המשקיעים הגיבו באגרסיביות להודעת ה'פד': הדאו צנח ב-294 נקודות
המדדים המובילים בוול סטריט חתמו את יום המסחר בירידות חדות. המשקיעים אומנם צפו את קיצוץ הריבית ב-0.25%, אך דבריו של נגיד ה'פד', בן ברננקי העיבו על הסנטימנט החיובי. מהפדרל ריזרב מסרו היום בהצהרה הרשמית: "מהמידע הכלכלי עולה כי הצמיחה הכלכלית מאיטה, ומשקפת את המצאותו של התיקון בשוק המגורים והחלשות בפעילות העסקית וההוצאה פרטית. יתר על כן הלחצים בשווקים הפיננסים התגברו השבועות האחרונים. המהלך של היום יחד עם המדיניות בה נקטנו בחודשים הקודמים, צריכה לקדם את הצמיחה המתונה לאורך זמן". יתרה, הפדרל ריזרב קיצץ את ריבית ההלוואות לבנקים ב-0.25% לרמה של 4.75%. נציין, כי זוהי הפעם השלישית ברציפות השנה שהפדרל ריזרב מפחית את ריבית הבסיס ואת הריבית הניכיון, בסיכום שנתי הורדה של 1% ו-0.75% בהתאמה. עוד עולה מתוך הצהרת ה'פד', " מדד אינפלצית הליבה רשם שיפור קל בשנה האחרונה, אך הגאות במחירי האנרגיה ומחירי הסחורות , לחצו את רמת האינפלציה כלפי מעלה". בהקשר זה חברי הוועדה סיכמו, כי עדיין קיימים סיכונים אינפלציונים. הכלכלנים בוול סטריט מאמנים כי הריבית הבסיסית תשלים ירידה לרמה של 3.25%, עד קיץ 2008, כצעד במלחמת הדיפת המיתון של ה'פד'. מלחמה אותה מנהל ה'פד' מאז אוגוסט. כמו כן, ניתן לראות בברור, על ידי אינדיקטורים כלכלים, כי התמ"ג של הרבעון האחרון של השנה יהיה נמוך. " התמ"ג בשלושת החודשים האחרונים של השנה יהיה נמוך מ 1% ", כך צופה מייק מורן, כלכלן ראשי ב-Securities America. רונן מנחם ראש יחידת האסטרטגיה וההשקעות בבנק מזרחי טפחות מוסר: ההחלטה מיוחסת הפעם במלואה לסביבה הכלכלית - בשני המקרים נאמר כי הורדת הריבית נועדה לעודד התרחבות כלכלית מתונה על פני זמן, אך הפעם נשמטה הפסקה העוסקת בצורך לסכל חלק מההשפעות השליליות על הכלכלה הרחבה העלולות להיות להפרעות בשווקים הפיננסיים. "מדד האמון לצרכן רשם ירידות חדות בחודשים האחרונים בד בבד עם עליה במחירי הדלקים וירידת מחירים בשוק המגורים אשר הובילו להתדרדרות בהשקעות הפיננסיות של משקי הבית", כך אמר Marcel Thieliant, אנליסט בקרדיט סוויס אשר מצפה להורדת ריבית בשיעור של רבע אחוז לרמה של 4.25%. "המתיחות בשווקים הפיננסיים רשמו עליית מדרגה והבנקים כבר הגיבו באופן של קשיחות במסגרת מתן האשראי". עקב זאת, אנו מצפים לשתי הורדות ריבית נוספות בשנה הבאה", הוסיף Thieliant. על פי סקר שערך ארגון העובדים Change to Win בארה"ב וכלל 800 משתתפים עולה כי האמריקנים מביעים עמדה נחרצת כלפי הממשלה: מעוניינים שתנקוט בצעדים לתיקון המצב, לעומת הגישה הנייטרלית שנצפתה בעבר. האמריקנים הופכים יותר פסימיים באשר לכלכלה בתוך המדינה והמצב הפיננסי בעתיד, מאשימים את חוסר האמון שמספקים המעסיקים והחסכון שמפגינה כלפיהם הממשלה, עולה על פי הסקר. ענקית הפיננסים, UBS, הודיעה אתמול למשקיעים על מחיקות של 10 מיליארד דולר, אלו צפויות למחוק את הרווחים שצבר הבנק מתחילת השנה. היום מודיע הבנק כי הוא מתמקד בהגברת היעילות ומשפר את מערכת ניהול הסיכונים שלו ומציע גם: חלק ממוצרי האשראי הקיימים בשווקים ירדו חזק מידי. הנאסד"ק חתם את יום המסחר בירידה חדה של 2.45% לרמה של 2,652 נקודות לאחר שסגר בעלייה של 0.47% אמש. הדאו ג'ונס סגר את יום המסחר בירידה של 2.14% לרמה של 13,432 נקודות לאחר שסגר אמש, בעלייה של 0.74%. הנפט והזהב החוזים העתידים על מחיר הנפט למסירה בחודש ינואר, סגרו את