UBS: "להישאר במניות, אבל להתכונן לשוק תנודתי"

בבנק ההשקעות צופים כי רווחי החברות יגדלו בקצב נמוך, אולם הכלכלות לא ייכנסו למיתון. הנפט יזנק וסין תמשיך לשקוע. מי תתחזק?

ערן סוקול | 07/12/2018 09:15 (12)

נושאים בכתבה UBS מיתון מלחמת הסחר מפולת נפט שוק שורי

"המשקיעים צריכים לשמור על אחזקותיהם במניות גלובליות, אך להתכונן לקראת שוק תנודתי", כך לדברי מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS בתחזית השנתית של בנק ההשקעות השוויצרי לשנת 2019. "האטה קלה בכלכלה ובצמיחה בהכנסות, אין משמעותה אפס צמיחה והירידות בהן חזינו לאחרונה, הותירו מספר נכסים להיסחר במחירים אטרקטיביים. אולם על המשקיעים לקחת בחשבון את האווירה הגיאופוליטית המתוחה כמו גם את מדיניות ההידוק המוניטארית".

לא סביר שנראה מיתון בשנת 2019

ב-UBS מציינים כי בזמן שמחזור השוק מבשיל, על המשקיעים לגוון ולגדר את תיקי ההשקעות שלהם על מנת להתגונן מפני התנודתיות כמו גם מפני סיכונים פוליטיים ואחרים. "כלכלת העולם צפויה לחוות ירידה בשיעורי הצמיחה, משיעור צמיחה של 3.8% בשנת 2018 לשיעור צמיחה של 3.6% בשנת 2019, ובהתאמה רווחי החברות יגדלו בקצב נמוך יותר, אולם עדיין לא סביר שנראה מיתון בשנת 2019".

בהתאמה, בבנק ההשקעות ממליצים למשקיעים להמשיך להחזיק במניות גלובליות במשקל יתר, אולם לבצע גידור כנגד תנודתיות השווקים על ידי החזקת משקל יתר באג"ח ממשלתיות אמריקאיות לטווח בינוני וביין היפני, כמו גם התמקדות בחברות איכותיות והימנעות מסיכון אשראי מופרז. בנוסף, מליצים על החזקות בתחום האנרגיה ומניות של חברות מסקטור פיננסים בארה"ב ובסין.

הפד יעצור את העלאת הריבית

ב-UBS מעריכים כי הפדרל רזרב יגיע לסיומו של ההידוק המונטיארי ב-2019 ובהקשר זה, סביר שהגירעון התקציבי והגירעון בחשבונות העו"ש - יכבידו על הדולר האמריקאי. באמריקה הלטינית, על משקיעים להשגיח על הנעשה בברזיל, שם הממשל החדש הציע שורה של רפורמות שעשויות לשפר את היציבות הפיסקאלית של המדינה.

הבנק המרכזי האירופי ייחל לנרמל את שיעורי הריבית ב-2019, באופן אשר צפוי לספק לאירו תמיכה כנגד הדולר האמריקאי.

הנפט יזנק כ-40% תוך שנה

בבנק ההשקעות כי הירידה במחירי הנפט הגולמי מוגזמת וצופים כי מחירו יעלה לאיזור ה-85 דולר לחבית במהלך 6 עד 12 החודשים הבאים, מהלך שיספק רוח גבית לכלכלת המזרח התיכון.

