סיכום שבועי בת"א - עוד שיא לאוסף, עד מתי הראלי ימשיך?

שבוע נוסף של עליות עבר על הבורסה בת"א, כאשר המשקיעים מתחילים לתמחר את היום שאחרי המלחמה באיראן. השקעות רחבות, הרחבת הסכמי אברהם, התחזקות הכלכלה המקומית, כל אלה ועוד תומכים בסנטימנט החיובי בבורסה.

בסיכום שבועי, מדד ת"א 35 עלה 2.5%, ת"א 90 רשם קפיצה של כ-4.1%, מדד ת"א 125 עלה 2.9%. מדדי הנדל"ן טיפס 6.4%, מדד הביטוח זינק בשיעור דו ספרתי עם עלייה שבועית של 10.5%, מדד הבנקים עלה 4%. מנגד, ברקע הירידות במחיר הנפט לאור הדה-אסקלציה, מדד הנפט והגז ירד 2.3%.

השקל המשיך להתחזק מול המטבעות, כאשר צמד הדולר/שקל הגיע לשפל שלא נראה מאז ינואר 2023. הדולר נסחר סביב 3.39 נכון לבוקר זה. על ההשפעות שהובילו לירידה, ההשפעות מהתנועה ומה לצפות להמשך - אפקט ה"יום שאחרי": הדולר ב-3.37

מחזור המסחר השבועי הממוצע עמד על 2.9 מיליארד שקלים, מעל לממוצע מתחילת השנה, ומאז המלחמה מול איראן היה גבוה בממוצע מהחודשים הראשונים של השנה.

הציבור חוזר לבורסה אחרי המלחמה

ממבט על תנועות הכסף ניתן לראות שאחרי שמכרו מניות בתחילת העימות, המשקיעים הפרטיים חוזרים לבורסה בהדרגה. מי שבלטו בצד המכירות ביום המסחר הראשון של הפסקת האש היו המוסדיים דרך קרנות הפנסיה, שמכרו מניות נטו בהיקף של יותר מ-200 מיליון שקל.

• אפקט ה"יום שאחרי": הדולר ב-3.37
• אל על נפלה ב-4.5%, ריטיילורס 6%; כמה עלו השבוע המדדים?

תנועות הכסף של המשקיעים ממשיכות לשקף סנטימנט חיובי כלפי השוק המקומי: קרנות הסל העוקבות אחרי מדדי מניות בישראל גייסו השבוע כמיליארד שקלים, כמעט כמו בשבוע שעבר, והקרנות האקטיביות המשקיעות במניות בת"א נהנו מהזרמות של כ-746 מיליון שקל, עלייה חדה לעומת 224 מיליון שקל בלבד בשבוע שקדם.

מנגד, נרשמה יציאה של כספים מהקרנות הכספיות, שהיקפן הסתכם במיליארד שקל, שינוי כיוון חד לאחר שבוע של גיוסים. נראה שהמשקיעים מבצעים רוטציה פנימית מתוך מזומנים והפיקדונות, חזרה הדרגתית לסיכון.

מאקרו

על פי נתונים מנוכי עונתיות לחודש מאי, שיעור הבלתי מועסקים בישראל עלה ל-3.1%, עלייה מינורית לעומת 3.0% באפריל. למרות העלייה, מדובר עדיין בשוק עבודה הדוק, עם שיעור אבטלה נמוך שממשיך לתמוך בהערכת בנק ישראל לקצב צמיחה חיובי ובביקושים חזקים במשק.

• רק עוד קצת? עיכוב נוסף בהנפקת אקסס
• האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אחרי הפסקת האש - זינוק של 47% בהוצאות באשראי אחרי כניסתה לתוקף של הפסק האש והסרת ההגבלות על ידי פיקוד העורף - הישראלים חוזרים לשגרה כשלפי נתוני שבא נרשם זינוק חד בהוצאות באשראי שהסתכמו באותו בוקר ב-850 מיליון שקל.

אג"ח

שוק איגרות החוב בתל אביב רשם שבוע חיובי במיוחד, בהובלת האפיק הממשלתי הארוך. מדדי האג"ח הצמודות קפצו ב-1.6%, ואילו הלא-צמודות עלו ב-1.2%, כשהתשואות הארוכות ביצעו מהלך חד על רקע ציפיות גוברות להפחתת ריבית.

גם באפיק הקונצרני נרשמה מגמה חיובית, אם כי מתונה יותר: מדדי האג"ח הקונצרניות הצמודות והלא-צמודות עלו ב-0.9% וב-0.7% בהתאמה, עם בולטות לאיגרות הארוכות, תל בונד-צמודות 5-15 עלה ב-1.7%, ותל בונד-שקלי 5-10 התחזק ב-1.5%.

תשואת האג"ח הממשלתית השק"לית ל-10 שנים צנחה השבוע ל-4.21%, לעומת 4.59% בשבוע שעבר. גם בארה"ב נרשמה ירידה התשואה ל-10 שנים ירדה ל-4.27%.

משרד האוצר גייס השבוע כ-3.4 מיליארד שקל, כ-73% מהסכום גויס באג"ח שקלי וכ-27% גויס באג"ח צמוד מדד.

