שוק ההייטק הישראלי שובר שיאים: 100 מיליארד דולר בעסקאות - והנתון המפתיע על השקעות סעודיות בישראל

שנת 2025 רשמה שיא היסטורי עם 8 מגה-עסקאות מעל מיליארד דולר ועלייה של 53% בבורסה התל אביבית - בעוד משקיעים אירופאים מתחילים לחזור והמשקיעים האמריקאים שולטים ב-88% מהשוק. כך עולה מהדוח השנתי של פאהן קנה  Grant Thornton Israel.

על אף המלחמה והאתגרים הביטחוניים, שוק ההייטק הישראלי הוכיח חוסן מפתיע בשנת 2025. הדוח חושף כי היקף העסקאות הכולל הגיע לכמעט 100 מיליארד דולר - שיא חסר תקדים. בנוסף, לראשונה תועד משקיע סעודי בודד שהשקיע בחברה ישראלית, בעוד משקיעים אירופאים מתחילים לחזור לשוק לאחר נסיגה.

על פי דוח, שוק המיזוגים והרכישות הישראלי רשם את הנתונים המרשימים ביותר אי פעם: 616 עסקאות שהיקפן הכולל נאמד בכמעט 100 מיליארד דולר.

מתוך כלל הפעילות שדווחה, כ-500 עסקאות הגיעו לכדי השלמה סופית, בשווי מצטבר של כ-25 מיליארד דולר. במבט ממוקד על "טווח הסקר" - עסקאות בטווח שבין 5 מיליון למיליארד דולר - נרשמו כ-300 עסקאות בהיקף של כ-16 מיליארד דולר, נתח משמעותי מתוך סך העסקאות.

הבורסה התל אביבית מנצחת את העולם: עלייה של 53%

בעוד שהמלחמה בעזה ובלבנון יצרה אי-ודאות רבה, הבורסה התל אביבית הוכיחה חוסן מפתיע. מדד ת"א-35 זינק ב-53% במהלך השנה האחרונה, ביצועי יתר מרשימים ביחס למדדים העולמיים: S&P 500 עלה ב-17%, Nikkei 225 ב-19%, MSCI EM ב-26%, ו-EuroStoxx 50 ב-33%.

• הסייבר הישראלי: גיוסי הון בשיא כל הזמנים ואקזיטים עם זינוק של יותר מ-1,500%
• Wernix הישראלית נמכרת לענקית הזמנת טיסות שוודית בכ-200 מיליון דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

השיפור המשמעותי בשוק הציבורי מהווה אינדיקציה חיובית גם לשוק הפרטי. היסטורית, השוק הפרטי מגיב לאט יותר לשינויים בשווקים, ולכן התאוששות הבורסה עשויה לאותת על צמיחה צפויה גם בעסקאות M&A בתקופות הקרובות.

שנת 2025 סימנה התאוששות דרמטית בשוק ההנפקות הראשוניות (IPO). 20 חברות חדשות הצטרפו לבורסה בהיקפי גיוס של כ-1.7 מיליארד דולר - קפיצה של 560% בהשוואה לשנת 2024, שבה נרשמו רק 5 הנפקות בהיקף של 0.3 מיליארד דולר בלבד.

שוק העסקאות הפרטי: יציבות אך עדיין רחוק מהשיא

בניגוד להתאוששות המרשימה בשוק הציבורי, השוק הפרטי מפגין התאוששות איטית יותר. היקף העסקאות השנתי הגיע לכ-15.9 מיליארד דולר עם 301 עסקאות בטווח הסקר - רמה דומה לשנים 2023-2024, אך עדיין רחוקה מרמות השיא של 2021-2022.

• Limy, שלה תשתית המזהה ומודדת סוכני AI, מגייסת 10 מיליון דולר
• Rein Security נחשפת עם גיוס סיד של 8 מיליון דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

הדבר מביא ליציבות יחסית במספר העסקאות והיקפיהן בשנים 2023 עד 2025, אך עדיין רחוקות מרמות השיא: בשנת 2021 נרשמו 625 עסקאות בהיקף של 43.3 מיליארד דולר, ובשנת 2022 - 569 עסקאות בהיקף של 30.8 מיליארד דולר.

