הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
חופשה חול
צילום: יחצ ספיריט הפקות עולם

כונס הנכסים מכר את מניות קווינקו בדיסקאונט של 50% - המניה נופלת

מניית חברת בתי הקזינו של יגאל זילכה נופלת אחרי שערן רייף, ששומש ככונס נכסים ל-11% ממניות החברה שהוחזקו על ידי זילכה ששימשו כשיעבוד לבנק לאומי, מכר את המניות בדיסקאונט של 50% על מחיר השוק; הרוכש - מיליונר הודי

רוי שיינמן | (2)
נושאים בכתבה קווינקו יגאל זילכה כונס נכסים

בשנה שעברה מונה עו"ד ערן רייף לכונס נכסים מטעם הוצאה לפועל למניות של יגאל זילכה ב-קווינקו -0.11%  . רייף הגיע אחרי שבנק לאומי פתח תיק בהוצאה לפועל לטובת מכירת המניות, שמהוות 11% מהחברה, שניתנו כשיעבוד על ידי יגאל זילכה, המנכ"ל ובעל השליטה. היום מעדכנת החברה כי רייף מכר את המניות לפי שער של 293 אגורות למניה, נמוך ב-50% משער הסגירה של יום חמישי האחרון, והמניה נופלת.


המניות נמכרו בסכום כולל של כ-9.7 מיליון שקל, כאשר דווח כי הרוכש הוא Vinay Kapoor, מיליונר הודי שרכש את המניות דרך חברה בדובאי ועליו לא נמסרו פרטים נוספים.


קווינקו שבשיאה היתה חברה של מיליארדים נפלה בשפל לשווי של עשרות מיליונים, בגלל שתי מגמות - האינטרנט שהעביר את המהמרים מבתי הקזינו לרשת והרגולציה, בעיקר ביוון שהפילה את ההכנסות והטילה על בתי הקזינו מסים גבוהים. אלא שהנתונים השנה מתחילים להזכיר את תוצאות העבר. היום המניה נסחרת לפי שווי של 165 מיליון שקל.


לזילכה היסטוריה של סכסוכים סביב החברה. זילכה ניהל מאבק ארוך שנים מול משה בובליל, שותפו לשעבר, שנפטר בשנה שעברה. בין השניים ניטש מאבק ממושך על הקזינו בלוטראקי, שנחשב לפרויקט הדגל של זילכה ובובליל - בית מלון עם קזינו בצורת אניית נוסעים גדולה. בימיו הטובים, הגיע הפרוייקט לשווי של כמיליארד דולר. לאחר שנים של התנהלות בבתי המשפט, בשנת 2014 הגיעו זילכה ובובליל להסכם פשרה על הפרדת נכסיהם. ואולם כשנתיים לאחר מכן, משמכרו את הקזינו בלוטראקי, תמורת 15 מיליון דולר בלבד, הם החליפו האשמות הדדיות. למרות זאת, זילכה אומר בשיחה לביזפורטל בשנה שעברה: "בשנים האחרונות, שמנו את הפרק הזה מאחורינו. אחרי שהגענו להסכמות, מערכת היחסים ביננו טובה, ואני מצר על פטירתו".


בנוסף, בזמנו הוצא נגד זילכה צו מאסר, לאחר שבמסגרת סכסוך עסקי הפר את החלטת בית המשפט ולא הפקיד סכום של כ-600 אלף אירו, כפי שנדרש. ואולם, ביולי 2023, בית המשפט העליון ביטל את צו המאסר. זילכה כיום אינו מתגורר בישראל.


במחצית הראשונה של 2024 הסתכמו ההכנסות של קווינקו ב-57.5 מיליון שקל לעומת 54 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב-2023. הרווח הנקי הסתכם ב-3 מיליון שקל לעומת 2.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה. בנוסף, לפני מספר חודשים מניית קווינקו זינקה אחרי שדיווחה כי היא נמצאת במו"מ למכירת נכס בסכום של 55.7 מיליון דולר, פי 2 משווי השוק של החברה אז.