יום המסחר בעלייה של 2.16 דולר לרמה של 90.02 דולר לחבית. הזהב חתם את יום המסחר בעלייה של 3.6 דולר למחיר של 817.1 לאונקיה. מאקרו מלבד הצהרת הריבית, יומן המאקרו ריק היום. אמריקניות במרכז ענקית הטלפוניה בארצות הברית, AT&T, הודיעה על העלת דיבידנד ב-13%, והחליטה על רכישה עצמית של מניותיה בסכום כולל של 15.2 מיליארד דולר, לאחר שלושה חודשים רצופים של צמיחת מכירותיה. נציין, כי בשיעור שנתי דיבינט זה, הינו הגדול ביותר בתולדות החברה. מניית Washington Mutual (סימול: WM) רכזה עניין על רקע ירידות השערים החדות בשיעור של 10% שרושמת המניה במסחר בפרנקפורט. חברת ההלוואות הודיעה כי תעזוב את תחום שוק המשכנתאות המשני, דבר אשר יגרור פיטורים של 3,150 עובדים. כמו כן, הודיעה החברה כי תחתוך את הדיבידנד אשר נוהגת לחלק בשיעור של שני שליש ותמכור מניות להמרה של החברה בהיקף של 2.5 מיליארד דולר. מניית CITIGROUP נסחרה ברקע להודעה של ה-Financial Times כי מכרה השקעות מבניות בתחום הרכב בהיקף כספי של 15 מיליארד דולר. מניית Texas Instruments (סימול: TXN) נסחרה ברקע לזינוק של 5.9% במסחר בפרנקפורט. יצרנית השבבים העלתה את הרף התחתון של ציפיותיה להכנסותיה ולרווחיה. עם זאת, הורידה את הרף העליון של הציפיות. עוצמת הביקושים לשבבים במחשבי מחברת מכפים על החולשה הנרשמת בתחום התקשורת האלחוטית, נמסר בהודעת החברה. חברת STMicroelectronics (סימול: STM) הודיעה כי תרכוש את יצרנית השבבים Genesis Microchip (סימול: GNSS) תמורת 336 מיליון דולר, או 8.55 דולר למניה, פרמיה של 60% למחיר סגירת המניה אמש. החברה מקווה כי הרכישה תרחיב את הובלתה בתחום שוק הטלביזיות הדיגיטליות אשר נאמד בהיקף של 1.5 מיליארד דולר. ישראליות במרכז חברת גילת רשתות לוויין (גילת חו"ל סימול: GILT), מרחיבה את פעילותה באוסטרליה. החברה הודיעה היום כי חברת התקשורת האוסטרלית, אופטוס (Optus), מרחיבה את רשת הלוויין שלה עם רכישת שתי תחנות מרכזות (HUB) ואלפי תחנות VSAT מסוג SkyEdge של גילת. הרחבת רשת ה-SkyEdge של אופטוס מיועדת לספק שירותי תקשורת חסכוניים לאזורים מרוחקים באוסטרליה, שאחרת לא היו יכולים ליהנות משרותי פס רחב באינטרנט. יצרנית התרופות הגנריות הישראלית, פריגו חו"ל (סימול: prgo), הודיעה אמש (ב'), כי חברת אקסל פארמה טכנולוגיות, השותפה שלה, קיבלה אישור סופי לתרופה לטיפול במחלת הקיבה acid reflux, מהרגולאטורים האמריקנים. אישור, הצפוי להוסיף בין 20 לבין 25 סנט לסך לרווח למניה בשנת 2008. חברת נייס מערכות (נייס חו"ל ) הודיעה היום (ג') כי זכתה בהזמנה בסך מליוני דולרים מאחד הבנקים המובילים באסיה אשר החליט להרחיב את פלטפורמת פתרונות נייס הקיימים אצלו. הבנק הזמין את פתרון nice perform מבוסס voip , אשר הינו חלק מ- nice smartcenter, במטרה לשפר עמידתו בדרישות התקנים הפיננסיים. חברת אלווריון (אלווריון חו"ל ), מובילה עולמית של אספקת פתרונות wimax ופס של רחב אלחוטיים, הודיעה היום (ג') על חתימת הסכם מסגרת עם altitude, בנוגע לאספקת פתרון ה- mobile wimax 4motion של החברה, המספק שירותים באמצעות תדר של ghz3.5. חברת tti team telecom (טי.טי.אי תים, נאסד"ק: ttil), העוסקת בתחום מערכות תומכות תפעול (oss) לספקי שירותי תקשורת, הודיעה אתמול, כי חתמה על הסכם מחייב לרכישת חברת telesens llc שהיא בית תוכנה שמשרדיו הראשיים באוקראינה ועם נוכחות שוק חזקה במדינות חבר העמים (הרפובליקות של ברית המועצות לשעבר).