ביצועי שוק ה-M&A הישראלי בחודשים האחרונים של שנת 2025 הציגו שיפור לאחר קיפאון כמעט מוחלט. בחודש דצמבר נרשמו 4 עסקאות בשווי כולל של 0.4 מיליארד דולר, לאחר שבחודש נובמבר לא נרשמו כלל עסקאות M&A ובחודשים ספטמבר עד אוקטובר נרשמו 2 עסקאות בלבד בהיקפים נמוכים.

יצוין כי נתוני שנת 2025 אינם כוללים 31 עסקאות תלויות (Pending) בהיקף של כ-3.8 מיליארד דולר וכן 4 הצעות רכישה בהיקף של 1.1 מיליארד דולר. בהתחשב בהיתכנות סגירת עסקאות אלו, מספר העסקאות עשוי לעמוד על עד כ-336 בהיקף של עד 20.9 מיליארד דולר.

8 מגה-עסקאות מעל מיליארד דולר - שיא היסטורי

שנת 2025 נרשמה כשנת שיא היסטורית עבור שוק הטכנולוגיה הישראלי, כשהיא מתאפיינת ברצף חסר תקדים של מגה-עסקאות. בסך הכל נרשמו 8 עסקאות מעל מיליארד דולר, מהן 4 שהושלמו ו-4 שטרם הושלמו, בהיקף כולל של 76.4 מיליארד דולר.

העסקה המרשימה ביותר היא רכישת סייברארק על ידי פאלו אלטו נטוורקס האמריקאית בשווי של 25 מיליארד דולר, שהוכרזה ב-30 ביולי 2025. זוהי אחת מעסקאות ההייטק הגדולות ביותר בהיסטוריה הישראלית.

עסקה משמעותית נוספת היא רכישת ארמיס על ידי סרוויס נאו האמריקאית בשווי 7.75 מיליארד דולר, שהוכרזה ב-23 בדצמבר 2025 ועדיין ממתינה להשלמה.

בקטגוריית העסקאות שטרם הושלמו בולטת העסקה בין וויז לבין גוגל בשווי של 32 מיליארד דולר, שהוכרזה ב-18 במרץ 2025.

מגזר האנרגיה גם הוא תרם עסקה מרשימה: רכישת 10% ממניות מאגר תמר על ידי סוקאר האזרבייג'נית בשווי כ-1.25 מיליארד דולר, שהושלמה בינואר 2025.

הדומיננטיות האמריקאית: 88% מהעסקאות

המשקיעים האמריקאים ממשיכים לשלוט בשוק הישראלי. בשנת 2025 הם היו מעורבים בכ-88% מהעסקאות עם 139 עסקאות - נתון זהה לשנת 2024.

לאחר ארה"ב, ישראל עצמה מופיעה במקום השני עם 103 עסקאות, ואחריה בריטניה עם 23 עסקאות, קפריסין עם 18 עסקאות וגרמניה עם 12 עסקאות.

לאחר נסיגה משמעותית, ניכרת התחלתה של חזרת המשקיעים האירופאים לשוק הישראלי. המגמה בולטת בעיקר במחצית השנייה של 2025:

משקיעים גרמנים, שהשקיעו במהלך המחצית הראשונה כ-0.2 מיליארד דולר, הגדילו את השקעותיהם להיקף של כ-0.6 מיליארד דולר. משקיעים שוויצרים קפצו מ-0.1 מיליארד דולר ל-0.7 מיליארד דולר, ומשקיעים בלגים מ-0.02 מיליארד דולר ל-0.12 מיליארד דולר.

לעומת זאת, משקיעים מלוקסמבורג, סין, צרפת וספרד ממשיכים לבלוט בהיעדרם, כאשר כל אחד מהם השקיע פחות מ-100 מיליון דולר. מדינות כמו איטליה, קפריסין, טאיוואן ו-UAE הגדילו את השקעותיהן בישראל ביחס לשנת 2024.

