טירוף מניות היתר נגמר? ראו את האג"חים שלהן
השבוע החולף בשוק אגרות החוב היה הלכה למעשה תמונת ראי מדויקת לשבועות שקדמו לו, כך שהפעם נרשמו מימושים כבדים בשוק אגרות החוב הממשלתיות וכנגזרת גם בשוק אגרות החוב הקונצרניות המדורגות, ומנגד אגרות החוב הבלתי מדורגות רשמו עליות שערים חדות מאד.
בהלת עלית מחירי הסחורות, שגררה בעקבותיה עליה משמעותית בציפיות האינפלציוניות, ולכן גם ציפיה לעלית ריבית בישראל, היא זו שגרמה, יחד עם מימושים טבעיים, לירידות השערים החדות בכל שווקי אגרות החוב (פרט כאמור לאגרות החוב הבלתי מדורגות).
בסופו של דבר נותרה השבוע ריבית בנק ישראל על כנה, אך המשקיעים נותרו עם החששות, שכן גם בהודעת הריבית עצמה הבהיר בנק ישראל שהוא לא יהסס להעלות את הריבית במידה ושיעורי האינפלציה יחייבו זאת.
כל אלו, יחד עם עליית מחירים בלתי פוסקת מתחילת השנה (קוראיו האדוקים של הטור זוכרים בודאי את תשואת ה-8% מתחילת השנה בחלק מאגרות החוב הצמודות ועד לסוף השבוע הקודם) גרמו לירידות שערים של כ-1.5% באפיק הצמוד השבוע, כמעט לכל אורכו של העקום (מלבד אגרות החוב הקצרות ).
גם באגרות החוב השקליות, כאמור, היו השבוע ירידות שערים חדות, אם כי מתונות יותר מאלו שהיו באלו הצמודות, גם בגלל ירידת הדולר וגם בשל העובדה שאגרות אלו כבר תקופה ארוכה פיגרו בתשואתן לעומת אגרות החוב הצמודות. במצטבר ירדו השבוע השחרים בשיעורים של פחות מ-1% בטווח הקצר- בינוני ו כ-1% בטווחים הבינוניים - ארוכים.
למרות שהיה סוער השבוע בשוק הממשלתי, השוק הקונצרני, ובעיקר החלק הבלתי מדורג שבו, מספק כהרגלו סערות משלו, והשבוע המטוטלת נטתה דווקא לכיוון החיובי, כאשר הניצנים לכך ניבטו כזכור כבר בימים האחרונים של שבוע המסחר הלפני אחרון.
בעוד שבאגרות החוב המדורגות/חזקות כדוגמת הבנקים הגדולים, חברת חשמל, בזק , קבוצת אי.די.בי וכ"ו אין כמעט סלקטיביות והן נעות בכיוון אחד בהתאם למה שקורה בשוק אגרות החוב הצמודות הממשלתי, הרי שהקורלציה בין אגרות החוב ה"חלשות" (לא מדורגות) לבין שוק אגרות החוב הממשלתי
היא אפסית עד בלתי קיימת לחלוטין, כאשר שם המשחק כאן הוא סלקטיביות.
זיהוי נכון של חברות שאגרות החוב שלהן מניבות תשואה שהיא הרבה מעבר לסביר במצבן, כלומר משקפת רמת סיכון מוגזמת מאד, יכולה, בפיזור הנכון, להניב תשואה מעולה.
כך, למשל, אגרות חוב רבות מאד של חברות עלו בחזקה ב-10 ימי המסחר האחרונים ובכך תיקנו חלק מהירידות שבאו קודם לכן. הדוגמאות רבות (רשימה חלקית): אגרות החוב של דנירקו עלו ממחיר השפל שלהן בקרוב ל-9% ניו הוריזון, נתנאל גרופ, אלוני מיתר, ואינטרקיור זינקו בכ-10% , אאורה ניתרה ב-12% , חנן מור ב-15%, והגדילו לעשות בסר פרויקטים בזינוק 21% ודיירקט קפיטל שעלתה ביותר מ-23% תוך 3 שבועות!
כזכור, רוב אגרות החוב הללו ואחיותיהן, שלא הוזכרו כאן, היו אך לפני מספר שבועות מוקצות מחמת מיאוס ומחמת הפדיונות הכבדים שהיו בקרנות הנאמנות המשקיעות בהן. כך שכפי שהיה קשה להיפטר מהן בתקופה הקשה, כך קשה עתה לרכוש אותן ללא עליית שער משמעותית.
מאת: ערן סטפק, מנהל השקעות בכיר בבית ההשקעות מיטב.
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
ירושה (דאלי)העברת ירושה ישירות לנכדים - המגמה החדשה בישראל
היתרונות והחסרונות בהעברת כספים ונכסים ישירות לנכדים
בעשור האחרון חל שינוי משמעותי, אפילו מהפך באופן שבו משפחות ישראליות מתכננות את העברת הרכוש לדורות הבאים. אם בעבר הנורמה הייתה העברה אוטומטית מהורים לילדים, כיום עולה מגמה של "דילוג דורי" - העברת נכסים ישירות מסבים וסבתות לנכדים. התופעה, שגדלה בקצב מואץ, משקפת שינויים כלכליים וחברתיים עמוקים בחברה הישראלית ומעוררת שאלות משפטיות, כלכליות ומשפחתיות מורכבות.