תלוש פיקטיבי - המנכ"ל שהוציא תלוש לאשתו ומה העונש?
פורמולה וונצ'רס רשמה שכר של קרוב ל-1 מיליון שקל לאשתו של שי בייליס, בעל השליטה, למרות מעולם לא עבדה בחברה; ובכך העבירה החברה כסף לקרובו של בעל השליטה וגם הפחיתה את חבות המס בחברה
הדרכים להפחתת המס מרובות. חלק מהן במסגרת תכנון מס לגיטימי, חלק אחר אפור, אבל אפשרי וחלק אחר כבר חוצה את הקו האדום. בהתחלה מנסים לתכנן בהתאם לחוק, ואז במקרים לא מעטים גולשים ועוברים את הגבול. לפעמים זו מעידה קלה ורשות המס מוותרת על הליך פלילי, אבל קובעת כופר. הנה מקרה של הגדלת הוצאות באופן פיקטיבי שמבטא גם העברת כספים גדולה של 1 מיליון שקל לבעל השליטה מבלי שהוא צריך לשלם על זה מס.
המקרה של פורמולה וונצ'רס ויו"ר ומנכ"ל החברה שי בייליס - על פי פרסום רשמי של רשות המסים, בין השנים 2017 ל-2022 רשמה החברה בספריה תשלומי שכר בסך כולל של קרוב ל-1 מיליון שקל לאשתו של בעל השליטה - מינה בייליס. על אף שמעולם לא עבדה בפועל בחברה. כלומר, הכסף שולם ללא כל תרומה עסקית מצידה. המהלך הזה סיפק לחברה 'תועלת כפולה' - אך לא חוקית: העברת כסף למקורב, במקרה זה, לאשתו של בעל השליטה, מבלי שנדרשה לבצע עבודה בפועל. ובכך היא ביצעה הפחתה של חבות המס, הרי ששכר עבודה נחשב כהוצאה מוכרת לצורכי מס. כשהחברה רושמת הוצאה כזו, היא מקטינה את ההכנסה החייבת שלה, וכך משלמת פחות מס לקופת המדינה. אלא שהמשמעות בפועל היא פגיעה כפולה: מצד אחד, המדינה, כלומר הציבור - מקבל פחות הכנסות ממסים. אבל מצד שני, והחמור יותר - משקיעי החברה רואים חלק מהכסף שלהם מנותב למטרות שאין להן ערך עסקי אמיתי. ולא נועדו כדי להצמיח את החברה אלא כדי להונות את המשקיעים באופן של תרמית מתוחכמת כביכול, והפעם במקרה שלנו - היא יצאה מזה עם קנס של פחות מ-300 אלף שקל.
במקום לנהל הליך פלילי שיכול להיגרר שנים, לרשות המסים יש אפשרות להציע לנישום הסדר כופר - תשלום קנס מוסכם שמחליף את ההליך הפלילי. זה לא 'פיצוי' בלבד, אלא סוג של עסקת טיעון אזרחית-מנהלית: הנישום לא מודה באשמה בבית משפט, אבל משלם סכום שנקבע, ומנקה את התיק הפלילי הספציפי הזה. במקרה של פורמולה וונצ'רס, ההסדר הזה הסתיים בתשלום כופר של 275 אלף שקל לרשות המסים. מבחינת המדינה, זה חוסך זמן, משאבים ודיונים משפטיים; מבחינת החברה, זה סוגר את הפרשה בלי להגיע לכתב אישום - אך כמובן לא מונע את הצורך לשלם את חבות המס האמיתית, שכוללת גם ריבית וקנסות. רשות המסים לא מסתפקת בקריאת דוחות שנתיים. היא משווה נתוני שכר מול ביטוח לאומי, בודקת היתכנות מקצועית (האם ה''עובד' מדווח במקביל על משרה אחרת, האם יש לו כתובת דואר אלקטרוני פעילה בחברה, האם הוא נוכח בפגישות), ולעיתים מקבלת מידע פנימי מעובדים או שותפים לשעבר.
מסלול של 'הסדר כופר'
על פי פקודת מס הכנסה, רישום כוזב של הוצאות - ובכלל זה שכר לעובד פיקטיבי, מוגדר כ'עבירה פלילית חמורה', כאשר סעיפים מוגדרים בפקודה קובעים כי במקרים של כוונה להתחמק ממס מדובר בעבירה שעונשה עד שבע שנות מאסר, לצד קנסות כבדים. במקרים מסוימים בתי המשפט אף שלחו נאשמים למאסר בפועל, במיוחד כשנמצא דפוס פעולה שיטתי והיקפים כספיים גבוהים. במקביל, רשות המסים יכולה לבחור במסלול של 'הסדר כופר' - תשלום מוסכם שמחליף את ההליך הפלילי. פתרון שחוסך זמן ומשאבים לשני הצדדים, אך מונע הכרעת דין פומבית ואינו מרתיע כמו הרשעה.