משקיעים מסינגפור, דרום קוריאה, יפן והודו המשיכו להשקיע בשוק הישראלי.

הנתון ההיסטורי: משקיע סעודי ראשון בחברה ישראלית

אולי הנתון המרתק והמפתיע ביותר בדוח הוא זה: "נמצא נתון תקדימי של עסקה בודדת שבה השקיע משקיע סעודי בחברה ישראלית, בהיקף של מיליוני דולרים בודדים."

זהו אירוע חסר תקדים שמתרחש על רקע מגמות השוק הסעודי המצביעות על פוטנציאל אדיר לשיתוף פעולה. הדוח כולל ניתוח מפורט של השוק הסעודי המגלה כמה ממצאים מרתקים:

ניתוח שוק העסקאות הסעודי חושף היעדרות כמעט מוחלטת של פעילות מול אירופה (1% בלבד), כך שמרבית העסקאות מתבצעות בעיקר מול ארה"ב, סעודיה עצמה ואיחוד האמירויות. כמו כן, 95% הינם כספים סעודים שמוזרמים ישירות לחברות המטרה.

שוק העסקאות הסעודי מפגין התמקדות מובהקת בטכנולוגיה, עם השקעות בהיקף של כ-4 מיליארד דולר בענף זה. שווי העסקה הממוצע בשנים 2013 עד 2025 נאמד בכ-350 מיליון דולר.

המשקיעים הישראלים מחזקים את האמון במקומי

נתוני שנת 2025 מצביעים על התחזקות משמעותית של אמון המשקיעים הישראלים בכלכלה המקומית והאמריקאית, על חשבון השוק האירופי.

כ-39% מהשקעותיהם של הישראלים מנותבים כיום לישראל - גידול משמעותי והיפוך מגמה לעומת 30% בשנת 2024. ההשקעות באמריקה גם כן גדלו ועמדו על כ-49% לעומת 44% בשנת 2024.

למעשה, כ-88% מההשקעות הישראליות מנותבות כיום לישראל ולארה"ב, כאשר רק כ-6% מנותבים לאירופה, לעומת 15% בשנת 2024.

ישראל במקום ה-10 ב-OECD במספר העסקאות

על אף האתגרים הביטחוניים, שוק העסקאות של ישראל נמצא בחזית מדינות ה-OECD מבחינת פעילות עסקית ביחס לגודלה. בקרב מדינות ה-OECD, שוק העסקאות הישראלי מדורג עשירי במספר העסקאות (301 עסקאות), ובמקום ה-15 בהיקפן (15.9 מיליארד דולר).

לשם השוואה, ארה"ב מובילה עם 7,595 עסקאות בהיקף של 560.8 מיליארד דולר, בריטניה במקום השני עם 1,600 עסקאות בהיקף של 120.4 מיליארד דולר, ויפן במקום השלישי עם 847 עסקאות בהיקף של 186.4 מיליארד דולר.

"אנו צופים כי דירוגה של ישראל בקרב מדינות ה-OECD ישתפר בתקופות הקרובות, עם התחזקות אמון המשקיעים האירופיים, שיפור דירוג האשראי, חזרת עסקאות ה-M&A והתמתנות הריבית והאינפלציה", נכתב בדוח.

הטכנולוגיה שולטת: 84% מהעסקאות

ההייטק ממשיך להיות מנוע הצמיחה המרכזי של הכלכלה הישראלית. נתוני העסקאות חושפים כי כ-84% מההיקפים, בסך 13.4 מיליארד דולר, התמקדו בתחום הטכנולוגי, לעומת רק 2.5 מיליארד דולר בענפים המסורתיים.

בתוך המגזר הטכנולוגי, תוכנות אפליקטיביות (Application Software) הובילו עם 137 עסקאות בהיקף של 4.9 מיליארד דולר, ואחריהן תוכנות תשתית (Infrastructure Software) עם 32 עסקאות בהיקף של 3.8 מיליארד דולר.

