אקונרג'י: רווח של 1.4 מיליון אירו ברבעון; צופה האצה בהכנסות במחצית השנייה
אקונרג'י אקונרג'י -2.06% , הפועלת בתחום הייצור והאגירה של אנרגיה מתחדשת מדווחת על תוצאותיה לרבעון השני של השנה. ההכנסות ברבעון הסתכמו בכ- 3.9 מיליון אירו לעומת כ-0.1 מיליון אירו ברבעון המקביל אשתקד. החברה ציינה כי ברבעון נרשמו הכנסות ממכירת חשמל לאור ההפעלה המסחרית של הפרויקטים החדשים שחוברו ברבעון, מתן שירותי ניהול לפרויקטים משותפים בהקמה.
אייל פודהורצר, מייסד שותף ומנכ"ל אקונרג'י; קרדיט: ליאורה רויטמן
חלק החברה ברווחי חברות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני, הסתכמו לסך של כ-3.2 מיליון אירו ברבעון. הרווח התפעולי ברבעון הסתכם בכ-0.1 מיליון אירו לעומת הפסד תפעולי של כ-3.4 מיליון אירו ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי ברבעון הסתכם לכ-1.4 מיליון אירו לעומת הפסד של 2.8 מיליון אירו ברבעון המקביל אשתקד.
החברה סיימה את הרבעון השני עם פרויקטים בהספק של 252 מגה וואט מחוברים בהפעלה מסחרית, אשר עתידים להניב כ-28 מיליון אירו בשנה מייצגת. לחברה צבר פרויקטים של כ-19 ג'יגה וואט בפיתוח, מתוכו 8.2 ג'יגה וואט PV ורוח ו-10.6 ג'יגה וואט פרויקטי אגירה.
- אקונרג'י תקים מתקני אגירה בגרמניה בהספק של 100 מגה-וואט
- אקונרג'י מאשררת תחזית ל-2025 להכנסות של 83 מיליון אירו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, במהלך הרבעון חובר לרשת החשמל פרויקט Parau שברומניה, פרויקט בהספק של 92 מגה ואט אשר צפוי להניב בשנה מייצגת כ- 10.5 מיליון אירו הכנסות. פרויקט Parau הצטרף לפרויקט Ratesti שברומניה בהספק של 155 מגה וואט, אשר הרבעון פעל והניב באופן מלא. פרויקט Ratesti צפוי להניב בשנה מייצגת כ-17.4 מיליון אירו הכנסות.
לחברה פרויקטי PV בהספק של 155 מגה וואט ואגירה בהספק של 102 מגה וואט שעה אשר סיימו הקמה ובשלב מוכנות לחיבור אשר צפויים להתחבר עד סוף השנה. בנוסף, במהלך הרבעון השני הודיעה אקונרג'י כי נחתם הסכם בין אקונרג'י אנגליה (חברת בת, בבעלות 80%) לחברת בת של קונגלומרט מוביל בבלקן, למכירת פרויקט Niculesti של החברה ברומניה בהספק של כ-214 מגה וואט בשלב "מוכן להקמה". תמורת הפרויקט תקבל אקונרג'י אנגליה כ-32.9 מיליון אירו (כ- 145,000 אירו למגה וואט ובתוספת תשלום עבור הקרקע). עם השלמת העסקה, החברה צפויה לרשום רווח ממימוש ייזום בהיקף מוערך של כ-29 מיליון אירו.
תחזיות החברה
החברה מעדכנת כי מעתה תפעל לדיווח תחזית תוצאותיה העסקיות באופן שנתי, וזאת למעט עדכון בדבר שינויים מהותיים, ככל שיחולו בתחזיות החברה, אשר יוסיפו להיכלל בדוחותיה הרבעוניים.
- טופ גאם זינקה 14%, ברן וגילת טלקום 10%; תפרון נפלה 35%, סינאל 14% - נעילה שלילית בתל אביב
- מדד ביטחוניות? שימו לב ל"אותיות הקטנות" שמשפיעות על המדד
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
*במיליוני אירו
את 2024 צופה החברה לסיים עם הכנסות של 102 מיליון אירו לצד EBITDA של 99 מיליון אירו, רווח תפעולי של 87 מיליון אירו ותזרים מזומנים חופשי של 72 מיליון אירו. את 2025 צופה החברה לסיים עם הכנסות של 83 מיליון אירו, את 2026 עם 214 מיליון אירו, את 2027 עם 360 מיליון אירו.
