נטוויז'ן: גידול משמעותי של 26% ברווח שמסתכם לכ-25 מ' שקל וללא שינוי בהכנסות
חברת התקשורת מקבוצת אי.די.בי, נטוויז'ן, מסכמת בהצלחה רבעון שני. מהדוחות עולה שיפור בתזרים המזומנים מפעילות שוטפת ביחס לרבעונים אשתקד ואף גידול ברווח. דירקטוריון החברה הכריז על חלוקת דיבידנד בגובה 26 מיליון שקל שמתווסף לדיבידנד של 90 מיליון שקל שחולק במאי השנה.
החברה רשמה עלייה של 2% בהכנסות שהסתכמו ב-305 מיליון שקל ברבעון השני של 2009 וגידול של 28% ברווח התפעולי שהסתכם ב-36.1 מיליון שקל. בשורה התחתונה, הציגה נטוויז'ן רווח נקי של 25.4 מיליון שקל לעומת 20.5 מיליון שקל ברבעון המקביל - שיפור של 24%. תזרים המזומנים של החברה צמח מ-26 מיליון שקל ברבעון המקביל ל-40 מיליון שקל ברבעון השני.
ה- EBITDA ברבעון השני מסתכם בכ-64 מיליון שקל, בהשוואה ל- EBITDA בסך של כ- 62 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 3%. תזרים המזומנים של החברה מפעילות שוטפת ברבעון השני של שנת 2009 עלה לסך של כ- 40 מיליון שקל לעומת סך של כ- 27 מיליון שקל ברבעון המקביל, גידול של כ- 50%.
יציבות במספר הלקוחות של החברה. מספר הלקוחות המחוברים באמצעות האינטרנט המהיר עמד בסוף הרבעון השני של 2009 על כ- 572 אלף לקוחות אינטרנט מהיר, לעומת 551 אלף לקוחות אינטרנט מהיר ברבעון המקביל אשתקד.
מהסתכלות על תוצאות החציון, הרווח של החברה הסתכם בכ- 55 מיליון שקל, בהשוואה לרווח נקי של כ-47 מיליון שקל בתקופה המקבילה בשנת 2008, גידול של כ-17%. רווח התפעולי בחציון הסתכם ברבעון השני בכ- 80 מיליון שקל, בהשוואה לכ- 54 מיליון שקל בתקופה מקבילה אשתקד, גידול של כ- 47%.
ה- EBITDA בחציון מסתכם בכ- 135 מיליון שקל, בהשוואה ל- EBITDA בסך של כ- 122 מיליון שקל בתקופה מקבילה אשתקד, גידול של כ- 10%. תזרים המזומנים של החברה מפעילות שוטפת בחציון עלה לסך של כ- 99 מיליון שקל בהשוואה לסך של כ- 32 מיליון שקל בתקופה מקבילה אשתקד , גידול של כ- 208%. הכנסות החברה בחציון גדלו עלו לסך של 611 מיליון שקל בהשוואה לחציון המקביל אשתקד, גידול של כ- 2%.
ריצ'רד הנטר מנכ"ל 013 נטוויז'ן מסר, כי "החברה מציגה גם ברבעון זה, שיפור בכל הפרמטרים העסקיים וזאת על אף המיתון והמשבר הכלכלי במשק. במהלך הרבעון השני, כמו גם בראשון, שמנו דגש חזק על תזרים החברה והמדדים הכספיים ותוצאות העבודה ניכרות היטב בתוצאות הכספיות (שיפור של כ- 50% בתזרים מפעולות שוטפות)". לדבריו, "השיפור הניכר בתוצאות התפעוליות ברבעון השני נובע בין היתר מהתייעלות בסעיפי הוצאות הנהלה וכלליות, שירדו בכ- 20%, כ- 4 מיליון שקל, ברבעון השני של 2009 לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
עוד ציין האנטר, כי "ברבעון האחרון יזמנו מספר פעילויות אסטרטגיות וביניהן הקמת פעילות בגיאורגיה בתחום השיחות הבינלאומיות והתקשרות בעסקה לרכישת אחזקות באינטרנט רימון ישראל (עסקה שעדיין מותנית בקבלת כל האישורים הרגולטורים). העסקאות הללו מהוות חלק מהאסטרטגיה שלנו להרחיב את פעילותנו בקרב שווקים חדשים ולהעמיקה במגזרים קיימים בעלי פוטנציאל צמיחה".
נטוויז'ן עוסקת בשלושה תחומי פעילות עיקריים: אספקת שירותי קישוריות לאינטרנט (IPS), אספקת שירותי טלפוניה בנל"א ואספקת שירותי תקשורת מנוהלים. נציין כי החברה מחזיקה ב-50% מהון המניות המונפק של נענע 10 ומחזיקה ב-53.4% ממניותיה של נטוויז'ן העוסקת בפיתוח יישומי אינטרנט.
אורי ליכט מאיי בי איי: "דוחות חלשים"
"הדוחות יחסית חלשים" אומר אורי ליכט, מנהל מחלקת מחקר מבית ההשקעות איי בי איי, בתגובה לדוחות הרבעון השני של חברת נטוויז'ן.
נטוויז'ן מדווחת גם הרבעון על ירידה בתנועת השיחות הבינל"א ועל גיוס של רק כ-2,000 מנויי אינטרנט בהשוואה לגיוס של כ-46,000 מנויים ברבעון קודם (שגם הוא היה חלש).
החברה הציגה EBITDA מיליון שקל מעט נמוך מהערכתנו לרווח של 66.6 מיליון שקלבעקבות הסכם פשרה שנחתם בגין מחלוקת שהייתה עם המתחרה 012.
נטוויז'ן מציגה צמיחה חלשה של 1.9% בלבד. לדברי ליכט, "הצמיחה מאכזבת במיחוד לאור העובדה שכ-28% מהכנסות החברה הם דולריות, כלומר רק הדולר שהתחזק הרבעון בכ-18% היה אמור לתרום 4-5% לצמיחה של החברה".
בנוסף אומר ליכט, "הכנסות החברה משירותי אינטרנט צמחו בכ-10.5% לרמה של 139 מיליון שקל והושפעו מעלייה מעודדת שלכ-3 שקלים בהכנסה הממוצעת למנוי אך קצב גיוס המנויים הצביע על האטה בגיוסים וגיוס של 2,000 מנויים בלבד, זאת עוד לפני ההשפעה של כניסת פרטנר לתחרות אשר תתחיל להשפיע להערכתינו בעוד מספר רבעונים".
לפני שחוגגים את השיפור ברווחיות התפעולית של נטוויז'ן מציין ליכט כי "יש להסתכל על שורת ה-EBITDA, אנו מעריכים כי החברה מתקשה להציג שיפור ברווחיות בעקבות מספר גורמים, היחלשות השקל גידול בפעילות Hubbing אשר סובלת מרווחיות נמוכה. בנטרול הרווח החד פעמי נטוויז'ן הייתה מציגה EBITDA של 60 מיליון שקל אשר מהווים 19.6% מהמכירות".