עתירה נגד החוק על רווחים כלואים - האם יש סיכוי למנוע את החוק?
בית המשפט לא נוהג להתערב בחוקים ותקנות מיסוי; הוא מאיר את זה לרשויות המס
קבוצת רואי חשבון ואיגוד לשכות המסחר עותרים לבג"ץ נגד החוק החדש - מיסוי על רווחים כלואים, בטענה לפגיעה בזכויות יסוד וחוסר שוויון. הרקע לחוק זה נעוץ במאמצי הממשלה להגביר גביית מיסים מרווחים צבורים בחברות, תוך התמודדות עם גירעונות תקציביים גדלים בעקבות הוצאות מלחמה והשקעות ציבוריות. נדיר מאוד שבית המשפט מתערב בתקנות וחוקים של רשות המס, הוא נותן גיבוי לרשות המקצועית ולא נכנס לנושאים מקצועיים. לא נראה שהפעם זה יהיה שונה.
חוקים דומים קיימים במדינות כמו ארה"ב (עם מיסוי על רווחים לא מחולקים בחברות S-Corp) ובריטניה (IR35), אך בישראל הוא ייחודי בתחולה הרטרואקטיבית שלו, מה שמעורר ביקורת חריפה על פגיעה באמון הציבור במערכת המיסוי. העותרים, בהובלת איגוד לשכות המסחר ונציגי מקצועות חופשיים, טוענים כי החוק מהווה הפרה חוקתית, ומציינים כי הוא נחקק בחיפזון במסגרת חוק ההסדרים, ללא דיון ציבורי מספק.
חוק הרווחים הכלואים, שנכנס לתוקף בתחילת שנת 2025 כחלק מחוק ההסדרים, מעורר סערה עוד לפני שחוקק. לכאורה החוק נועדה להילחם בתופעת "חברות ארנק" - חברות מעטים שבהן בעלי שליטה צוברים רווחים כדי לדחות תשלומי מס אישיים גבוהים יותר, אלא שבפועל הוא חל על רבבות רבות של עסקים, גם עסקים לגיטימים, לא כאלו שהוקמו לתכנון מס.
לפי נתוני משרד האוצר, החוק כבר הניב גבייה של למעלה מ-10 מיליארד שקלים בשנה הראשונה, בעיקר מחלוקות דיבידנד מוקדמות, אך מבקרים רואים בו כלי דרקוני שמעניש יזמות ויעילות כלכלית. מדובר ברפורמה מקיפה שמבקשת לשנות את מבנה המיסוי של חברות מעטים בישראל ולהטיל מסים על רווחים שלא חולקו. ההיסטוריה של חוקים כאלה בישראל כוללת ניסיונות קודמים, כמו תיקון 89 לפקודת מס הכנסה בשנות ה-2000, אך החוק הנוכחי רחב יותר ומכוון בעיקר לחברות נותנות שירותים עם מחזור עד 30 מיליון שקלים. כעת מוגשת נגדו עתירה לבג"ץ מטעם איגוד לשכות המסחר וקבוצת רואי חשבון ויועצי מס שהתאגדו לצורך המהלך.
- רשות המסים פתחה את ההגשה לפיצוי על אובדן שכר דירה לנכסים שניזוקו במבצע "עם כלביא"
- העלים מליונים מרווחי קריפטו - ונתפס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעתירה נטען כי החוק פוגע פגיעה קשה בזכויות חוקתיות לרבות הזכות לקניין, חופש העיסוק ועקרון השוויון. הזכות לקניין, המוגנת בחוק יסוד: כבוד האדם וחירותו, נפגעת לדברי העותרים משום שהחוק כופה חלוקה או מיסוי על נכסים שכבר מוסו בעבר, מה שיוצר מיסוי כפול בפועל. חופש העיסוק נפגע בכך שהחוק מתערב בהחלטות עסקיות לגיטימיות, כמו שמירת רווחים להשקעות עתידיות או כרית ביטחון. עקרון השוויון מופר, שכן החוק מתמקד בחברות קטנות בעוד גופים גדולים פטורים. לטענת העותרים, מדובר בחוק מורכב ותקדימי שנחקק בלוח זמנים קצר, ללא היוועצות מספקת וללא בחינה של השלכותיו הכלכליות ארוכות הטווח. השלכות אלה כוללות פגיעה בתחרותיות, בריחת הון לחו"ל, והפחתת תמריצים להקמת עסקים חדשים, כפי שמעידים דוחות כלכליים ממכון אהרן ומבנק ישראל.