רוסאריו: "השווי הכלכלי של נאוויטס גבוה פי 3 משווי השוק הנוכחי"
על רקע הטלטלה בשוק הנפט העולמי, שווי השוק של שותפות נאוויטס פטר יהש 0.18% נחתך מתחילת השנה ביותר מ-50% לרמה של כ-440 מיליון שקל. לילך גראוס, אנליסטית רוסאריו ייעוץ ומחקר סבורה כי שוויה האמתי של השותפות עומד על כ-1.5 מיליארד שקל (פי שלוש משוויה הנוכחי).
לדברי גראוס, הסיבה שבגללה שווי השוק הנוכחי אטרקטיבי היא מכיוון שהוא לא לוקח בחשבון מספר גורמים, "השווי הבורסאי של השותפות כיום לא לוקח בחשבון עליה צפויה של מחירי הנפט בשנים הבאות, ואת שווי ההחזקה בפרוייקט שננדואה, בהיקף של כ-790 מיליון דולר. אם נפעיל הסתברות של 30% שפרוייקט זה יתממש, שווי חלקה של השותפות עומד על כ-236 מיליון דולר (כ-816 מיליון שקל), כמעט כפול משווי השותפות היום. זאת מבלי להתייחס לפרוייקטים גדולים נוספים... הפרוייקט נקנה בעלויות נמוכות מאוד ומצב השוק הנוכחי עשוי לסייע לשותפות בהוזלת עלויות ההקמה של הפרוייקט ובשיפור הרווחיות הצפויה".
נקודה נוספת עליה מצביעה גראוס היא כי, מדובר בשותפות קטנה יחסית (ביחס למתחרותיה בענף) עם הנהלה מנוסה, בעלת יכולת קבלת החלטות בזמן יחסית קצר, "השותפות פועלת במטרה לייצר רווחים ארוכי טווח ומחפשת הזדמנויות השקעה בפרוייקטים, הניתנים לפיתוח ללא סיכוני אקספלורציה".
הערכת שווי של 1.5 מיליארד דולר
על פי הערכת השווי של גראוס, שוויה של החברה עומד על כ-450 מיליון דולר, כלומר כ-1.5 מיליארד שקל, פי שלוש משוויה כיום. "אם נתבסס על הנחות של מחירי נפט (מקובלות בענף), ונפעיל שעורי הסתברות של 90% ושעורי היוון של 11%-13% בשל עלייה בשעורי ההיוון כתוצאה מהתנודתיות שנוצרה בשוק, נקבל כי חלקה של השותפות בשווי הנכסים המניבים עומד על כ-283 מיליון דולר נוספים, כלומר סה"כ כ-520 מיליון דולר כולל שננדואה.
- כשממליצים לכם לקנות מניה עם אפסייד ענק אתם עשויים להתלהב, אבל...
- תחילת סיקור: רוסאריו מעניקים אפסייד של 20% לג'נריישן קפיטל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משווי זה נפחית את החוב הפיננסי נטו ברמת השותפות, בניכוי מזומן שגוייס לאחר תאריך המאזן סה"כ כ-28 מיליון דולר והוצאות הנהלה וכלליות עליהם הפעלנו מכפיל 8 ונקבל כי שווי השותפות עומד על כ-450 מיליון דולר".
רכישת נכסים שטרם פותחו
לפי גראוס, אסטרטגיית ההתרחבות של השותפות מבוססת על רכישה של נכסים, בהם התגלה נפט שטרם פותח, יצירת הערך נעשית באמצעות פיתוח נכסים אלו. "אסטרטגיה זו היא שהובילה לרכישה של פרויקט בקסקין, פרויקט שהיה בשלבי פיתוח וכיום הפך לפרויקט מניב. עמידת הפרויקט בלוחות הזמנים ובתקציב שנקבע לו, מעידה על יכולות הניהול של השותפות".
