לקראת יום חמישי: "אנחנו צפויים לראות הרחבה כמותית" - האם הבורסות יזנקו?
כוונו את השעונים, יום חמישי הקרוב ב-14:45 זה קורה. מאריו דראגי, נשיא הבנק המרכזי האירופי, צפוי להשיק QE אירופאי (או 45 דקות לאחר מכן במהלך מסיבת העיתונאים). ההערכות מדברות על סכום של 550 מיליארד אירו והשווקים נמצאים כעת במצב של דריכות שיא. אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי בפסגות, התייחס לאירוע בראיון ל-Bizportal TV וגם לטלטלה בשוויץ - ולבסוף הסתכלות גם על השפעת הבחירות ביוון ביום א' הקרוב.
אם לבחון את ציפיות המשקיעים לפי הסיטואציות בבורסות, אז ברור שהאופטימיות לקראת יום ה' היא גדולה מאוד. מדד הדאקס שדשדש במשך חודשים ארוכים (בזמן שבוול סטריט נשברו שיאים), פרץ ביום שישי האחרון לשיא כל הזמנים ומאז ממשיך לטפס. בתוך כך, תשואות האג"ח של גרמניה נפלו לשפל של 0.4% והאירו צלל 4% (!!) רק השנה מול הדולר. בקיצור, נקווה שדראגי לא יאכזב.
- 11.יום חמישי ירידות באירופה והכול חרטה לא תיהיה הקלה כמותי (ל"ת)רמי 20/01/2015 17:12הגב לתגובה זו
- 10.מסכן השוק הזה גמור מקבל כל היום מכות בכוונה (ל"ת)שרי 20/01/2015 16:44הגב לתגובה זו
- 9.זינוק בעליה? כבר בסרט הזה מלא פעמים (ל"ת)לא יקרה 20/01/2015 16:32הגב לתגובה זו
- 8.אמיר 20/01/2015 15:50הגב לתגובה זוהכל כבר מגולם במחיר השוק הנוכחי !! אפילו יכול להיות שנראה ירידות . קונים בשמועות מוכרים בידיעות .
- ברור שיעלה.גם שהאמריקאית הדפיסה זה עלה ועלה 6 שנים (ל"ת)אידו 20/01/2015 16:10הגב לתגובה זו
- 7.הברבור הירוק 20/01/2015 15:36הגב לתגובה זוהכול מגולם הדולר התחזק מידי בזמן האחרון המדד ירד בארצות הברית ירד ב0.4 הריבית לא תעלה בזמן הקרוב ודולר הולך להחלש בתקופה הקרובה קנו יורו דולר אוסטרלי לחודשים ארוכים ותרויחו
- 6.הכל מגולם . עם ההודעה השווקים ירדו (ל"ת)פיני 20/01/2015 15:19הגב לתגובה זו
- 5.איזה בורסות יזנקו? לא אירופה לא תזנק!!! תיצורו אשליות (ל"ת)רמי 20/01/2015 14:49הגב לתגובה זו
- 4.אני משקיע בלבד!! (ל"ת)רוקי 20/01/2015 14:44הגב לתגובה זו
- 3.פיני 20/01/2015 13:26הגב לתגובה זומדוע אין בכתבה הסבר לגבי הצפי, למשל של ערך היורו, כתוצאה מהצעדים הצפויים?
- מסביר 20/01/2015 14:51הגב לתגובה זומה שקורה בתוכנית הסיוע הוא שהבנק המרכזי של אירופה מדפיס כמויות אדירות של כסף ז״א מזרים הרבה יורו לשוק. עכשיו כמו בכל שוק של היצע וביקוש כאשר אתה מעלה את ההיצע אז המחיר יורד.
- משה 20/01/2015 14:32הגב לתגובה זואיזה הסבר אתה מבקש בוודאות שהיורו הולך להיתרסק בהרחבה כמותית שכזו ואל תתפלא שבתחילת שבוע הבא שער הדולר יהיה גבוה מהיורו...
- 2.אנונימי 20/01/2015 13:19הגב לתגובה זוכבר אף אחד לא קונה את ההתערבויות האלו בשווקים.הכל מלאכותי
- מקס דקס 20/01/2015 14:49הגב לתגובה זואז איך אתה מסביר שהדאקס לא מפסיק לעלות כבר שבוע בעוד שבארהב ירידות
- 1.וואצ'ר 20/01/2015 13:17הגב לתגובה זווויייי!!!!!!!
- מה זה משנה.שים בבורסה איתם ותרויח (ל"ת)אידו 20/01/2015 16:12הגב לתגובה זו
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה -4.32% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה -4.32% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