מדובר היה בקרקע בקמבודיה אותה רכשה קווינקו ב-2008 בתמורה ל-10.5 מיליון דולר, אך בחודש שעבר דיווחה החברה כי המו"מ נפסק ללא הגעה להסכמות והמניה נפלה חזרה. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    יגאל קנה (ל"ת)
    אנונימי 09/02/2025 17:55
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    דש 09/02/2025 15:59
    הגב לתגובה זו
    סיטי אוף דרים באמת חלום לא פגשתי שירות ויחס כזה בשום מקום אחר בעולם שלא נדבר על הפאר הגודל והחוויה המדהימה
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףעידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסף
ניתוח Bizportal

למרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי

הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק 

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה דלק קבוצה איתקה

בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה -4.32%   נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.

שווי הנכסים

החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים  בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.

לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.

הנכס שלא במאזן

אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.

במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
דורון סלע מנכל אייקון גרופ
צילום: יחצ

מנכ״ל אייקון גרופ על האייפונים באושר עד וויקטורי: "אני לא חושב שזה יוריד ביקוש - הצרכן ידע להתנהל"

הרבעון השלישי הסתיים בתוצאות משופרות, אבל האייפונים הזולים שמכרו באושר עד וויקטורי חשפו את הרגישות של השוק למחירים כמו גם את השחיקה של מעמד היבואן הרשמי - שיחה עם מנכ"ל אייקון גרופ על התוצאות הרבעוניות, התחרות הקשה והמרווחים הצרים בתעשייה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אייקון גרופ דורון סלע

אייקון גרופ אייקון גרופ -0.07%   סיכמה את הרבעון השלישי של 2025 עם עלייה של כ-14.4% בהכנסות שהגיעו לכ-382.8 מיליון שקל, וזינוק של כ-78% ברווח הנקי שהסתכם ב-8.6 מיליון שקל. אבל לצד הצמיחה בהיקף הפעילות, מה שבעיקר מדאיג הם המרווחים התפעוליים הצרים מאוד בשני מגזרי הפעילות המרכזיים של החברה. 

מגזר ההפצה, שבו אייקון מוכרת מוצרים - בעיקר של אפל - לרשתות קמעונאיות כמו מחסני חשמל, KSP, דינמיקה ורשתות נוספות, הציג ירידה בשיעור הרווח התפעולי מ-2.5% ל-2.4% רבעון מול רבעון. הירידה הזאת מגיעה בעיקר מההשפעה של שער הדולר, שפגעה במלאי שנרכש במחירים גבוהים יותר. מנגד, מגזר הקמעונאות - הפעילות של iDigital שכוללת חנויות, מכירה מקוונת, ושירותי מעבדה רשמיים - הציג עלייה בשיעור הרווח התפעולי מ-2.8% ל-5.3%. יש מי שיתווכח ויגיד שאלו מרווחים מצויינים לקומודטי אבל עדיין זה דורש מעקב כדי לוודא שהם נשמרים ומתרחבים.

מה שעשוי לאתגר את המרווחים האלה זה למשל המהלך החריג של אושר עד וויקטורי, אלו ייבאו אייפון 17 ביבוא מקביל ומכרו אותו במחירים שנמוכים במאות שקלים מהמחיר בשוק. אפילו שזה אירוע חד-פעמי הוא בפוטנציאל יכול לגרוע מאות לקוחות מאייקון. מי שקנה באושר עד לא יחזור ויקנה שוב באיידיגיטל. זה גם חושף עד כמה המעמד של היבואן הרשמי איבד מהבלעדיות שלו במיוחד אחרי שאייקון איבדה את מונופול ההפצה ההיסטורי שלה ל-KSP.

אבל יחד עם זאת, אייקון כבר לא נשענת רק על אפל: לצד המותגים המרכזיים של אפל, החברה מפעילה פעילות משמעותית עם יצרניות מחשוב כמו לנובו ואסוס, ומנסה להרחיב את סל המוצרים ואת פריסת הלקוחות כדי לצמצם תלות בקטגוריה אחת או ביצרן יחיד. התרחבות הזאת אמורה לאפשר לה בסיס יציב יותר וגם לעזור לה לאזן את התנודתיות של המטבע.

על רקע כל זה פנינו למנכ״ל אייקון גרופ, דורון סלע, כדי להבין כיצד אייקון מתכננת להתמודד עם תחרות כמו שהציגו אושר עד וויקטורי, ומה מנועי הצמיחה לשנים הקרובות.


בוא נתחיל מהתוצאות של הרבעון למה אפשר לייחס את העליה במכירות?

להמשך הכתבה לחץ כאן