותר משליש ל־1.1 מיליארד דולר, בין היתר בשל ירידה בפרסום פוליטי בערוצי הטלוויזיה, וכן הוצאות שיווק גבוהות סביב סרט חדש מסדרת “אווטאר”. בדיסני ציינו כי מדובר בהוצאות חד־פעמיות, אך הן השפיעו על התמונה הכוללת.
- דיסני עקפה את התחזיות: הסטרימינג נתן את הטון, והמניה עולה
- אינטל יורדת 12%, קפיטל וואן 4.3%, אריקסון מזנקת 7.9% - החוזים העתידיים בירידה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנגד, תחום הסטרימינג המשיך להשתפר והציג מגמת התייעלות. ההכנסות מדיסני+, הולו ושאר שירותי הסטרימינג עלו ב־11% ל־5.35 מיליארד דולר, והרווח התפעולי קפץ ב־72% והגיע ל־450 מיליון דולר. החברה אף צופה רווח תפעולי של כ־500 מיליון דולר בתחום כבר ברבעון הבא. למרות זאת, דיסני הפסיקה לראשונה לדווח בנפרד על מספר המנויים ועל ביצועי כל פלטפורמה, מהלך שעורר אי־נוחות בקרב משקיעים המחפשים שקיפות גבוהה יותר. השוק פירש את המהלך כסימן לכך שהחברה מבקשת להסיט את הפוקוס מצמיחה במספרים לצמיחה ברווחיות.
חולשה נוספת נרשמה בחטיבת הספורט, הכוללת את ESPN. הרווח התפעולי של החטיבה צנח ב־23% ל־191 מיליון דולר, בעיקר בשל עלייה חדה בעלויות זכויות השידור לליגות ספורט, ובהן WWE וספורט מכללות. בנוסף, מחלוקת קודמת עם יוטיוב פגעה בהכנסות ובשיעור המנויים. בדיסני הזהירו כי גם ברבעון הקרוב צפויה ירידה נוספת של כ־100 מיליון דולר ברווח התפעולי של חטיבת הספורט, על רקע המשך התייקרות זכויות השידור. מנגד, החברה הדגישה את השלמת העסקה עם ה־NFL, שבמסגרתה נרכשו נכסי מדיה ובהם NFL Network ו־RedZone.
חוסר הוודאות סביב המנכ״ל
לצד הנתונים הפיננסיים, חוסר הוודאות סביב זהות המנכ"ל הבא הוסיף לחץ על המניה. לפי דיווחים, הדירקטוריון מתקרב להחלטה למנות את ג’וש ד’אמארו, ראש חטיבת הפארקים, ליורשו של בוב איגר, מהלך שצפוי לעלות להצבעה כבר בשבוע הקרוב.
- טראמפ מודיע על הסכם סחר עם הודו ומוריד מכסים
- ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים קריטיים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...
איגר עצמו, שחזר לתפקיד ב־2022 לאחר הדחת בוב צ’אפק, צפוי לפרוש לפני תום חוזהו הנוכחי בסוף השנה. חיפוש היורש נמשך יותר משנה, והעיכוב יצר חוסר ודאות בקרב משקיעים, במיוחד על רקע האתגרים האסטרטגיים העומדים בפני החברה.
למרות הירידות, הנהלת דיסני ניסתה לשדר ביטחון קדימה. החברה אישרה כי היא צופה צמיחה דו־ספרתית ברווח למניה בשנה כולה, וכי היא מתכננת רכישה עצמית של מניות בהיקף של 7 מיליארד דולר במהלך השנה.
