הפער של המעו"ף נמחק בתוך 3 ימים: הניקיי זינק 26%, הנאסד"ק עלה 11%

המדדים המובילים בבורסה בת"א נסחרים בשעה זו בעליות שערים קלות, זאת למרות הזינוקים שנראו הבוקר במסחר באסיה. בעוד המדדים בבורסות העולם עוברים תיקון אגרסיבי ביותר, המעו"ף מסתפק בעליות שערים קלות.

למעשה בסיכום שלושת ימי המסחר האחרונים, מדד הניקיי היפני רשם זינוק של 26%, הנאסד"ק והדאו ג'ונס רשמו עלייה של כ-11% כ"א, המדד בפריז עלה 13.2% והמדד בלונדון עלה 11.5%. כמה עשה המעו"ף בשלושת ימי המסחר האחרונים? עלייה של 3% בלבד.

עד הבוקר, אחד ההסברים לפער הבלתי מובן הזה בתשואות היה פקיעת האופציות לחודש אוקטובר. בשוק סברו כי יכול להיות ששחקני המעו"ף מטים את השוק. כעת הסבר זה ירד מהפרק מההסבר היחיד שנותר הוא סגירת פער שנפתח בחודש האחרון.

לפני שבועיים בדיוק העלנו ב-Bizportal כתבה בדבר הפער שפתח המעו"ף על הנאסד"ק (). כעת נראה כי המעו"ף סוגר את אותו הפער, העובדה המדהימה היא המהירות של סגירת הפער.

אם נסתכל על התשואות של החודש האחרון ועד לפני תחילת התיקון האגרסיבי בבורסות העולם (לפני שלושה ימים), נראה כי הנאסד"ק ירד 28.5%, הניקיי היפני ירד 36.5% והמדד בפריז ירד 25%. כמה המעו"ף עשה בתקופה המקבילה? ירד 20%. במילים אחרות, נוצר כאן פער משמעותי ביותר (תשואת יתר למעו"ף) תוך פחות מחודש ואומנם פתיחת הפער נעשתה על פני חודש שלם, סגירת הפער הייתה מהירה ביותר.

האם הפער נסגר?

כולל הזינוק של ימימ המסחר האחרונים, המדד בפריז ירד מתחילת החודש בשיעור של 15%, המדד בטוקיו ירד 20% והנאסד"ק ירד 20.7%. כמה המעו"ף עשה? רשם ירידה של 16.6%, כלומר המדד הישראלי חזר לסביבת התשואות של המדדים מסביב לעולם בחודש אוקטובר. לסיום נגיד כי מתחילת השנה רשם המעו"ף תשואה שלילית של 39% והנאסד"ק רשם תשואה שלילי של 38%.

נזכיר, כי רונן אביגדור, מנהל קרנות הנאמנות של מנורה מבטחים, התייחס לפני שבועיים בשיחה עם bizportal לתשואת היתר של המעו"ף ואמר כי "הסיבה היחידה לאותו פער שנפתח היא עניין קלנדרי, המשקיעים מגיבים לנימה האחרונה ולצפי ליום המסחר הבא בחו"ל ולכן קרה ש'פספסנו' פה ימים של ירידות חדות בחו"ל בגלל שהמשקיעים כבר הסתכלו קדימה לכיוון התיקון הקרב ובא. ההנחה היא שברגע שהחגים ייגמרו, אנחנו נראה חזרה למיתאם גבוהה".

עם זאת, אביגדור ציין גם, כי "למרות שידוע כי בתקופה של משבר המיתאם בין המדדים בעולם עולה, אני לא אהיה מופתע אם בסיכום שנתי או בראיה לאחור של המשבר הזה, נראה שהמעו"ף הציג תשואה טובה יותר (או שלילית פחות) מהמדדים המובילים בעולם וזה גם יהיה בצדק. אין סיבה בעולם שהמדד בישראל יירד כמו המדדים באירופה או בארה"ב, המצב הכלכלי כאן טוב בהרבה מהמצב שם וזה מצדיק תשואת יתר."