IBI מעודד מנצבא: "התחנות המרכזיות במרכזי הערים מהוות פוטנציאל לאפסייד משמעותי בעתיד"
האנליסט שי ליפמן מבית ההשקעות IBI סקר את תוצאות חברת נצבא ויצא מעודד. "תוצאותיה הכספיות של החברה לרבעון השני מורות כי ניצול ההזדמנויות בצורת רכישת הסינמה סיטי והתחנה המרכזית בתל אביב מתחיל לתת את אותותיו ומגדיל את הוצאות החברה". ליפמן צופה כי העלייה האיטית בשכר דירה בנכסי נדל"ן בישראל גם היא תתרום ברבעונים לגידול בהכנסות, בבד עם המשך שיפוץ של כ-6 תחנות מרכזיות, יצוין כי השיפוצים בתחנה בנתניה העלו את ה-NOI מהנכס בכ-3 מיליון שקל.
ב-IBI אומרים כי מדובר בחברה יציבה עם נכסים טובים בישראל, ונכסים בצרפת המהווים כ-26% מנכסי החברה, אך בשל תפוסתם הנמוכה תורמים רק כ-15% ל-NOI, חלקם נמצאים במשא ומתן למכירה.
החברה נסחרת כיום לפי מכפיל הון של כ- 0.9 מהנמוכים בענף, ליפמן אומר כי "מכפיל זה לא מגלם להערכתנו את איכויות נכסי החברה ובעיקר לא את הפוטנציאל הגלום בהם כי מרבית התחנות המרכזיות שבבעלות החברה מצויים באזורי ביקוש במרכזי ערים. העובדה כי השטחים פזורים בפריסה ארצית מהווה יתרון ואפילו אם ביום מן הימים הביקושים באזורי הפריפריה יגברו, נצבא תהיה שם לספק אותם. התחנות המרכזיות של אגד במרכזי הערים שניתן לפנות ועליהן לבנות פרויקטי מסחר ומגורים, כפי שנעשה בראשון לציון, מהוות פוטנציאל לאפסייד משמעותי בעתיד"
מחיר השוק של המניה כיום הוא 32.11 שקל למניה וב-IBI ממליצים על קנייה במחיר יעד של 41 שקל למניה.