- 7.רוסריו זאת חברה עם שניים וחצי אנשים אבל מקבלים כותרות וכתבות תמורת תשלום (ל"ת)עמי 27/06/2020 02:02הגב לתגובה זו
- 6.YL 25/06/2020 13:35הגב לתגובה זוהאם נאווטיס אכן מקבלת את הכסף עבור הנפט לפי מחיר****הגידור****
- 5.YL 25/06/2020 00:28הגב לתגובה זוחובה לזכור תדמור תלמיד של סבא תשובה עד היום לא שמענו על **נדיבות *** לציבור המשקיעים בנוסף לאור עודפי הנפט מי מבטיח ש מחר לא ביקוש ל נפט של........תדמור ו יעדיפו את אקסון על פניו
- 4.חייק 23/06/2020 00:16הגב לתגובה זוזה הזוי...הכל מאפייה בבורסה?!
- 3.לנפט מהרמה הזאת יש יותר סיכוי לקרוס שוב (ל"ת)שמוליק 22/06/2020 18:24הגב לתגובה זו
- 2.מושקע ותיק 22/06/2020 16:49הגב לתגובה זוזה עוד היה לפי חודש וחצי בערך.. בקיצור האנליסטים שם לא כל כך משהו...
- 1.רק מזומן 22/06/2020 16:36הגב לתגובה זולמרות הדפסת הכסף מכיון שהצריכה ירדה ויורדת.
יוסי אבו מנכ"ל ניו מד כנס התשתיות של ביזפורטלמחיר הגז למצרים - 35% מעל המחיר לשוק המקומי; האם זה מספיק? על הפספוס של שותפויות הגז
האם תהיה היום חגיגה במניות הגז? (כנראה שלא), מה המצרים עושים בגז הישראלי? (חלקו נמכר ברווח לאירופה) - על הפוליטיקה של הגז
שותפויות הגז עסקה גדולה אושרה אתמול - שותפויות הגז יספקו למצרים גז בהיקף של 112 מיליארד שקל. העסקה נחתמה כבר באוגוסט וחיכתה לאישור הממשלה שהגיע אתמול. השותפות במאגר לווייתן, ניו־מד אנרג’י, רציו ושברון, ימכרו לחברת Blue Ocean Energy (BOE), הרוכשת גז טבעי מישראל עבור השוק המצרי. היקף העסקה - 130 BCM.
מה המחיר בעסקה? ומה הכמות הזאת מבטאת? ראשית יש חששות שהגז לא יספיק לישראל מעבר ל-10 שנים. זה לא נכון. משרד האנרגיה מאזן בין הצרכים המקומיים לבין הרצון של השותפויות למכור לייצוא כמה שיותר מהר כדי להיפגש עם תזרימים מהירים. צריך גם לזכור שאף אחד לא יודע איך יראה שוק האנרגיה עוד 30 שנה והאנרגיה המתחדשת צפויה להוות נתח מאוד משמעותי ממנו. אם עכשיו מקבלים מחיר טוב שזורם גם לציבור (תמלוגים, מס ששינסקי ועוד), אז אין כאן שאלה כלכלית אמיתית - חוץ מחרדה לא רציונלית שלישראל לא יהיה מקורות אנרגיה בעתיד.
הסתדרנו בלי גז. צפוי שיהיה גז לעוד עשרות שנים, אבל גם אם לא - תהיה לנו אנרגיה. ישראל תספק לעצמה מקורות אנרגיה מהשמש ומהרוח וזה יילך ויגדל. וזה יהיה תמיד השמש והרוח תמיד כאן. אבל המתנגדים לעסקה חוששים שהממשלה מפקירה את הדורות הבאים. זה לא נכון.
דמיינו שסבא מחליט שלא להוריש לילדיו דירות אלא מזומנים. הוא סבור שכדאי למכור את הדירות שברשותו כי המחירים ירדו. זו החלטה עסקית-כלכלית ואין לה קשר לשאלה - איפה יגורו הילדים? שיקנו דירות מהכסף שיוריש להם. גם כאן - מקבלים כסף במקום גז. איך והאם תהיה אנרגיה בעתיד? אף אחד לא יודע מה יהיה בעוד 30 שנה, אבל יש עכשיו כסף ביד - זה עדיף מאולי גז עוד 30 שנה.
