המעו"ף פותח פער: "לתשואת היתר על הנאסד"ק יש הצדקה בסיכום שנתי"

המדדים בבורסה בתל אביב פתחו את יום המסחר בירידות מתונות יחסית. לאחר התרסקות של קרוב ל-10% במדדים בוול סטריט, מדד המעו"ף נסחר כעת בירידה של 2.5% בלבד. משיחה עם פעילים בשוק ההון, נראה כי החוסן שמפגין המעו"ף גורם ללא מעט אנשים להרמת גבה בעניין המדד הישראלי.

מבדיקת Bizportal עולה כי בחודש ספטמבר שהיה חודש נקי מחגים, רשם המעו"ף ירידה של 12% וירידה זהה רשם מדד הנאסד"ק האמריקני, כלומר מיתאם מלא. עם זאת, מאז תחילת חודש אוקטובר שהינו עמוס בחגים, נפתח פער תשואות משמעותית ביותר בין המדד הישראלי לבין זה האמריקני. מתחילת החודש רשם המעו"ף ירידה "קלה" של כ-16% ואילו הנאסד"ק צנח ביותר מ-22%.

רונן אביגדור, מנהל קרנות הנאמנות של מנורה מבטחים, התייחס בשיחה עם Bizportal לאותו פער תשואות שנפתח ואמר כי "הסיבה היחידה לאותו פער שנפתח היא עניין קלנדרי, המשקיעים מגיבים לנימה האחרונה ולצפי ליום המסחר הבא בחו"ל ולכן קרה ש'פספסנו' פה ימים של ירידות חדות בחו"ל בגלל שהמשקיעים כבר הסתכלו קדימה לכיוון התיקון הקרב ובא. ההנחה היא שברגע שהחגים ייגמרו, אנחנו נראה חזרה למיתאם גבוהה".

"עם זאת" אומר אביגדור, "למרות שידוע כי בתקופה של משבר המיתאם בין המדדים בעולם עולה, אני לא אהיה מופתע אם בסיכום שנתי או בראיה לאחור של המשבר הזה, נראה שהמעו"ף הציג תשואה טובה יותר (או שלילית פחות) מהמדדים המובילים בעולם וזה גם יהיה בצדק. אין סיבה בעולם שהמדד בישראל יירד כמו המדדים באירופה או בארה"ב, המצב הכלכלי כאן טוב בהרבה מהמצב שם וזה מצדיק תשואת יתר."

באופן כללי אומר אביגדור, כי "השוק מתנהל כרגע במאניה-דפרסיה. אתמול ראינו כותרות בעיתונים שדברו על 'מהפך'. אנשים עדיין לא הפנימו שאנחנו בעיצומו של משבר, אנשים פשוט לא הפכו את התקליט אבל הזמנים השתנו ואני לא רואה כרגע שום סיבה לשנות את ההערכות וכרגע הן לא חיוביות".