ורד דר: "האסימון נפל, הציבור הבין שהמצב גרוע משנראה היה"

מדדי המניות בוול סטריט רשמו אתמול ירידות שערים חדות, כאשר מדד הנאסד"ק רשם את הירידה החד יומית החדה מאז ה-1 לדצמבר והדאו ג'ונס רשם את הירידה החד יומית החדה מאז ה-12 בנובמבר.

ברקע לירידות עמד מגזר הבנקאות שרשם ירידות שערים חדות. תעודת הסל על סקטור הפיננסים ב-S&P צללה ביותר מ-15%. מניית רויאל בנק אוף סקוטלנד (RBS) ריכזה את עיקר העניין וצללה בכ-70% לאחר שהממשל בבריטניה הודיע כי יגדיל את אחזקתו מ-58% ל-70%. מניית בנק אוף אמריקה ירדה 28% ומניית הבנק האזורי סטייט סטריט ירדה 59%.

מיכאל שראל, הכלכלן הראשי של הראל פיננסים, התייחס בשיחה עם Bizportal לסערה במניות הבנקים ואמר, כי "החדשות הרעות מכיוון המערכת הפיננסית גורמות בעיקר לירידה בשווי המניות של הבנקים, זאת כתוצאה מהזרמת כספים מצד הממשלות ודילול המשקיעים אבל אחרי פרשת ליהמן ברדרס, לכולם ברור שלא תהיה קריסה של המערכת הבנקאית ולכן אין פאניקה ואנשים לא מוצאים כספים מהבנקים".

פרופ' נוריאל רוביני אמר אתמול בכנס בדובאי, כי הפסדי האשראי של מוסדות אמריקנים עשויים להגיע לסך של 3.6 טריליון דולר, מחצית מכך של בנקים וברוקרים. לדבריו, "אם זה נכון, זה אומר שמערכת הבנקאות האמריקנית בעצם פושטת רגל בגלל שהיא התחילה עם הון עצמי בסך 1.4 טריליון דולר. מדובר במשבר בנקאות מערכתי".

שראל התייחס לדבריו של רוביני ואמר כי הדברים כנראה נכונים אבל המציאות כיום השתנתה, כעת ברור שהממשלות בארה"ב ובריטניה לא יאפשרו קריסה של בנק גדול ולכן הסיכון הוא בעיקר מירידה בערך מניות הבנקים אבל אין סיכון לקריסה של המערכת.

ורד דר: "לשוק נפל אתמול האסימון"

ורד דר, הכלכלנית הראשית של פסגות, מסכימה עם דעתו של שראל באשר לשינוי בתפיסה בימים שלאחר קריסת ליהמן אבל סבורה שהמיקוד צריך להיות במקום אחר. "נכון שכיום כבר אין ממש חשש לקריסה של בנק כזה או אחר אבל צריך להבין שגם אם לא תהיה פה עוד ליהמן, זה לא אומר שלא תהיה פה עוד AIG. כלומר קריסה אולי לא תהיה אבל גם הלאמה זה לא ממש חיובי. אתמול ראינו שוק שנופל לו האסימון ומבין שלא כל הרע נמצא מאחורינו למרות שמאוד היינו רוצים לחשוב כך".

מרדית' וויטני, אנליסטית הבנקים של אופנהיימר, פרסמה אתמול סקירה לענף הבנקאות, בה היא כותבת, כי "סיטיגרופ פשוט לא עושה כסף. שווי התיקים ב-JPM יתכווץ, והתחזית על בנק אוף אמריקה היא הקודרת ביותר".

דר התייחסה לסקירה של וויטני ואמרה כי היא אכן נוגעת בנקודה החשובה. "הבעיה היא לא מי שולט בבנקים, הציבור או הממשל (לאחר הלאמה), הבעיה היא שלבנקים אין מודל לפיו הם יכולים להרוויח כסף. זה שהממשל הוא הבעלים לא הופך את המצב לטוב יותר."