סין תמשיך לשקוע, יפן תתחזק

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

9.
להשאר על הספינה בים אבל להתכונן לגלים של 10 מטר . (ל"ת)
בא 09/12/2018 09:40
הגב לתגובה זו
8.
עליות בפתח ראלי סוף שנה (ל"ת)
רותי 08/12/2018 18:05
הגב לתגובה זו
7.
גבע 08/12/2018 00:03
הגב לתגובה זו
דעה אישית שלי בלבד
6.
זיו 07/12/2018 21:17
הגב לתגובה זו
אני להיפך לא ממליץ לקנות בירידות להיפך למכור כל עוד אפשרי ולהמתין על הגדר למשך חצי שנה ויותר ןאז לקחת את הבנקים בפחות 20-25 % כל טוב לכולם
5.
גוגל במכפיל רווח 40 אמזון ב 75 (ל"ת)
007 07/12/2018 17:34
הגב לתגובה זו
4.
אש 07/12/2018 16:41
הגב לתגובה זו
אם בית השקעות מתנסח ככה כנראה שגם הם יודעים שהשוק היורד בפתח. יותר פסימי מזה םא תשמעו מהם.
אנו בעניין כבר שנה ובארץ 3 שנים..אנו ממש לא בפתח. (ל"ת)
א לאש 07/12/2018 19:06
הגב לתגובה זו
את זה אתה יודע בדיעבד (ל"ת)
אש 08/12/2018 20:10
3.
חנני 07/12/2018 15:33
הגב לתגובה זו
חברת השקעות המדברת מתוך האינטרסים שלה ותו לא,,,לפני חודש המליצו על השוק האמרקאי בכל פה טוב שעשיתי הפוך מהמלצה. "משקל יתר" העלק.....
2.
עמי 07/12/2018 12:39
הגב לתגובה זו
לא חוכמה לומר למשקיעים כל הזמן רק להישאר או לקנות בירידות
1.
כרגיל תחזית אופטימית 07/12/2018 11:39
הגב לתגובה זו
חחחח
לרון 07/12/2018 15:57
הגב לתגובה זו
כלכלה ובורסה מכילים מרכיב פסיכולוגי לא מבוטל

ניתוח פיננסי גרף בורסה וול סטריט מגמה מעורבת

צילום: Istock

וול-סטריט לקראת התאוששות - חברות הטכנולוגיה במומנטום חיובי

ארי ואלד סבור שהתהפכות עקום התשואה באג"ח האמריקאיות תספק תמיכה לשוק המניות; ממליץ על מניות הטכנולוגיה, וקרן הסל - XLK

ערן סוקול | 19/08/2019 16:16

נושאים בכתבה אופציות רכש וול סטריט עליות שוק ההון

בסקירתו השבועית, טוען ארי ואלד, אנליסט טכני של בית ההשקעות אופנהיימר כי התהפכות עקום תשואות האג"ח הממשלתיות האמריקאיות אמורה לספק תמיכה פונדמנטלית לתיזת השקעה בחברות המומנטום. לדברי ואלד, "מדובר בסימן שתומך בהערכה חיובית זו הנה פריצת מדד פקטור המומנטום (לונג מניות בעלות מומנטום גבוה ושורט מניות בעלות מומנטום נמוך) מעל רמת התנגדות רב-שנתית לראשונה מאז תחילת 2016" להערכת האסטרטג הטכני של אופנהיימר התנהגות חיובית של מדד פקטור המומנטום תואמת תיזת התאוששות רחבה בשוק המניות האמריקאי, בהתבסס על נתוני העבר, כאשר לאורך זמן השיגו מניות בעלות מומנטום גבוה ביצועי יתר על פני המדד, תשואה שנתית ממוצעת של כ-17.7% לעומת תשואה שלילית של 0.4% במניות בעלות מומנטום נמוך. ואלד מעריך כי ברמה הנוכחית, בשל שוק המניות בארה"ב להתאוששות, בהתחשב באינדיקציה פסימית למדי של Put/Call Ratio (יחס בין פוזיציות פתוחות באופציות מכר לאופציות רכש), שסימנה בשבוע האחרון את נקודת התחתית לשוק. בהקשר זה, מציין ואלד כי רמת התמיכה הקריטית עבור מדד ה-S&P500 הנה הרמה של 2,822 נקודות, כאשר הרמה של 2,940 נקודות במדד הופכת כעת לרמת ההתנגדות הקרובה. אפיק ההשקעה המועדף מבחינת ארי ואלד בקרב מניות המומנטום בשוק האמריקאי הינו אפיק חברות הצמיחה, לאור הקורלציה השלילית עם התנהגות עקום התשואות. בבחינת המומנטום על פני הסקטורים של מדד ה-S&P500 ניתן לראות את המומנטום המירבי בסקטור הטכנולוגיה, כאשר ניתן להיחשף לחברות בעלות מומנטום גבוה באמצעות קרן סל Technology Select Sector Fund (סימול: XLK).