- ההר הוליד עכבר: כך הפך מס ששינסקי לבדיחה (2)
- למה רציו נכנסה לתיק ההשקעות שלנו?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה עדיף בעיני השותפויות וגם בעיני המדינה. למרות ההתנגדות זו עסקה חשובה ויש לה גם רווחים פוליטיים. למעשה, זו דווקא עסקה ששותפויות הגז צריכות להתלונן עלייה - הם היו אולי יכולים להרוויח יותר.
יוסי אבו מנכ"ל ניו מד כנס התשתיות של ביזפורטלמחיר הגז למצרים - 35% מעל המחיר לשוק המקומי; האם זה מספיק? על הפספוס של שותפויות הגז
האם תהיה היום חגיגה במניות הגז? (כנראה שלא), מה המצרים עושים בגז הישראלי? (חלקו נמכר ברווח לאירופה) - על הפוליטיקה של הגז
שותפויות הגז עסקה גדולה אושרה אתמול - שותפויות הגז יספקו למצרים גז בהיקף של 112 מיליארד שקל. העסקה נחתמה כבר באוגוסט וחיכתה לאישור הממשלה שהגיע אתמול. השותפות במאגר לווייתן, ניו־מד אנרג’י, רציו ושברון, ימכרו לחברת Blue Ocean Energy (BOE), הרוכשת גז טבעי מישראל עבור השוק המצרי. היקף העסקה - 130 BCM.
מה המחיר בעסקה? ומה הכמות הזאת מבטאת? ראשית יש חששות שהגז לא יספיק לישראל מעבר ל-10 שנים. זה לא נכון. משרד האנרגיה מאזן בין הצרכים המקומיים לבין הרצון של השותפויות למכור לייצוא כמה שיותר מהר כדי להיפגש עם תזרימים מהירים. צריך גם לזכור שאף אחד לא יודע איך יראה שוק האנרגיה עוד 30 שנה והאנרגיה המתחדשת צפויה להוות נתח מאוד משמעותי ממנו. אם עכשיו מקבלים מחיר טוב שזורם גם לציבור (תמלוגים, מס ששינסקי ועוד), אז אין כאן שאלה כלכלית אמיתית - חוץ מחרדה לא רציונלית שלישראל לא יהיה מקורות אנרגיה בעתיד.
הסתדרנו בלי גז. צפוי שיהיה גז לעוד עשרות שנים, אבל גם אם לא - תהיה לנו אנרגיה. ישראל תספק לעצמה מקורות אנרגיה מהשמש ומהרוח וזה יילך ויגדל. וזה יהיה תמיד השמש והרוח תמיד כאן. אבל המתנגדים לעסקה חוששים שהממשלה מפקירה את הדורות הבאים. זה לא נכון.
דמיינו שסבא מחליט שלא להוריש לילדיו דירות אלא מזומנים. הוא סבור שכדאי למכור את הדירות שברשותו כי המחירים ירדו. זו החלטה עסקית-כלכלית ואין לה קשר לשאלה - איפה יגורו הילדים? שיקנו דירות מהכסף שיוריש להם. גם כאן - מקבלים כסף במקום גז. איך והאם תהיה אנרגיה בעתיד? אף אחד לא יודע מה יהיה בעוד 30 שנה, אבל יש עכשיו כסף ביד - זה עדיף מאולי גז עוד 30 שנה.
- ההר הוליד עכבר: כך הפך מס ששינסקי לבדיחה (2)
- למה רציו נכנסה לתיק ההשקעות שלנו?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה עדיף בעיני השותפויות וגם בעיני המדינה. למרות ההתנגדות זו עסקה חשובה ויש לה גם רווחים פוליטיים. למעשה, זו דווקא עסקה ששותפויות הגז צריכות להתלונן עלייה - הם היו אולי יכולים להרוויח יותר.