הדוח מדגיש כי הטכנולוגיה היא המניע העיקרי מאחורי עסקאות הרכישה, גם בענפים מסורתיים לכאורה. לדוגמה: בתחום הבריאות - MedTech, Biotechnology ו-HealthTech; בתעשייה - Artificial Intelligence (AI) ו-Robotics; במוצרי צריכה - Agricultural Technology ו-Digital solutions; בפיננסים - Fintech ו-Insurtech.

יצוין כי בחודשים האחרונים של השנה ניכרת מגמה של גידול בהיקפי העסקאות בענפים המסורתיים.

7 קרנות ביצעו מעל 10 עסקאות - עלייה ניכרת

בשנת 2025 נרשמה עלייה ניכרת במעורבותן של קרנות השקעה, כאשר 7 קרנות היו מעורבות בלמעלה מ-10 עסקאות - שיפור משמעותי לעומת שנת 2024, בה רק 5 קרנות ביצעו 10 עסקאות ומעלה.

בראש הרשימה: Team8 Labs עם 17 עסקאות בהיקף של 0.7 מיליארד דולר, TLV Partners עם 14 עסקאות בהיקף של 0.5 מיליארד דולר, ו-Entree Capital עם 13 עסקאות בהיקף של 0.6 מיליארד דולר.

אינפלציה וריבית: תחזית אופטימית

על הצד המאקרו-כלכלי, הדוח מציג תמונה אופטימית. קצב האינפלציה השנתית שעמד על כ-5.4% בתחילת 2023 והתמתן בהדרגה, עומד נכון לחודש דצמבר 2025 על כ-2.4%.

על פי שקלול תחזיות אנליסטים, האינפלציה צפויה להתכנס באופן הדרגתי לרמה של כ-1.9% החל מאמצע שנת 2026. "ציפיות אלו להורדת האינפלציה כבר בתקופות הקרובות, עשויות לתרום לקיטון אי הוודאות המקומית כבר בעתיד הקרוב ולשיפור הפעילות הכלכלית", נכתב בדוח.

בנק ישראל החליט ביום 5 בינואר 2026 להוריד את הריבית ב-0.25% נוספים לרמה של 4%. בהתאם לשקלול תחזיות אנליסטים, הורדת ריבית בישראל צפויה לקרות באופן הדרגתי עד לרמה של כ-3.25% בשנת 2027.

"ציפיות אלו להמשך הורדת הריבית כבר בתקופות הקרובות עשויות לתרום לגיוסים רבים יותר ולגידול בכמות והיקף העסקאות", מסכם הדוח.

הזדמנויות ואתגרים

שלומי ברטוב, שותף ומנכ"ל פאהן קנה יועצים בע"מ Grant Thornton Israel, מזהה מספר הזדמנויות מרכזיות: "הרחבת הסכמי אברהם ושיתופי פעולה עם סעודיה ואיחוד האמירויות – קיים פוטנציאל משמעותי בין השווקים. אמון חזק של המשקיעים האמריקאיים מוביל לעלייה בהשקעות. פוטנציאל צמיחה גבוה – הודות לחדשנות ולדומיננטיות של מגזר ההייטק."

בצד האתגרים, הדוח מדגיש את הצורך בהחזרת אמון המשקיעים האירופאיים ומאסיה, וכן את החשיבות של חיזוק הענפים המסורתיים שמהווים כיום רק 16% מהיקפי השוק.

הדוח מסכם בתחזית אופטימית: "בעוד השוק הציבורי מציג ביצועים מרשימים, השוק הפרטי מפגין התאוששות איטית יחסית. על אף הקשיים הגיאופוליטיים, השנים 2023 עד 2025 מציגות יציבות יחסית אך עדיין רחוקות מרמות השיא של 2021 עד 2022. נראה כי קיים פוטנציאל גידול בעסקאות ה-M&A כבר בתקופות הבאות."