שינויים בולטים במניות ת"א 125 בשבוע החולף

מניות בכותרות

אחרי ההמלצה מבית ההשקעות בארקליס על תחום הביטוח בישראל, מניות הסקטור בלטו לחיוב בשבוע החולף, כאשר מנורה מנורה מב החז והראל הראל השקעות -1.16%  הובילו את העליות. גם מניות הבנקים בלטו לחיוב ברקע המשך כניסת הזרים עליו דיווחנו לראשונה כאן המשקיעים הזרים נכנסו בסגירה - והקפיצו את מניות הבנקים. בתחילת השבוע עוד שאלנו מכפילי ההון של הבנקים בשיא, יש לאן לעלות מכאן? והתשובה הייתה כן מהדהד. גם כאן בארקליס רואה אפסייד של עד 27% בבנקים המקומיים

מניות הנדל"ן המשיכו לרכז עניין כאשר המשקיעים מצפים לתנופת בנייה ברקע הפסקת המלחמה. אזורים, אאורה, ישראל קנדה ואפריקה מגורים רשמו תשואה חיובית דו ספרתית בשבוע החולף.

באותו הקשר, לפידות קפיטל לפידות קפיטל 6.07%   מכרה 5.46% מדניה סיבוס לגופים מוסדיים תמורת 200 מיליון שקלים, ובמרבית הכסף השתמשה לרכישת מניות עצמית מפתיעה אחרי המימוש בדניה לפידות מבצעת בייבק ב-131 מיליון שקלים

המניות הביטחוניות בלטו לשלילה השבוע. עוד שהמשקיעים שתחילו להריח הסכם באיראן המניות שינו כיוון, זאת למרות הרוח הגבית שהן ממשיכות לקבל בדמות הגדלת התקציבים בנאט"ו, התבטאויות על המשך התחמשות ממשרד הביטחון, והתמקדות תקציבית של ארה"ב, הסנטימנט של סיום המלחמה שלט בנרטיב השבוע. בין הבוטלות ניתן למצוא את ארית ארית תעשיות -2.91%  שירדה 6.2% השבוע, אלביט מערכות אלביט מערכות 0%  שירדה 2.3%, ונקסט ויז'ן נקסט ויז'ן -0.84%  שירדה 2.9% למרות הגדלת החזקה מצד מוסדיים עליו דיווחנו כאן בלעדי לביזפורטל: שלושה מוסדיים קנו מניות נקסט ויז'ן מחוץ לבורסה, ואכן התברר שמנורה החלה להיות בעל עניין בנייר.

בצד השלילי, נאוויטס נאוויטס פטר יהש -1.78%  ירדה בחדות השבוע ברקע הירידה החדה במחיר הנפט. מחירי הנפט צנחו לאחר שטראמפ הצהיר כי סין תוכל לשוב ולרכוש נפט מאיראן, איתות לריכוך במדיניות הלחץ. במקביל, התקיפה האיראנית המוגבלת בקטאר הסתיימה ללא נפגעים והפחיתה את החשש להסלמה והסיכון לסגירת מצר הורמוז חלף.

עוד מניה שתפסה כותרות הייתה נופר אנרג'י נופר אנרג'י -3.39%  שדיווחה בתחילת השבוע כי קרן נוי צפויה לרכוש 47% מפעילות נופר בישראל בפרמיה של 60% ופחות מ-3 ימים אחרי שני המנכלים של החברה עזבו במפתיע משהו לא טוב קורה בנופר - המנכ"לים עוזבים, המניה נופלת. זה כמובן מעלה את השאלה המתבקשת האם נופר הסתירה מידע מהמשקיעים?. מניית נופר כבר עלתה בתחילת השבוע בחדות, אך סיימה בירידה של 3.5% את השבוע.

מחוץ למניות ת"א 125, נור זינקה בכ-18% בסיכום שבועי, אך עלתה הרבה יותר מזה בשלב מסוים לאחר שהחברה דיווחה על צפי להכנסות של 180 מיליון דולר ב-2030. כאן בביזפורטל סיקרנו את הנושא ואף הזהרנו מזנקת 40% - אבל כדאי לברוח ממנה ואכן המניה נפלה ביותר מ-13% ביום המסחר האחרון.

מה צפוי בהמשך?

הנרטיב של "ישראל כווינרית" עדיין חזק, ויש סיכוי שבטווח הקצר נראה המשך זרימה של כספים מצד משקיעים זרים ומשקיעים מקומיים שחוזרים מהשוליים למרכז. ישראל נתפסת כמדינה חזקה, יציבה וחדשנית שמצליחה להפתיע גם בזמן מלחמה, וממשיכה למשוך השקעות. כל עוד הנרטיב הזה מחזיק, יש עוד מקום לזרימת כספים פנימה, בין אם מצד זרים שמחפשים חשיפה ייחודית, ובין אם מצד משקיעים מקומיים שיושבים על הגדר.

הכסף מתחיל לזוז: הקרנות מגייסות, המסחר חוזר להיקפים גבוהים, והשווקים מגיבים לחדשות טובות. נכון, ככל שהמחירים עולים כך גם הרגישות לתיקון עולה, אבל בטווח הקרוב, הסיפור החיובי עדיין שולט, ואם הוא יימשך, ייתכן שהבורסה המקומית עוד לא אמרה את המילה האחרונה, אבל כדי שהראלי ימשיך לאורך זמן, צריך גם תוצאות וזה המבחן של החברות בהמשך.