"אנו מרוצים מאד מההתפתחויות הרבות בחברה", מסר אייל פודהורצר, מייסד שותף ומנכ"ל אקונרג'י. "בחודשים האחרונים עשינו קפיצת מדרגה חשובה בחיי החברה עם חיבורם של שני פרויקטים גדולים ומשמעותיים ברומניה ונכון להיום בבעלותנו 252 מגה וואט מחוברים שמייצרים הכנסות ממכירת חשמל וניהול. לפני ימים אחדים חתמנו על הסכם מימון לפרויקט אגירת האנרגיה Swangate שבאנגליה בהספק של 102 מגה וואט שעה. זהו פרויקט האגירה הראשון שלנו והוא צפוי להתחבר בחודשים הקרובים. בנוסף אנו במו"מ מתקדם למימון מספר פרויקטים בהספק של כ- 300 מגה וואט הנמצאים בשלב מוכנות להקמה במספר מדינות. בנוסף אנו במו"מ למימוש פרויקט נוסף ברומניה בהספק של 75 מגה וואט אשר יהווה תוספת לחיזוק מימון תוכניות הצמיחה שלנו. אקונרג'י בתנופת עשייה בכל תחומי הפעילות ופירות עמלנו ילוו אותנו בשנים הבאות".
מניית אקונרג'י נסחרת לפי שווי של 680 מיליון שקל אחרי ירידה של 7% מתחילת השנה ועלייה של 6% ב-12 החודשים האחרונים.
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה -4.32% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
מנכ״ל אייקון גרופ על האייפונים באושר עד וויקטורי: "אני לא חושב שזה יוריד ביקוש - הצרכן ידע להתנהל"
הרבעון השלישי הסתיים בתוצאות משופרות, אבל האייפונים הזולים שמכרו באושר עד וויקטורי חשפו את הרגישות של השוק למחירים כמו גם את השחיקה של מעמד היבואן הרשמי - שיחה עם מנכ"ל אייקון גרופ על התוצאות הרבעוניות, התחרות הקשה והמרווחים הצרים בתעשייה
אייקון גרופ אייקון גרופ -0.07% סיכמה את הרבעון השלישי של 2025 עם עלייה של כ-14.4% בהכנסות שהגיעו לכ-382.8 מיליון שקל, וזינוק של כ-78% ברווח הנקי שהסתכם ב-8.6 מיליון שקל. אבל לצד הצמיחה בהיקף הפעילות, מה שבעיקר מדאיג הם המרווחים התפעוליים הצרים מאוד בשני מגזרי הפעילות המרכזיים של החברה.
מגזר ההפצה, שבו אייקון מוכרת מוצרים - בעיקר של אפל - לרשתות קמעונאיות כמו מחסני חשמל, KSP, דינמיקה ורשתות נוספות, הציג ירידה בשיעור הרווח התפעולי מ-2.5% ל-2.4% רבעון מול רבעון. הירידה הזאת מגיעה בעיקר מההשפעה של שער הדולר, שפגעה במלאי שנרכש במחירים גבוהים יותר. מנגד, מגזר הקמעונאות - הפעילות של iDigital שכוללת חנויות, מכירה מקוונת, ושירותי מעבדה רשמיים - הציג עלייה בשיעור הרווח התפעולי מ-2.8% ל-5.3%. יש מי שיתווכח ויגיד שאלו מרווחים מצויינים לקומודטי אבל עדיין זה דורש מעקב כדי לוודא שהם נשמרים ומתרחבים.
מה שעשוי לאתגר את המרווחים האלה זה למשל המהלך החריג של אושר עד וויקטורי, אלו ייבאו אייפון 17 ביבוא מקביל ומכרו אותו במחירים שנמוכים במאות שקלים מהמחיר בשוק. אפילו שזה אירוע חד-פעמי הוא בפוטנציאל יכול לגרוע מאות לקוחות מאייקון. מי שקנה באושר עד לא יחזור ויקנה שוב באיידיגיטל. זה גם חושף עד כמה המעמד של היבואן הרשמי איבד מהבלעדיות שלו במיוחד אחרי שאייקון איבדה את מונופול ההפצה ההיסטורי שלה ל-KSP.
אבל יחד עם זאת, אייקון כבר לא נשענת רק על אפל: לצד המותגים המרכזיים של אפל, החברה מפעילה פעילות משמעותית עם יצרניות מחשוב כמו לנובו ואסוס, ומנסה להרחיב את סל המוצרים ואת פריסת הלקוחות כדי לצמצם תלות בקטגוריה אחת או ביצרן יחיד. התרחבות הזאת אמורה לאפשר לה בסיס יציב יותר וגם לעזור לה לאזן את התנודתיות של המטבע.
- אייקון: שער הדולר שחק את הרווח, המלחמה את ההכנסות
- אייקון גרופ: ההכנסות ברבעון ירדו ב-10% ל-347 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על רקע כל זה פנינו למנכ״ל אייקון גרופ, דורון סלע, כדי להבין כיצד אייקון מתכננת להתמודד עם תחרות כמו שהציגו אושר עד וויקטורי, ומה מנועי הצמיחה לשנים הקרובות.
בוא נתחיל מהתוצאות של הרבעון למה אפשר לייחס את העליה במכירות?
