קרדן אן.וי מזנקת 9%: מוכרת את GTC פולין ב-160 מיליון אירו
חברת קרדן אן.וי שבשליטת יוסף גרינפלד ובניהולו של שוקי אורן הודיעה כי היא מוכרת לקרן Lone Star את החזקותיה (27.75%) בחברה הבת GTC פולין בתמורה ל-160 מיליון אירו. התמורה ממכירת החברה הבת משקפת פרמיה של כ-1.4% מעל לשווי השוק הממוצע של המניה בבורסה של ורשה בשלושת החודשים האחרונים, שם היא נסחרה בעבר לפי שווי של מיליארדי אירו. מדובר במהלך משמעותי שישפר מאוד את הנזילות של החברה השקועה בחובות וששוויה נפל בחדות. מניית קרדן אן. וי שאיבדה בשנה האחרונה יותר ממחצית שוויה, מזנקת בבורסה בכ-9% לשווי של כ-219 מיליון שקל. החלטת קרדן למכור את הנכסים נובעת, בעיקר, מצרכי הנזילות שלה לקראת הפירעונות הקרובים של תשלומי קרן וריבית של אגרות החוב של החברה, אשר צפויים להתבצע בחודש פברואר 2014 ובחודש פברואר 2015. כיוון שמניות GTC RE משועבדות לבנק מלווה, במטרה להבטיח החזר הלוואה של כ- 100 מיליון אירו, הסכום שיתקבל ממכירת המניות ישמש בעיקר להחזר הלוואה זו, במלואה או חלקה והיתרה בעיקר לצורך פירעון האג"ח. במועד סגירת העסקה, אשר צפויה להתבצע בימים הקרובים, תעביר Loan Star לנאמן את מלוא סכום התמורה, בסך של 160 מליון אירו. התמורה תשולם ל- GTC פולין בשני שלבים: בשלב הראשון, שיתקיים במועד הסגירה, יעביר הנאמן ל- GTC RE סך של 150 מליון אירו במזומן. השלב השני יחול ביום 13 בדצמבר 2013 ובמועד זה, תעמוד ל-Loan Star האופציה לשלם את יתרת התמורה, בסך של 10 מליון אירו במזומן או לחילופין, להעביר לחברה אגרות חוב (סדרה א') ואגרות חוב (סדרה ב') של החברה (ביחס של 20%-80%, בהתאמה), אשר השווי ההתחייבותי שלהן (ערך הפארי) הינו 14 מיליון אירו, או להעביר חלק מיתרת התמורה במזומן וחלק באגרות חוב כאמור. שוויה של GTC פולין בספרי החברה נכון ליום 30.6.2013 עומד על 194 מליון אירו. ההשלכות החשבונאיות של הסכם הרכישה על תוצאותיה הכספיות של החברה ברבעון השלישי והרביעי לשנת 2013 עדיין נבחנות. עם זאת, יצוין, כי ככל שהתמורה בהתאם להסכם הרכישה תכלול מרכיב של אגרות חוב של החברה, ירשם מרכיב זה בספרי החברה, על פי ערכן ההתחייבותי של אגרות החוב הנרכשות. צעד גדול עבור קרדן לדברי שוקי אורן, מנכ"ל קרדן אן.וי: " אנו מסיימים בהצלחה רבה מהלך מכירה מורכב בשוק אתגרי במיוחד. מכירת המניות ב- GTC פולין היא צעד גדול עבור קרדן בהתמודדותה עם מצב הנזילות שלה. "קרדן הקימה את GTC פולין בראשית שנות ה- 90 והיא הפכה לאחת מחברות הנדל"ן המובילות במרכז ומזרח אירופה. בשנת 2004, GTC פולין נרשמה למסחר בבורסה לניירות ערך בוורשה. החל מהרבעון הראשון השנה, הדוחות הכספיים של GTC פולין כבר אינם מאוחדים בדוחות הכספיים שלנו". "קבלת ההחלטה למכירת אחזקותינו ב- GTC פולין היא צעד טבעי התואם לאסטרטגיה של קרדן לייזום, פיתוח וניהול נכסים ולאחר מכן מכירתם." אורן הוסיף כי: "קרדן תמשיך להתמקד בפעילות בתחומי הנדל"ן ותשתיות מים בשווקים מתפתחים, בהם יש צפי לצמיחה גבוהה משמעותית מאשר בשווקים המפותחים".
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
מה יהיה מחר בבורסה? והאם יש סיבה לנפילה באלביט?
השבוע ידווחו הבנקים על תוצאות - מה צפוי שם? והאם הסנטימנט השלילי יימשך?
וול סטריט שברה שיאים בסוף השבוע (להרחבה: הנאסד״ק עלה ב-1%; אפל קפצה ב-4%, ג׳ייפרוג זינקה ב-12%), אבל, הישראליות בוול סטריט דווקא ספגו ירידה. המניות הדואליות חוזרות עם פער שלילי של 0.35%.
אלביט מערכות -1.39% צפויה לרדת מעל 5%. מדינות העולם נגד הרחבת המלחמה בעזה, זו כבר לא רק צרפת ועד בודדות, יש לחץ כבד מאוד - עולמי על ישראל שלא להרחיב את המלחמה. גרמניה בסוג של אמברגו נשק על ישראל, טראמפ צורח על נתניהו בטלפון ונראה שהסנטימנט כלפינו משתנה במהרה.
המשקיעים חוששים מכמה אתגרים - ראשית, התדמית שלנו בחו"ל וההשפעה על הצרכנים והלקוחות בעולם. זה כבר קורה, וזה יכול להתרחב. שנית, אמברגו של מדינות עלינו - אם אמברגו במכירה אל ישראל וגם בקנייה מאיתנו. זה נזק כלכלי ברור. החשש הוא שאחרי שמדינות החליטו שלא למכור נשק מסוים לישראל (בעיקר כזה שיכול לשמש בעזה), הם גם יתייחסו אחרת לתעשייה הביטחונית שלנו, לרבות אלביט. נזכיר שזו היתה הסיבה שאלביט בתחילת המלחמה נפלה למחיר מפתה של 140 דולר, מאז היא עלתה ביותר מפי 3.
ואולי זה מימוש אחרי הזינוקים המשמעותיים במניה, כי אלביט כבר יקרה משמעותית ביחס לקבוצת ההשוואה שלה. נכון, יש לה את הלייזר ויש לה מנועי צמיחה מאוד מעניינים, ועדיין, במכפיל רווח של 30-35 לשנה הבאה כשהמתחרות ב-15, זה יקר.
- סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשקיעים גם חוששים מהשפעה של הרחבת הלחימה על נתוני המאקרו. מלחמה עצימה יותר תידרש גיוס מילואים שמוערך בכ-250 אלף איש, תפגע בצמיחה במשך, תדחה את הפחתת הריבית. מלחמה לא טובה לכלכלה, במיוחד מלחמה מתמשכת.