המסגרת החוקית: מה מותר ואיך עושים זאת נכון
חוק הירושה הישראלי מעניק חופש רחב בעריכת צוואות. בהיעדר צוואה, החוק קובע חלוקה אוטומטית בין היורשים החוקיים - בן הזוג והילדים. אולם כל אדם רשאי לערוך צוואה ולקבוע חלוקה שונה לחלוטין, כולל העברת כל הרכוש לנכדים תוך דילוג על הילדים.
ישנן ארבע דרכים חוקיות לעריכת צוואה בישראל: צוואה בפני עדים (הנפוצה ביותר), צוואה בכתב יד, צוואה בעל פה במצבי סכנה, וצוואה בפני רשות. כל אחת מהדרכים דורשת עמידה בתנאים פורמליים מחמירים. צוואה שלא נערכה כדין עלולה להיפסל, מה שיוביל לחלוקה לפי החוק ולא לפי רצון המוריש.
כאשר מעבירים נכסים לנכדים קטינים, נוצרות סוגיות מיוחדות. ההורים משמשים אפוטרופוסים טבעיים ומנהלים את הנכסים עד הגיע הקטין לבגרות. ניתן לקבוע בצוואה הוראות מיוחדות כמו מינוי נאמן חיצוני, הגבלות על שימוש בכספים, או תנאים לקבלת הירושה (כגון סיום לימודים או הגעה לגיל מסוים).
- נדחתה תביעה לביטול מתנה: הדירה תישאר בידי האחות הקטנה
- דור ההמשך: איך להיערך נכון להעברה בין־דורית של רכוש לילדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חשוב להבין שצוואה אינה מסמך סופי. ניתן לשנותה או לבטלה בכל עת כל עוד המצווה בחיים וכשיר. עם זאת, שינויים תכופים או צוואות סותרות עלולים להוביל לסכסוכים משפטיים לאחר הפטירה. לכן מומלץ לתעד כל שינוי בצורה ברורה ולהפקיד עותק מעודכן אצל עורך דין או ברשם הירושות.
לקראת החגים: רמי לוי ממשיך להוביל כרשת הזולה ביותר בסקר גיאוקרטוגרפיה
ראש השנה רמי לוי שוב מדורג בראש רשימת הרשתות הזולות בישראל, על פי סקר חדש של מכון גיאוקרטוגרפיה שבחן את תפיסת הציבור באשר לסל הקניות הזול ביותר לקראת ראש השנה וחגי תשרי. 39% מהמשיבים ציינו את רשת רמי לוי כספקית הסל המשתלם ביותר, כאשר רשת אושר עד ניצבת אחריה עם 30%.
במקום השלישי ברשימה דורגו יחד יש חסד ויוחננוף, עם שיעור תמיכה זהה של 6% כל אחת. שופרסל הגיעה למקום הרביעי עם 5% מהמשיבים, וחצי חינם חמישית עם 4%. שאר הרשתות כמעט ואינן מורגשות בסקר: קרפור עם 2%, ויקטורי, קשת טעמים, טיב טעם, מחסני השוק, יינות ביתן ודאבח, כולן עם שיעור של 1% בלבד.
הסקר, שנערך בסוף אוגוסט 2025, מבוסס על מדגם ארצי מייצג של 500 נשאלים בני 18 ומעלה, ומציג גם פילוחים לפי רמות הכנסה ומאפיינים סוציו־דמוגרפיים נוספים. מבין בעלי ההכנסה הנמוכה מהממוצע במשק, 35% בחרו ברמי לוי, 27% באושר עד ו־7% ברשת יש חסד. בקרב בעלי הכנסה קבועה מעל הממוצע, שיעור הבוחרים ברמי לוי אף גבוה יותר, 46%, בעוד שאושר עד זוכה ל-28% ויש חסד ל-7%.
גם בקרב הציבור הדתי והחרדי שומרת רמי לוי על המקום הראשון, עם 40% מהמשיבים, ואחריה אושר עד עם
37% ויש חסד עם 10%. התוצאות משקפות מגמה עקבית של השנים האחרונות: מיצוב חזק של רמי לוי כרשת דיסקאונט מובילה בקרב כלל האוכלוסייה, הן בקרב קהלים בעלי הכנסה גבוהה והן בקרב אוכלוסיות שמרניות או מסורתיות. הפער בין שתי הרשתות המובילות לאחר המקום השלישי גם הוא משמעותי,
מה שמחזק את מעמדן בצמרת השוק.
- חגי תשרי בפתח: איך להשיג חופשה מעולה במחיר אטרקטיבי?
- מתנות לראש השנה 2023 - המומלצות ביותר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לאחרונה הרחבנו על רמי לוי, לאור הנפקת חברת הנדל"ן שלו בבורסה.
רמי לוי נולד ב-1955 בשכונת נחלאות בירושלים, אחת השכונות הוותיקות והצפופות של העיר. המשפחה התגוררה בדירה קטנה, וההורים התקשו לפרנס את הילדים הרבים.
"גדלתי עם הפחד שיום אחד לא יהיה לחם בבית", סיפר לוי בראיון לפני יותר מעשור. "זה פחד שמלווה אותי עד היום. גם כשיש לי מיליארדים, אני עדיין זוכר את התחושה הזאת של חוסר ביטחון".
